Изглежда, че САЩ избягват рецесията. Какво може да се обърка?

С падащата инфлация, ниската безработица и сигналите на Федералния запас, че скоро може да стартира да понижава лихвените проценти, прогнозистите стават все по-оптимистични, че стопанската система на Съединени американски щати може да избегне криза.

Тези буфери обаче понижават. Допълнителните спестявания понижават или към този момент са изчезнали, съгласно множеството оценки, а вземането на заеми от кредитни карти слага върхове. По-високите лихви по ипотечните заеми забавиха жилищния пазар. Възобновиха се изплащането на студентски заеми, които бяха спрени с години по време на пандемията. Щатските и локалните управляващи редуцират бюджетите си, защото федералната помощ понижава и данъчните доходи спадат.

„ Когато погледнете цялата поддръжка, която потребителите са получили, доста от тези избледняват, ” сподели Дана М. Питърсън, основен икономист на Conference Board.

Ако инфлацията е под надзор, това дава повече пространство на политиците да маневрират, което им разрешава да понижат лихвените проценти, в случай че безработицата стартира да пораства, да вземем за пример. Вече чиновниците на Фед показаха, че чакат да стартират да понижават лихвените проценти по някое време тази година, с цел да поддържат възобновяване по пистата.

Но в случай че инфлацията се увеличи още веднъж, политиците може да се окажат в обстановка тясна позиция, неспособна да понижи лихвите, в случай че стопанската система загуби инерция. Или още по-лошо, те даже могат да бъдат принудени да обмислят наново повишение на лихвите.

3. Нежеланата изненада

Миналата година стопанската система извади шанс. Слабото възобновяване на Китай оказа помощ за задържането на цените на суровините, което способства за забавянето на инфлацията в Съединени американски щати. Конгресът избегна прекъсване на работата на държавното управление и позволи казуса с тавана на дълга със относително малко драма. Избухването на войната в Близкия изток имаше единствено непретенциозен резултат върху международните цени на петрола.

Няма гаранция, че шансът ще продължи през 2024 година Разширяващата се война в Средния Изток прекъсва корабоплаването в Червено море. Конгресът ще бъде изправен пред още един краен период за държавно финансиране през март, откакто в четвъртък одобри законопроект за краткотрайни разноски. И могат да се появят нови закани: по-смъртоносен вариант на ковид, спор в Тайванския проток, рецесия в някое преди този момент неразбираемо кътче на финансовата система.

Всяка от тези благоприятни условия може наруши салдото, който Фед се пробва да реализира, като провокира скок в инфлацията или срив в търсенето — или и двете по едно и също време.

„ Това е нещото, което, в случай че сте централен банкер, държите будни през нощта “, сподели Карън Дайнън, икономист от Харвард и някогашен чиновник в Министерството на финансите.

Въпреки че такива опасности постоянно съществуват, Фед има дребен запас за неточност. Икономиката се забави доста, оставяйки по-малко буфер при положение на по-нататъшен удар върху растежа. Но с инфлацията, която към момента е висока – и спомените за високата инфлация са към момента пресни – Фед може да има компликации да пренебрегва даже краткотраен скок в цените.

„ Има място за неточност и от двете страни, което в последна сметка ще докара до загуба на работни места “, сподели госпожа Дайнън. „ Рисковете сигурно са по-балансирани, в сравнение с бяха преди година, само че не мисля, че това обезпечава доста повече комфорт на вземащите решения. “

Аудио продуциран от Патриша Сулбаран.