Ограниченото излагане на търговски недвижими имоти в САЩ дава надежда на канадските банкови инвеститори. Защо?
Ограниченото излагане на търговски недвижими имоти в САЩ (CRE) дава надежда на акционерите, че големите канадски банки могат да устоят на бурята, която разтърси съперниците в Съединените щати и Европа.
Инвеститорите обаче ще бъдете нащрек за признаци на стрес, когато шестте най-големи банки в Канада следващата седмица публикуват печалби за първото тримесечие, които ще продължат да бъдат подложени на натиск от високи провизии за лоши кредити. Европа и Азия, като кредитополучателите са изложени на риск от неизпълнение на заеми, тъй като високите лихвени проценти и ниската заетост удариха оценките.
Неотдавнашната разпродажба на New York Community Bancorp влоши настроенията и повлече надолу конкурентите в САЩ, като съживи опасения от глобална зараза, произтичаща от сектора.
„Въпреки че пространството несъмнено е изправено пред предизвикателство … то няма да окаже почти никакво въздействие върху Big-6 канадски банки предвид техните разнообразни кредитни портфейли“, каза анализаторът на Canaccord Genuity Матю Лий .
Canadian Imperial Bank of Commerce, петият по големина кредитор в страната, има най-голяма експозиция на CRE с 11% от кредитния си портфейл, показват тримесечни документи.
Вземете последните национални новини. Изпраща се на вашия имейл, всеки ден.
Около 10 процента от общите заеми в трите най-големи канадски банки са свързани с кредитни сделки, докато експозицията на Националната банка на Канада е била осем процента, казаха банките в края на фискалната 2023 г.
От страната шест най-големи банки, Националната банка на Канада няма експозиция към офис недвижими имоти в САЩ, докато кредитирането на Bank of Nova Scotia е минимално, показват документите.
Другите казаха, че техните портфейли са до голяма степен диверсифицирани, като САЩ офис, представляващ по-малко от един процент до два процента от общите кредитни портфейли, като много от тях се въздържат от нови заеми.
Големите банки в САЩ имат относително малка експозиция в сравнение с някои регионални кредитори, които са изправени пред много предизвикателства включително неочаквани загуби в офиси и многофамилни имоти.
Печалбите от шестте най-големи банки в Канада се очаква да спаднат между 3,8 процента и близо 16 процента, показват данните на LSEG, до голяма степен поради това, че заделят големи провизии за лоши заеми и по-бавен темп на отпускане на заеми.
„Ако погледнете техните (канадски банки) резултати, една голяма промяна, която виждаме, е, че те не отпускат толкова много търговски и лични заеми. Това наистина е всичко“, каза Шилпа Мишра, управляващ директор в капиталовите консултантски услуги на BDO.
Канадският застраховател Sun Life Financial Inc. намали стойността на портфейла си от офис имоти в САЩ с 26% през последното си тримесечие, подчертавайки рискът за банките.
ЯРКО ПЯТО
Водещите канадски банки се разшириха в САЩ поради ограничените възможности на силно регулиран и конкурентен вътрешен пазар.
Но препятствията, включително разследването на Министерството на правосъдието на САЩ за пропуските на TD срещу прането на пари и капиталовата инжекция на Royal Bank of Canada за спасяване на нейното американско подразделение City National, накараха някои инвеститори да бъдат предпазливи.
„Предизвикателството в САЩ е, че просто не е толкова печелившо... И така, въпросът е, че разполагате с капитал, каква е очакваната ви възвръщаемост от това?“, каза Колин Уайт, главен изпълнителен директор и портфолио мениджър във Verecan. p>
„Просто не можете да видите възвръщаемостта в САЩ, която те (канадските банки) могат да видят в Канада“, добави Уайт.
Приходите на капиталовите пазари обаче се очаква да се възстановят , тъй като дейността по сделката се възобновява след дълго затишие. Печалбите от сегмента се очаква да нараснат с 16% спрямо предходното тримесечие общо за големите канадски банки, каза RBC Capital Markets.
„В Канада има изоставане от бизнеси, които трябва да преминат, и много собственици на бизнес задържаха излизането на пазара през последната година. Това доведе до задържана активност в пространството за сключване на сделки“, каза Мишра от BDO.