Какви улики ще даде Федералният резерв за намаляването на лихвените проценти тази година?
Времето и скоростта на намаляването на лихвените проценти от Федералния резерв са най-големият двигател на пазарите през тази година.
Фед политици са посочили, че не очакват да гласуват за промяна на лихвените проценти на срещата следващата седмица, която ще продължи от вторник до сряда. Търговците на фючърсния пазар определят шансовете за намаление само на 3 процента.
Но икономистите и анализаторите ще следят внимателно за всякакви намеци за това как Фед ще процедира през следващата година. Собствените прогнози на Фед са централната банка да намали лихвените проценти три пъти тази година, докато трейдърите очакват до пет или шест намаления, с приблизително 50% шанс първото да се случи през март.
„Коментарът преди периода на прекъсване предполагаше, че Фед не вижда непосредствена необходимост от намаляване на лихвените проценти, така че очакваме да продължи да се противопоставя на ранен ход“, каза Джеймс Найтли, икономист в ING . „Въпреки това, ние вярваме, че Фед в крайна сметка ще предостави значителни намаления на лихвените проценти. Продължаваме да виждаме някои негативни рискове за растеж през следващите тримесечия спрямо консенсуса.“
Шансовете за намаление през март намаляха този месец, след като данните за инфлацията на потребителските цени бяха по-високи от очакваното. Силата на американския потребител е очевидна и в данните за продажбите на дребно и в данните за брутния вътрешен продукт, които показват, че икономиката на САЩ се е разширила с годишен темп от 3,3 процента през четвъртото тримесечие, далеч над консенсусните прогнози.
Фед може също да сигнализира дали планира да направи промени в баланса си. В момента централната банка се занимава с „количествено затягане“ или свиване на притежанията си от държавни облигации. Протоколът от срещата на Фед през декември показва, че някои длъжностни лица са готови да започнат да обсъждат края на тази политика. Кейт Дъгуид
Колко близо е централната банка на Англия до първото си намаление на лихвените проценти?
Инвеститорите също така ще проучат внимателно най-новите парични отчети на централната банка на Англия съобщение за политиката в четвъртък, за да се оцени кога ще настъпят намаления на лихвените проценти в Обединеното кралство.
Икономистите и пазарите масово очакват BoE да задържи лихвените проценти на 15-годишен връх от 5,25 процента за четвърти пореден път в четвъртък, но пазарите ще бъдат нащрек за всяка промяна на тона в комуникацията.
Централната банка вероятно ще понижи своите прогнози за инфлацията след много по-големия от очаквания спад на основната мярка през октомври и ноември, което остави растежа на цените под предишните прогнози на BoE от ноември, въпреки лекото покачване на данните от декември.
По-ниските цени на газа също ще накарат банката да прогнозира, че инфлацията ще се върне към целта по-рано, вероятно през пролетта на 2024 г. вместо късно 2025 г., според анализатори.
В резултат на това BoE може да се откаже от споменаването на необходимостта от „по-нататъшно затягане на паричната политика“ в случай на доказателства за по-устойчив инфлационен натиск, според Елизабет Мартинс, икономист в HSBC. Вместо това централната банка може да използва по-неутрален език, което предполага, че лихвите могат да се движат в двете посоки, за да върнат инфлацията към нейната цел, каза тя.
„Банката на Англия вероятно ще хвърли кърпата на претенцията, че лихвените проценти могат да се повишат още“, каза Пол Дейлс, главен британски икономист в Capital Economics.
Въпреки това, политиците се очаква да отблъснат пазарното ценообразуване на очакванията за лихвените проценти на фона на опасенията относно множеството рискове за инфлацията, обхващащи все още високия ръст на заплатите и ценовия натиск, идващ от кризата в Червено море.
„Повечето членове на комисията вероятно ще иска повече уверения относно натиска върху заплатите и цените, преди да подкрепи намаляване на лихвите на банките“, каза Андрю Гудуин, главен британски икономист в Oxford Economics. Валентина Ромей
Инфлацията продължава ли да спада в еврозоната?
Много зависи от данните за инфлацията в еврозоната от януари, които ще предоставят решаваща знак за това колко бързо Европейската централна банка вероятно ще намали лихвените проценти, когато бъде публикуван в четвъртък.
Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард каза тази седмица, че инфлацията се „очаква да намалее допълнително през тази година“ , но добави, че определящите лихвите „трябва да са по-напреднали в процеса на дезинфлация“, преди да могат да бъдат достатъчно уверени, за да намалят лихвите.
Икономисти, анкетирани от Ройтерс, прогнозират, че годишният ръст на цените ще остане непроменен спрямо декември на 2,9 на сто, като се изключат енергията и храните, основната ставка ще спадне от 3,4 на сто на 3,2 на сто. Има обаче повече несигурност от обикновено, тъй като цените се дърпат както нагоре, така и надолу от много конкуриращи се сили.
Цените на едро на газ и електроенергия са по-ниски, но това може да се компенсира от постепенното премахване на държавните субсидии, което тласка цените нагоре. И все пак очакваното намаляване на теглото на енергията в годишната промяна на кошницата, използвана за измерване на инфлацията, може да намали цифрата.
Очаква се инфлацията на стоките да се забави, но бързото нарастване на заплатите може да задържи цените да се покачват бързо през трудоемък сектор на услугите. Повишените разходи за доставка поради атаки срещу плавателни съдове в Червено море също могат да допринесат за цените на стоките.
„Трудността, която имате, е да се опитате да разберете основния ценови натиск, когато все още имате всички тези изкривявания,“ каза Грег Фузези, икономист в JPMorgan. Но той прогнозира, че инфлацията в еврозоната все още ще бъде на път да достигне целта на ЕЦБ от 2% през третото тримесечие и базовата инфлация също ще се забави, отваряйки вратата за намаляване на лихвите през юни. Мартин Арнолд
