Не е краят на света, ако Фед не намали лихвите

Федералният запас съвсем несъмнено ще поддържа лихвените проценти постоянни на срещата си тази седмица. Но възходяща навалица от икономисти - измежду тях някогашният заместник-председател на Фед Алън Блайндър и носителят на Нобелова премия Пол Кругман - приканват централните банкери да съкратят в този момент, а не на срещата през септември, когато се чака да го създадат.

Както Блайндър сподели в своя коментар на Wall Street Journal тази седмица: „ Защо да чакаме? “ Но има също толкоз мощен мотив за противоположния въпрос: за какво не изчакаме?

Аргументът, който акцентират Блайндър и други икономисти, е: в случай че по този начин или другояче сте на път да намалите за два месеца, централните банкери би трябвало да го извадят от вратата по-скоро, в сравнение с по-късно, тъй като паричната политика идва с това, което се назовава дълго и изменчиво закъснение. С други думи, лишава време дейностите на Фед да се усетят в цялата стопанска система.

Фед увеличи лихвените проценти до най-високото си равнище от повече от две десетилетия, с цел да забави съзнателно част от стопанската система и да върне инфлацията до задачата на централната банка от 2%, откакто тя скочи до 40-годишен връх през 2022 година

Инфлацията към момента остава над задачата, само че напълно леко. Така че, оставянето на лихвите толкоз високи за още по-дълго време с вярата, че това ще помогне за понижаване на инфлацията малко повече, рискува повече да навреди на стопанската система, в сравнение с да й помогне.

Появяват се някои синини

Що се отнася до трудовата страна на стопанската система, свободните работни места понижават, равнището на безработица се покачва и някои промишлености редуцират повече служащи, в сравнение с наемат. Междувременно потребителите алармираха за по-слаб (но въпреки всичко приличен) вкус за разноски през последните месеци.

Ако всичко това продължи, стопанската система може да отслабне още по-съществено.

Но сега е надалеч от гибелта и мрака.

Икономиката набъбна с годишен ритъм от 2,8% през второто тримесечие на тази година, надхвърляйки упованията на икономистите, до момента в който инфлацията продължи да се отдръпва по-близо до задачата от 2% - композиция, която е рядка в исторически проект.

И макар че равнището на безработица нараства, работодателите не престават да наемат повече от 100 000 служащи на месец.

В същото време мартенският отчет за показателя на потребителските цени, който сподели, че годишната инфлация ненадейно е скочила до 3,5%, е увещание, че няма гаранция, че покачванията на цените ще останат в настоящия си път.

Ето за какво Торстен Слок, основен икономист на Apollo Global, поддържа предходната си прогноза, че Фед въобще няма да понижи лихвите тази година.

„ Има още две вести за показателя на потребителските цени преди срещата на [Фед] на 18 септември, тъй че би трябвало да изчакаме и да забележим дали низходящият тренд на инфлацията продължава “, сподели той пред CNN. „ Със постоянен растеж на работните места и солидни потребителски разноски, считаме, че настоящата пазарна цена от три съкращения тази година е неправилна. “

Икономистът от Университета на Централна Флорида Шон Снейт също счита, че е прекомерно рано да стартира редуциране в този момент. „ Тъй като стопанската система работи по-силно от предстоящото, не наподобява, че би трябвало да има неотложност за понижаване на лихвите “, сподели той в записка от вторник. Ако зависеше от него, Федералният запас нямаше да стартира съкращения до „ до 2025 година “.

Всички погледи към септември

Шансовете това да се случи обаче са почти толкоз високи, колкото и вихрушка в средата на лятото.

Представители на Фед алармираха, че през септември най-сетне ще понижат лихвените проценти. Ако в последна сметка създадат това, никой не би трябвало да губи сън дали чиновниците на централната банка е трябвало да подхващат този ход през юли или да изчакат до ноември или декември - в случай че приемем, че стопанската система поддържа повече или по-малко статуквото.

Разликата сред няколко месеца за това в началото понижение „ в действителност няма значение, в случай че няма огромен потрес, който да удари стопанската система през това време “, сподели шефът на Фед Кристофър Уолър по-рано този месец. Например, в случай че Федералният запас понижи лихвите на срещата този месец и Иран влезе във война непосредствено с Израел, причинявайки скок на цените на силата, централната банка евентуално ще съжалява, че е разхлабила хватката си върху стопанската система, защото това може предвидимо да способства за още по-висока инфлация.

Без подобен потрес е безсмислено да играем игра какво ще стане, сподели Уолър.

Но Уолър призна, че моментът е значим за вложителите, които залагат какъв ще бъде идващият ход на Фед. „ Докато гледаме какво ще се случи с играта като цяло, а не с която и да е игра. “ И за тях, сподели той, решението се свежда до това „ по кое време са подобаващи изискванията да тръгнем “.