Не преброявайте долара още

докладите за гибелта на $ са мощно пресилени.

Вярно е, че зелената връзка е изгубила някаква стойност тази година, а че тарифът на Тръмп е доста да направи, че е изгубил някаква стойност тази година, а че тарифът на Тръмп има доста за това. class = " css-at9mc1 evys1bk0 " > и не мога да отрека, че когато мерите $, употребявайки общи съпоставения, той внезапно падна: съвсем 9 % през тази година по отношение на еврото. Индексът на щатския $, необятно идващ индикатор, който съпоставя $ с шест валути, е паднал съвсем 8 %.

Оток на бюджетния недостиг на Съединени американски щати направи доста вложители внимателни от държавните облигации на Съединени американски щати. Нещо повече, цените и пренебрегването на президента към традициите на интернационалната дипломация са развалили статута на $ и облигацията на Министерството на финансите на Съединени американски щати като линчпинс на Световната финансова система. Евро, немските облигации и златото се възползват от проблемите на $, ускорявайки трендовете в ход от години. Нищо от това не е позитивно за $.

И въпреки всичко от други ъгли доларът наподобява по-силен. Той се държи против доста валути и остава високо скъп, даже след скорошния си спад. Най -важното, може би е, че няма единична заместителна валута. Харесва ви или не, доларът и облигацията на Министерството на финансите на Съединени американски щати са от значително значение за международната търговия и финанси. Те остават от значително значение и за вложителите.

Няма подозрение, че има. Вземете поради какъв брой висок е се е нараснал доларът.

Докато постоянно се цитират, показателят на $ включва единствено шест валути, като еврото съставлява съвсем 60 % от тежестта си. Това не ви дава положително чувство за цената на $ през днешния ден в света. Той демонстрира основно, че доларът е паднал против еврото.

За по-широка вероятност Федералният запас прави оценка силата на валутата, употребявайки няколко стандарта, в това число номиналния необятен показател на щатския долар-оценка въз основа на това какъв брой международни странични странични странични странични страни. Дава друга картина. Използвайки този показател, доларът в действителност понижава през 2025 година - само че с по -малко от 5 % до 25 април и против разрастващите се пазарни валути, индексирането на Фед демонстрира, че доларът е намалял по -малко от 3 %. Това е единствено малко угнетяване на диаграма, показваща, че доларът внезапно е повишен в продължение на доста години.

Разработчик на недвижими парцели за гласност на име Доналд Дж. Тръмп купи площада три години по-късно. (Г-н Тръмп сложи първата си брачна половинка Ивана, която дава отговор за обновяването на остарялата постройка, и той се ожени за втората си брачна половинка Марла Мейпълс в хотела през декември 1993 година, преди да я продаде през 1995 г.)

ехтене от плазното съглашение може да се изслуша през днешния ден. До ден преди Деня на встъпването в служба, като доларът се насочи към равнищата от 1985 година, икономическите съветници на президента разискаха хипотетично дипломатическо съглашение, наричайки тази фантазия „ съглашение за Мар-а-Лаго “. Издърпването му би изисквало специфичност и държавно ръководство. Вместо това г -н Тръмп ползва тъпа мощ и боричкане. И той отслаби $.

През миналия март Муди предизвести, че той също може скоро да понижи кредитния рейтинг на държавното управление на Съединени американски щати. Администрацията на Тръмп и Конгресът евентуално ще удължат изтичащите данъчни облекчения и ще понижат някои налози в допълнение, като прибавят към неволите с недостиг. Друга невъзможност на тавана на дълга може да пристигна това лято. Докато цените ще донесат доходи, те биха могли да създадат криза. Има доста аргументи да се притеснявате за Съединените щати.

За съпоставяне, немският държавен дълг към момента е AAA. От началото на 2012 година вложителите са нетърпеливи да го купуват, намалявайки лихвените проценти. Разликата или разпространяването сред немските суверенни облигации и 10-годишната хазна е повече от 1,5 процентни пункта (или 150 базисни пункта, в диалект на облигациите) и понякога надвишава два процентни пункта. По-високите ставки на Съединени американски щати значат по-големи разноски за данъкоплатците, както и по-стръмните ипотечни и заемни ставки, които се влачат на стопанската система.

Миналия месец падащият $ и повишението на цените на съкровищницата по време на ликвидация на фондовия пазар повдигна въпроси дали администрацията на Тръмп е потърпевша на ставките на $ " безвредното леговище. Германският и швейцарският дълг се събраха, до момента в който съкровищата паднаха в цената и доходността се увеличи. (Цените на касата и доходността се движат в противоположни направления.)

Какви заключения би трябвало да извършите от това? Не бих бил припрян.

Първо, нямаше да е нужно доста да изпратите на ралито на $ още веднъж или да станем очевидци на скок в цените на съкровищата.

тарифните резултати варират от страната на страната. Ако Федералният запас държи постоянни на 7 май - или ги покачва по -късно - до момента в който други централни банки понижават ставките, доларът може да се повиши. И мощните резултати на фондовия пазар биха могли да привлекат задгранични пари, което докара до оценка на $.

По-съществено, къде да отидат световните вложители? Еврото не е задоволително необятно употребявано и европейският пазар на облигации не е задоволително бездънен, с цел да размени съкровищата или $, най-малко към момента не. Това е правилно и за японската йена. Китайските пазари не са задоволително отворени, с цел да създадат Renminbi същинска световна валута. Въпреки проявяващите дефекти, американските политически и стопански системи резервират голяма мощ. През 2025 година световните вложители просто не могат да изоставят $.