Икономиката на Индия: доброто, лошото и грозното в шест диаграми

През януари хиляди устояха на смразяващия студ в Червената крепост в Делхи, за да чуят речта на премиера Нарендра Моди.

Посланието му беше „Viksit Bharat 2047“, обещание да превърне Индия в развита нация до 2047 г.

Това е най-новата крилата фраза от човек, известен със склонността си към закачливи лозунги.

"Развита Индия" е неточен залог, но през 10-те години, откакто г-н Моди за първи път дойде на власт, той се опитва да положи основите за определен период на икономически бум.

Министър-председателят и неговото правителство наследиха икономика, която се люлееше в пропастта. Растежът се забавяше и доверието на инвеститорите беше ниско. Дузина индийски милиардери бяха фалирали, обременявайки банките в страната с огромни неизплатени заеми, които бяха осакатили способността им да отпускат заеми.

Сега, 10 години по-късно, растежът на Индия изпреварва други големи икономики, банките й са силни, а финансите на правителството са стабилни въпреки болезнената пандемия. Индия изпревари Обединеното кралство като петата по големина икономика миналата година и според анализаторите на Morgan Stanley е на път да изпревари Япония и Германия и да достигне третото място до 2027 г.

В страната несъмнено има атмосфера на оптимизъм. Той успешно беше домакин на G20, стана първият, изпратил ракета близо до южния полюс на Луната и роди няколко дузини еднорози. Повишаването на фондовите пазари също има ефект на просмукване върху богатството на средната класа.

На пръв поглед "Modinomics" - икономическата визия на управляващата Bharatiya Janata Party (BJP) за Индия - изглежда работи. Но копайте по-дълбоко и картината е по-сложна. За огромна част от 1,4 милиарда души в страната, които живеят на ръба на прехраната, все още не е време на бум.

И така, кои са победителите и губещите от Modinomics?

Дигитална революция

г-н Стремежът на Моди към цифрово управление започна да трансформира живота на някои от най-бедните хора в страната.

Днес индийците в най-отдалечените краища на страната могат да купуват много ежедневни стоки без пари, като плащат само 20 пенса за пакет хляб, като използват QR код на техния телефон.

В основата на тази дигитална революция стои трислойна система на управление, която включва универсални лични карти, платежна инфраструктура, която позволява кликване на бутон за паричен превод и стълб за данни, който дава на хората достъп до важни лични документи като данъчни декларации.

Свързването на стотици милиони банкови сметки с този „дигитален стек“ намали бюрокрацията и корупцията.

Оценките сочат, че до март 2021 г. еквивалент на около 1,1% от БВП е спестен благодарение на дигиталното управление, което позволява на правителството да разпредели множество социални субсидии, парични раздавания и също така да харчат за изграждане на инфраструктура, без да имат големи дефицити.

Кранове, кранове навсякъде!

Където и да отидете в Индия, има работещи кранове и машини JCB, които придават лъскаво преобразяване на скърцащата обществена инфраструктура.

Разгледайте това елегантно първо подводно метро в източния индийски град Колката.

Няма съмнение, че тази страна се променя.

Изграждане на нови пътища, летища, пристанищата и метрото са в центъра на икономическата политика на г-н Моди. Той харчи над 100 милиарда долара годишно за инфраструктурни разходи (капиталови разходи) през последните три години.

Близо 54 000 км (33 554 мили) национални магистрали са построени между 2014 г. и 2024 г. - което е два пъти повече от предходните 10 години.

Правителството също така значително облекчи бюрокрацията, която беше основен проблем на икономиката на Индия от десетилетия.

Но политиките на г-н Моди не са успешни за всички.

Бруталните блокирания, наложени по време на пандемията, продължаващите последици от забраната за пари в брой през 2016 г. и неправилното прилагане на нов данък върху стоките и услугите - дълъг предстоящата реформа, предназначена да рационализира купчината от косвени данъци в страната, имаха широкообхватни структурни последици за икономиката на Индия.

Огромният неорганизиран сектор в страната – малките предприятия, които формират гръбнака на страната – все още се клати под въздействието на някои от тези решения.

И частният сектор не ангажира големи инвестиции. Като дял от БВП, частните инвестиции се сринаха до едва 19,6% през 2020-21 г. от връх от 27,5% през 2007-08 г.

Джобс блус

В януари хиляди се събраха пред правителствените центрове за набиране на персонал в северния град Лакнау, за да отидат в Израел за работа в строителната индустрия. Моят колега Арчана Шукла беше на място.

Отчаянието на тези работници показа, че кризата с работните места в Индия е реална. И смазва стремежите навсякъде.

„Аз съм първият притежател на магистърска степен в моето семейство“, казва Рукайя Бепари, 23-годишен възпитаник в град Мирадж в западна Индия .

"Но там, където живея, няма индустрия. Така че сега вземам обучение. Не се плаща много."

