Lightspeed използва книгата за частни капиталови инвестиции, тъй като очаква продажба на активи за $1 млрд.

Една от най-известните компании за рисков капитал в Силициевата котловина, Lightspeed Venture Partners, се стреми да употребява конструкция в жанр частен капитал, с цел да продаде стартови капитали на стойност $1 милиарда усили дялове и освободи пари, с цел да ги върне на вложителите.

Lightspeed, която ръководи активи на стойност 25 милиарда $ и е направила ранни вложения в Snap, Rubrik и Nest, се обърна към вложителите за продажба на портфейл от 10 холдинга съгласно хора, осведомени с въпроса, той се прави оценка на почти 1 милиард $.

Технологичният вложител възнамерява да трансформира активите в ново средство, всекидневно в промишлеността за частни финансови вложения, известно като продължаващ фонд, който Lightspeed ще продължи да ръководи, споделиха хората. Lightspeed отхвърли да разяснява фонда.

Рисовите капиталисти са подложени на възходящ напън да върнат капитала на личните си поддръжници - институционални вложители, фондации и пенсионни фондове, известни като лимитирани сътрудници - защото излизането става все по-трудно частни пазарни вложения. Тъй като продажбите на компании и обществените листвания пресъхнаха, компаниите бяха принудени да намерят по-креативни способи за връщане на пари на вложителите.

„ Смятаме, че рисковите капитали не могат просто да употребяват извинението, че прозорецът за IPO е затворен, те би трябвало да извадят страница от книгата за дялово вложение и да изградят по-последователна ликвидност, на която дълготрайните компании могат да разчитат “, сподели Майкъл Романо, основен бизнес шеф в Lightspeed. възвращаемост към тях в съпоставяне със сумата, която заплащат – индикатор, наименуван „ разпределен към импортиран капитал “ – когато вземат решение къде да разпределят своите средства.

Това концентрира мозъците на рисковите капиталисти върху разпределянето на пари на вложителите, вместо върху натрупването на облаги на хартия.

„ Ако имате слаб DPI, вие сте мъртъв ... няма да съберете и пет цента “, сподели един сътрудник в друга американска рискова компания с милиарди долари.

Така наречените транзакции на второстепенен пазар, при които вложителите могат частно да търгуват съществуващите си дялове, стават все по-централни в бранша на частния капитал през последните години и в този момент набират мощ в рисковия капитал.

Продаването на дяловете на продължаващ фонд ще даде опция на съществуващите вложители да изтеглят пари, да привлекат нови поддръжници и ще разреши на Lightspeed да задържи вложенията за по-дълго време. Венчър фондовете нормално имат дълготрайност на живота от 10 години, плюс две едногодишни снадки.

Lightspeed употребява вторичния пазар, с цел да купува и продава дялове в започващи компании предходната година. Вторичният пазар беше „ сериозен съставен елемент за генериране на ликвидност “, сподели Романо.

Предприятията в огромни рискови компании, в това число Andreessen Horowitz, Thrive Capital на Джош Къшнър и Craft Ventures на Дейвид Сакс, също са продали дялове във фондове през през последните 12 месеца, употребявайки вторичния пазар, съгласно обществено налични фондове документи от профилиран второстепенен вложител StepStone Group.

Insight Partners, основаната в Ню Йорк софтуерна инвестиция компания, също е набрала фонд за продължение, до момента в който New Enterprise Associates, рисков вложител с ръководени активи на стойност 25 милиарда $, е разговарял с дълготрайни компании за пускане на личен фонд за продължение, съгласно доста хора, осведомени със договорката. NEA отхвърли коментар.

Един банкер, който е профилиран във вторичния пазар, сподели, че продължаващите фондове са метод за компаниите да основат ликвидност, „ без [VC] да се изправят пред пазара за вярна смяна в контрола и оценката “.

Фондовете за продължение също могат да бъдат противоречиви за дълготрайните компании, защото те би трябвало да решат дали да заключат капитал с VC за различен дълъг интервал или да изтеглят евентуално с отстъпка.