Икономиката на САЩ се сви през първото тримесечие, като четенето на замъглени от разхвърляни търговски данни

Тарифите на президента Тръмп изкопават финансови пазари и усилиха световните модели на търговия. Сега те също нарушават ограниченията за стопански напредък.

Съединени американски щати. Брутният вътрешен артикул, поправен за инфлация, понижа с 0,3 % годишен ритъм през първите три месеца на годината, заяви отделът за търговия в сряда. На повърхността беше зашеметяващо превръщане от мощния напредък в края на предходната година, когато стопанската система се разшири със 2,4 %.

Но фигурата на първото тримесечие беше подвеждаща, резултатът от странностите в метода, по който се мери икономическата активност. По-надеждните данни за потребителските разноски и бизнес вложенията подсказват, че растежът се забави през първото тримесечие, само че остава фундаментално стабилен.

Тази мощна основа може бързо да е ерозираща. Икономическата интензивност през първото тримесечие беше краткотрайно анулирана от потребителите и предприятията, които се състезават за импорт на артикули, преди да влязат в действие цените на г -н Тръмп. И това беше преди цялостната степен на тези политики да стане ясно. Прогнозите, които необятно чакат разноските и вложенията да се забавят през идващите месеци, защото цените усилват цените и несигурността поддържат бизнеса в задържане.

" Има доста аргументи да се чака главните трендове в американската стопанска система да омекнат ", " сподели Бен Херцон, икономист в S&P. class = " CSS-AT9MC1 Evys1bk0 " > Потребителските разноски се забавиха през първото тримесечие, нараствайки с 1,8 % годишна ставка, което е по-ниско от 4 % в края на предходната година. Но икономистите споделиха, че това е най-малко частично поради тежки зимни стихии, които удариха южните щати през януари, което кара доста купувачи да останат у дома. Досега има дребен знак, че стръмният спад на потребителските настроения, почнал малко откакто господин Тръмп встъпи в служба към момента се е трансформирал в отдръпване на действителните разноски.

по-скоро, намаляването в G.D.P. През първото тримесечие се управлява съвсем напълно от голямо нарастване на вноса, защото потребителите и предприятията се пробваха да ръководят цените на господин Тръмп. Този скок обръсна близо пет процентни пункта от G.D.P. Растежът през първото тримесечие.

с цел да разберем за какво взривът в вноса докара до спад в G.D.P., той оказва помощ да се разбере малко за това по какъв начин се пресмятат числата. не импорт, които се създават в чужбина. Но вместо да мери производството непосредствено, държавното управление регистрира всички продадени артикули и услуги в страната и по-късно изважда тези, които са направени в чужбина. (Той също по този начин прибавя в износа, които се създават вътрешно, само че се продават на задгранични купувачи.)

Това значи, че на доктрина не прибавя нито прибавяне, нито изваждане от G.D.P. Anything that is imported to the country should show up elsewhere in the quarterly data either as consumer spending or as an unsold product held in inventory — both of which are counted as additions to G.D.P.

In practice, though, the government is good at counting both imports and consumer spending, but often must rely on rough estimates for inventories, especially in preliminary данни. The first quarter figures showed only a modest increase in inventories, despite anecdotal reports of companies stockpiling products and materials ahead of tariffs.

Economists predicted that the first quarter inventory figures will either be revised higher when more complete data become available or else inventories will jump next quarter, resulting in a mirror image of Wednesday’s report.

Отвъд сходни странности в данните обаче, икономистите обявиха, че по-голямото вдишване от най-новите данни е ясно: потребителите и предприятията започнаха да трансформират държанието си в отговор на политиките на господин Тръмп, даже преди тарифното известие на 2 април, който изпрати финансови пазари в опашка. Пълният резултат от тези политики няма да стане явен от месеци, само че икономистите предизвестяват, че вредите могат да бъдат основни, изключително в случай че господин Тръмп продължава да трансформира метода си съвсем всекидневно, защото той има през последния месец.

Икономиката на Съединени американски щати се оказа значимо резитивна през последните години, неведнъж опровергавайки прогнозите на рецепцията. Икономистите споделиха, че към момента има силови джобове, които биха могли да му оказват помощ да устоя на вариантите, които се слагат върху него от политиките на г -н Тръмп. Но растежът се забавяше още преди тази година, оставяйки по-малко възглавница.

" Продължаваме да натоварваме стопанската система, вместо да подвигаме тежестта ", сподели Даян Суонк, основен икономист за счетоводната компания KPMG.