Нито Рукайя, нито брат й са работили на пълен работен ден през последните две години. Те не са сами.

Безработицата сред образованите младежи се е удвоила от 35,2% на 65,7% между 2000 г. и 2022 г., според последните данни на Индийската организация на труда, група за правата на човека.

Също така не е имало значителен ръст на реалните заплати в Индия от 2014 г., според числата, изчислени от известния икономист в областта на развитието Жан Дрез.

Индия „рискува да пропилее своя демографски дивидент“ – потенциала за икономически растеж от голямо население в трудоспособна възраст – каза регионалният икономист на Световната банка в интервю за Financial Времена наскоро.

Създаването на работни места е проблем, който г-н Моди не успя да разреши.

Веднага след победата си през 2014 г. министър-председателят стартира амбициозна кампания Make In India, за да превърне Индия във фабрика за света. През 2020 г. неговото правителство раздаде 25 милиарда долара стимули на компании в различни сектори от полупроводници до мобилна електроника, за да подобри производствения капацитет на Индия.

Но успехът е неуловим.

Да, компании като Foxconn - които правят iPhone за Apple - преместват своите вериги за доставки в Индия като част от глобалната стратегия за диверсификация "Китай плюс едно". Други големи световни гиганти като Micron и Samsung също бяха ентусиазирани да инвестират. Но числата все още не са значителни.

Дялът на производството като процент от БВП остава стагниращ през последното десетилетие въпреки тези усилия.

Ръстът на износа също беше по-бърз при предшествениците на г-н Моди.

„Дори ако производството в Индия расте с 8% годишно до 2050 г. и Китай стагнира на нивото от 2022 г., размерът на производството на Индия през 2050 г. все още няма да съвпадне с този на Китай през 2022 г.“, казва проф. Видя Махамбаре от Института по мениджмънт на Големите езера.

Липсата на широкомащабна индустрия означава, че половината от населението на Индия все още зависи от селското стопанство за препитанието си - което става все по-нерентабилно.

Двускоростно възстановяване

Пряко въздействие от това? Намалени бюджети на домакинствата.

С 3% растежът на общите разходи за частно потребление – парите, които хората харчат за закупуване на неща – е най-бавният от 20 години.

И дългът на домакинствата достигна рекордно високо ниво, въпреки че финансовите спестявания паднаха до най-ниските си нива, според ново изследване.

Много икономисти твърдят, че естеството на икономическия растеж на Индия след пандемията е неравномерно или „К-образно“ – където богатите са процъфтявали, докато бедните продължават да се борят. Индия може да е петата по големина глобална икономика на общо ниво, но на база на човек тя все още е на 140-то място.

И неравенството се е разширило до стогодишен връх според изследване от Световната база данни за неравенството. Тогава не е изненада, че дискурсът на предизборната кампания напоследък е пълен с бърборене около преразпределението на богатството и данъците върху наследството.

Тридневна предсватбена церемония на сина на индийския милиардер Мукеш Амбани наскоро предложи поглед към новата златна ера на страната. Марк Зукърбърг, Бил Гейтс и Иванка Тръмп присъстваха. Риана разклати крак с най-големите знаменитости на Боливуд, докато жените от семейство Амбани блеснаха с диаманти и бижута, част от колекцията на империята на Моголите.

Луксозните марки, произвеждащи автомобили, часовници и алкохол, растат по-бързо от по-масовите компании в Индия, според Арнаб Митра, който изследва индийските потребителски марки в Goldman Sachs .

Viral Acharya, професор в NYU Stern, казва, че шепа от най-големите конгломерати са нараснали „за сметка на най-малките фирми“.

Свръхбогатите, казва той, са се облагодетелствали от резки данъчни облекчения и съзнателна политика за създаване на „национални шампиони“, в които ценени публични активи като пристанища и летища са преференциално дадени на няколко компании за изграждане или управление.

Последните съдебни разкрития показват, че много от тях също са били най-големите политически дарители в Индия на управляващата BJP.

Десетилетието на Индия?

Всичко взето заедно, това представя противоречива картина на икономиката на Индия. Но въпреки всичките си проблеми, страната е на пистата за излитане, твърдят експерти.

"Следващото десетилетие на Индия може да наподобява пътя на Китай (на хипер растеж) от 2007 г. до 2012 г.", пишат анализатори от Morgan Stanley в широко обсъждана статия.

Те добавят, че страната има много предимства - млада демография, геополитика на глобално намаляване на риска от Китай и прочистване на сектори като недвижими имоти. Други мегатенденции като дигитализацията, преходът към чиста енергия и растежът в глобалния офшоринг ще стимулират бъдещия растеж, казват експерти.

Инфра натискането също е нещо, което ще има дългосрочни печалби. Като прави подобрения в пътищата, захранването и времето за изпълнение на пристанищата - Индия най-накрая "създава среда, в която производството може да процъфтява", казва DK

Последвайте ни в