Какво може да означава Тръмп 2.0 за Федералния резерв

Бившият президент Доналд Дж. Тръмп безмилостно критикува Федералния резерв и Джеръм Х. Пауъл, неговия председател, по време на управлението му. Докато той се състезава с президента Байдън за втори президентски мандат, тази история накара мнозина на Уолстрийт да се чудят: какво би означавала победа на Тръмп за централната банка на Америка?

Кампанията на Тръмп все още няма подробни планове за Фед, казаха няколко души в неговата орбита, но външни съветници са били по-фокусирани върху централната банка и са правили предложения - някои незначителни, други крайни.

Докато някои в кръговете на г-н Тръмп издигнаха идеята да се опитат да ограничат способността на Фед да определя лихвените проценти независимо от Белия дом, други силно отблъснаха тази идея, а хора, близки до кампанията, казаха, че смяташе, че такова драстично усилие е малко вероятно. Ограничаването на способността на централната банка да определя лихвените проценти без пряко влияние на Белия дом би било правно и политически трудно, а бърникането с Фед толкова открито може да разтърси самите фондови пазари, които г-н Тръмп често е използвал като критерий за своя успех.

Но други аспекти на политиката на Фед могат да попаднат директно в полезрението на г-н Тръмп, посочиха както служители от бившата администрация, така и мислители на консервативната политика.

политически трик за подпомагане на действащите демократи . Той направи подобни коментари в навечерието на изборите през 2016 г., след което премина към призоваване за по-ниски лихвени проценти, след като влезе в длъжност.

Преки усилия контролът върху лихвените проценти може да бъде труден.

Като президент, г-н Тръмп научи, че наказването на Фед не е допринесло много за промяна на политиката – служители насаме се възмутиха от коментара му, но публично го игнорираха това, намалявайки лихвените проценти с по-малко от това, което г-н Тръмп искаше.

Големият въпрос е дали г-н Тръмп би могъл да отиде по-далеч този път и да се опита директно да контролира политиката на Фед.

Уебсайтът на кампанията на Тръмп говори за поставяне на независими агенции под президентски контрол (обещавайки да върне „неизбраните бюрократи на техните места“), но мълчи дали това включва Фед.

по време на интервю за The New York Times през юли.

две губернаторски длъжности изтичат преди края на 2028 г. А мандатът на г-н Пауъл като председател изтича чак през 2026 г. Но г-н Тръмп по-рано е обмислял да уволни председател на Федералния резерв, повдигайки въпроса дали може да го направи отново.

преди да реши, че това би било правно натоварено. През 2020 г. той предложи идеята да отстрани г-н Пауъл като председател и просто да го остави като един от седемте управители на Фед, но никога не го опита.

Докато някои хора, близки до кампанията, смятат, че уволнението на г-н Пауъл може да бъде отново на масата, други предупредиха, че това би било без правно изпитание и би могло да бъде обжалвано в съда. Освен това, отбеляза г-н LaVorgna, г-н Тръмп може да хвърли вината върху председателя на Фед, ако инфлацията остане стабилна.

„Освен правните проблеми, няма стимул да се замени стол“, каза г-н ЛаВоргна.

г-н. Тръмп все още може да използва номинации, за да повлияе на Федералния резерв.

Но г-н Тръмп даде ясно да се разбере, че няма намерение да назначава отново г-н Пауъл, когато мандатът му приключи.

г-н. Тръмп няма да може да назначи когото и да било за заместник на г-н Пауъл: кандидатите за управител на Фед и за ръководни позиции трябва да получат одобрение от Сената. Г-н Тръмп се опита (или обмисля) да назначи управители на Фед, които бяха изразили лоялност към него по време на първия му мандат, включително Джуди Шелтън, Херман Кейн и Стивън Мур. Никой не успя да влезе във Федералния резерв, отчасти защото някои сенатори застанаха зад идеята, че Федералният резерв трябва да бъде независим.

Потенциалните имена на председатели на Фед, които се разпространяват този път, са до голяма степен конвенционални избори с икономически произход и правителствен опит.

изглежда, че се отнася до планове за премахване на регулациите на Фед във видеоклип на уебсайта на неговата кампания.

В него той обещава да подпишете закон за „забрана на бюрократите“ да наказват компаниите за нарушаване на правилата, които са установили чрез неофициални насоки. Това е нещо, което Фед прави на банките чрез ежедневния си надзорен процес и това е практика, която Рандъл Куорлс, заместник-председателят на г-н Тръмп за банковия надзор, се опита да отблъсне.

Съвсем наскоро републиканците се противопоставиха на надзорните сценарии за климатичен стрес на Фед, които тестват, за да се уверят, че банките поемат рискове като покачване на морското равнище и свързани с времето застрахователни плащания. Критиците се притесняват, че могат да направят по-трудно и по-скъпо получаването на финансиране за петролните и газовите компании (нещо, за което настояват прогресивните активисти).

Г-н. Тръмп изглежда намеква за това във видеото си, въпреки че не споменава Фед по име.

„Никога повече няма да бъде позволено на бюрократите да тормозят и да оказват натиск върху банките да се задушат , финансово деплатформени, политически неблагоприятни индустрии“, каза г-н Тръмп в клипа.

И републиканците все повече повдигат възможността независимостта на Фед да не се разпростира върху банковото регулиране – или лицето, което го ръководи.

Кристина Параджон Скинър, правен експерт по централно банкиране в Университета на Пенсилвания, наскоро започна да твърди, че заместник-председателят на Фед по надзора може законно да бъде отстранен от президент, тъй като ролята е структурирана по различен начин от тази на председателя на Фед.

Майкъл Бар, заместник-председателят на Фед за банковия надзор, ще изтече мандата си на ръководство през 2026 г. Ако г-жа Скинър е права, би било възможно да го смени по-рано.

Тя каза, че въпреки че не е съгласна „с някои от спекулациите“, че г-н Тръмп искаше да ограничи паричната независимост на Фед, тя наистина смяташе, че „финансовата регулация е нещо, което администрацията би била заинтересована да промени“, ако г-н Тръмп спечели.

Джонатан Swan допринесе за докладване.