Избори във Франция: Политическите и фискалните рискове продължават, предупреждават експерти

Резултатите от законодателните избори във Франция оставиха политическия пейзаж фрагментиран. Неочакваната победа на левия Нов национален фронт измества салдото в Народното събрание, създавайки икономическа неустановеност.

Вторият тур на парламентарните избори във Франция предотврати възхода на крайната десница, само че политическият пейзаж остава фрагментиран, като никоя партия не е осигурила безусловно болшинство, оставяйки Франция уязвима на икономическа неустановеност.

>

Неочакваният успех на левия Нов национален фронт, който си обезпечи най-вече места (182), измести салдото в Народното събрание наляво.

Неговият водач Жан-Люк Меланшон изисква мандат от президента Еманюел Макрон за сформиране на ново държавно управление, само че Макрон помоли сегашния си министър-председател Габриел Атал да остане краткотрайно, с цел да подсигурява непоклатимост.

p>

След Новия национален фронт, центристката партия на Макрон получи 161 места, а крайнодясното Национално обединяване завоюва 142 места.

Разпокъсаният парламент и капацитетът за политическа задънена улица съставляват обилни опасности за икономическата непоклатимост и напредък на Франция.

Финансови специалисти са загрижени за способността на Франция да реализира нужните промени и да резервира суверенния си рейтинг, изключително при съотношението обществен дълг към Брутният вътрешен продукт, надвишаващо 110% и Европейският съюз слага Париж под процедура за несъразмерен недостиг.

Рискът от намаление на френския държавен рейтинг се усилва

Пабло Сарагоса, началник на европейските макросектори и лихвени проценти в BBVA, отбелязва, че макар че има по-малък риск от опашката, насрещните ветрове от средносрочните фундаменти остават непроменени. „ Картината в Народното събрание е на добре разпределени места “, споделя Сарагоса, наблягайки лимитираното пространство за маневриране за осъществяване на смели структурни промени или фискална консолидация.

Той акцентира несигурността към вида държавно управление, което ще се появи, изключително поради вътрешните политически разлики в границите на левия блок.

Сарагоса също загатва, че средносрочните стопански вероятности на Франция остават неразбираеми. „ Това не е обвързвано единствено с рисковете, свързани с растежа и салдото сред търсенето и предлагането на държавния дълг, само че по-пряко с вероятностите за държавния рейтинг на Франция “, изяснява той. Потенциалът за намаление на суверенния рейтинг на Франция се е нараснал заради бавния прогрес по главните промени.

Роберто Кобо, основен пълководец на BBVA, отбелязва, че реакцията на пазара на сюжета с висшия парламент е била позитивна през последната седмица. Въпреки това той предизвестява, че една овластена левица може да докара до по-големи фискални несъответствия, което да се отрази отрицателно на еврото и да разшири спредовете на доходността във Франция.

Cobo прибавя: „ Фискалните опасности и политическата парализа ще понижат вероятността от каквото и да е свястно деяние за справяне с възходящия дълг “, което ще докара до евентуален сюжет за слаб напредък. Той също по този начин отбелязва несигурността по отношение на избора на Макрон за идващ министър-председател в очакване на новата настройка на Националното заседание.

Саймън Фрейсенет, пълководец по лихвените проценти в Goldman Sachs, отбелязва, че изборните резултати подхождат на краткосрочните облекчение на пазара, защото новият парламент е по-малко рисков от предстоящото.

Въпреки това той показва обилни провокации, които предстоят, изключително при съставянето на държавно управление.

„ Един неустойчив парламент би оставил на Франция единствено тъничък път за справяне със структурните проблеми и реализиране на консолидация на дълга “, декларира Фрейсене. Той допуска, че опцията за политическа неустойчивост остава висока, изключително в случай че Новият национален фронт се опита да приложи ограничения за фискална агресия.

Бюджетните опасности са по-склонни да се влошат, в сравнение с да се подобрят

Freycenet в допълнение прецизира че даже в случай че бюджетните опасности са лимитирани от политическа невъзможност, въпреки всичко е по-вероятно да се влошат, в сравнение с да се подобрят. Той акцентира, че удобните пазарни условия не могат да бъдат обезпечени в такава политически несигурна среда.

Филип Ледент, старши икономист в ING, напомня, че оповестяването на радикалната стратегия на Новия национален фронт преди този момент е предизвикало неустойчивост на пазарите на облигации и акции.

„ Днес NFP претендира за победа, въпреки и относителна, и за безкомпромисно използване на своята стратегия “, отбелязва Ледент. Той предизвестява, че в случай че реториката на водачите на NFP не се промени, това може да възобнови неустойчивостта на пазара, макар че е малко евентуално тяхната стратегия да бъде изцяло изпълнена.

Ledent акцентира две спорни действителности: усложненията на френските политически партии в правенето на отстъпки и социално-икономическите провокации пред страната, които изискват промени, подкрепени от необятна коалиция.

„ Неуспехът да се съчетаят тези две действителности може да докара до непрекъсната неустойчивост, която в последна сметка би разтревожила пазарите “, заключава той.