Лидерите на ЕС са готови да съживят плана за обединение на капиталовите пазари в търсене на финансиране за отбрана
Лидерите на ЕС са готови да съживят планове за премахване на националните бариери между капиталовите пазари на блока, докато се надпреварват да намерят стотици милиарди за финансиране на бърз мащаб -усъвършенстване на отбранителните способности на континента и неговия зелен преход.
Двудневна среща на върха на ЕС, започваща в сряда, ще се ангажира с „напредък в съюза на капиталовите пазари“, според проектозаключенията, разгледани от Financial Times. CMU, предложен за първи път преди почти десетилетие, спря на фона на съпротивата в националните столици срещу предоставянето на повече правомощия на Брюксел.
Но опасенията, че блокът ще изостане от САЩ и Китай, и натоварванията върху публичната хазна на фона на нарастващите нужди от разходи доведоха до преосмисляне за най-накрая осъществяването на тези планове.
“ Имаме нужда от огромни суми пари“, каза комисарят по финансовите услуги Мейрид Макгинес пред FT. „Публичният портфейл на държавите-членки не е достатъчен, така че имаме нужда от мобилизиране на частен капитал.“
Възраждането на CMU идва, след като германският канцлер Олаф Шолц и френският президент Еманюел Макрон поискаха на среща на върха през март въпросът да бъде повдигнат от финансовите министри до лидери, които са по-наясно със стратегическото значение на това досие, според длъжностни лица, запознати с дискусиите.
„Той трябва да бъде решен от нашите шефове“, каза един от ЕС дипломат, посочвайки, че не е имало „желание за компромис сред министрите“.
„Просто няма достатъчно публични пари за финансиране на зеления преход [и] отбраната“, добавиха те. „Или [лидерите] преминават към CMU, или ще трябва да направят по-трудни избори.“
Европейската централна банка оценява недостига на инвестиции за постигане на климатичните цели на ЕС за 2040 г. на 800 милиарда евро годишно. Ще са необходими още 75 милиарда евро годишно, за да могат капиталите да изпълнят целта на НАТО за военни разходи от 2 процента от БВП.
„Ако не предоставим разказ [за това как да го финансираме], ще загубим политическа подкрепа за нещо, което е екзистенциално . . . Ето защо сега това е толкова високо в дневния ред“, добави Макгинес.
Подобно предупреждение към лидерите за риска от недофинансирани политики, подхранващи настроения против ЕС преди изборите за Европейски парламент през юни, ще бъде направено през доклад за единния пазар на блока, изготвен от бившия италиански премиер Енрико Лета.
Чрез интегрирането на фрагментираните европейски финансови пазари, казват неговите поддръжници, капиталът ще потече към или поне ще остане в ЕС. В момента блокът отчита нетен финансов отлив от 250 милиарда евро годишно към останалия свят, най-вече към САЩ, според Европейската централна банка.
„Това е една от нашите слабости: фрагментацията на нашите капиталови пазари. За всичко, не само за отбраната“, каза Жозеп Борел, първият дипломат на ЕС миналата седмица. „Ако искаме да настояваме за по-добро финансиране за отбранителната индустрия, тогава със сигурност трябва да [завършим] капиталовите пазари [съюз].“
Но държавите не са съгласни относно необходимата рецепта, за да се случи това.
Един от най-оспорваните въпроси сред министрите е надзорът на финансовите пазари. Някои страни, включително Франция и Холандия, настояват съществуващият регулатор на ЕС, базираната в Париж Esma, да получи пряк надзор над финансовите институции в Европа.
Франция настоява за по-амбициозен модел, който ще постави платформи за търговия, клирингови къщи и мениджъри на активи под прякото наблюдение на Esma — ако изберат доброволно.
Берлин обаче се противопоставя на централния надзор с мотива, че той би създал допълнителни разходи за банките и другите участници на пазара.
„Знам, че това ще бъде една от зоните, където движението ще бъде трудно, но посоката на движение е ясна. Ако искаме да отприщим инвестиции, имаме нужда от надзор, който не се ръководи само от държавите-членки“, каза Макгинес.
Карел Лану, ръководител на Центъра за европейски политически изследвания, базиран в Брюксел мозъчен тръст, под въпрос дали лидерите ще успеят да намерят решение.
„Проблемът е кой ще е готов да счупи няколко яйца, това е проблемът. Всеки има интерес от запазване на статуквото. Ще бъде скъпо да го промените.
