Китай задържа основните лихвени проценти по кредитите, докато икономическото възстановяване показва напредък

След непредвидени съкращения през юли Китайската национална банка (PBOC) остави едногодишните и петгодишните съществени лихвени проценти (LPR) непроменени. На фона на последните смесени данни за активността китайската стопанска система демонстрира признаци на умерено възобновяване.

PBOC остави главните си лихвени проценти по заемите – едногодишния и петгодишния LPR – непроменени надлежно на 3,35% и 3,85%, откакто ги понижи до нови рекордно ниски равнища предишния месец.

Едногодишният LPR служи като референтна рента за бизнес и домашен заеми, до момента в който петгодишният LPR е лихвеният %, употребен за ипотеки.

Китайските чиновници гледат на тези две лихвени проценти като на принадлежности за контролиране на растежа на бизнеса и потребителските разноски.

Балансиращ акт за поддръжка на стопанската система

Днешните решения бяха необятно предстоящи, защото две поредни понижения на лихвените проценти бяха счетени за преждевременни, изключително след ограниченията на банката за ограничение на гневното рали на пазарите на облигации в Китай предходната седмица.

Китайските регулатори деликатно балансират напъните си за подсилване на стопанската система, като в същото време заобикалят прегрята пазарна реакция.

През юли банката ненадейно понижи две референтни ставки с 10 базисни пункта. Освен това, той понижи седемдневния репо % със същия марж, от 1,8% на 1,7%.

Тези понижения на ставките последваха Третия пленум, основно събитие, насочващо икономическото развиване на Китай през идващите пет години.

Този ход отразява продължаващите старания на Китай да подтиква стопанската система си и да реализира задачата за напредък от 5% през 2024 година

Пазарните участници считат, че може да се употребява седемдневната интервенция за назад изкупуване като референтен лихвен % на PBOC за ориентиране на пазарите, заменящ лихвения % за средносрочно кредитиране (MLF), който се употребява през последните две години.

Доходността на държавните облигации на Китай падна до най-ниското си равнище след изненадващите намаления на лихвените проценти през юли, частично заради спекулативни търговски действия.

Банката уточни, че управляващите би трябвало да заобикалят фрапантни ограничения, като в същото време даде обещание продължителна поддръжка за икономическото възобновяване.

Миналата седмица PBOC инструктира селските банки да не сетълментират скорошни покупки на държавни облигации, което докара до скок в референтната рентабилност на 10-годишните държавни облигации.

Смесена стопанска система данните сочат непретенциозен стопански напредък

Брутният вътрешен продукт на Китай набъбна с 4,7% през второто тримесечие на годишна база, доста по-слабо от се прави оценка на 5,1% и спад от 5,3% през първото тримесечие.

Въпреки това, скорошни данни, оповестени от Националното статистическо бюро на Китай (NBS), допускат, че стопанската система може да изпитва непретенциозен ритъм на напредък през третото тримесечие.

Продажбите на дребно се покачиха с 2,7% на годишна база през юли по отношение на 2% през предходния месец, което демонстрира, че скорошните понижения на ставките са повишили доверието на потребителите.

Въпреки това промишленото произвеждане е повишено с 5,1% спрямо преди година, отбелязвайки най-бавния ритъм от четири месеца.

Слабите данни за производството отразяват третия следващ месец на стесняване на индустриалните действия и разочароващите данни за износа през юли.

Изразено в щатски долари, износът и вносът се усилиха със 7% и 7,2% на годишна база през юли, като първото не дава отговор на прогнозите, а второто надвишава упованията.

Прогнозира се, че лихвените проценти към момента ще падат

Въпреки това, данните демонстрират непретенциозен прогрес в икономическия напредък на Китай.

По-специално, новите заеми в юани в Китай се сринаха с 88 % на годишна база до 260 милиарда юана (33 милиарда евро) през юли, най-ниското равнище от 15 години, което алармира за продължаващо едва търсене на заеми и забавени вътрешни потребителски разноски.

Въпреки това, бавният ритъм на банковото кредитиране може да се дължи на регулаторни репресии, защото Китай лимитира кредитните действия, с цел да избегне „ самообращението “, съгласно отчет на CNBC.

Някои предприятия са теглили заеми при по-ниски лихвени проценти и са подали средствата, което е подкопало задачата на PBOC да поддържа действителните стопански действия.

Въпреки това се чака Китай в допълнение да понижи референтната си рента проценти тази година, с цел да подкрепи икономическия напредък.

Глобалната наклонност централните банки да понижават лихвите ще насърчи изключително този ход, защото понижава риска от обезценяване на китайския юан.