Пазарът може най-накрая да удари истински рекорд, но това може да е проблем
Беше страхотно представяне на пазара — толкова подчертано страхотно, че само през първите три месеца на през годината S&P 500 се изкачи до рекордни върхове за 22 отделни дни.
Повечето хора, които са разглеждали портфейлите си от акции през тази година, са имали приятното преживяване да видят повишения на техните притежания и безброй новинарски доклади и анализи от финансови гурута говореха оптимистично за мощния възходящ тласък на пазара.
Но това, което повечето доклади и коментари не изтъкват е, че тъй като инфлацията също се повиши рязко през последните няколко години, стойността на цените на акциите е ерозирала, заедно с почти всичко останало в икономиката. Когато вземете предвид инфлацията, фондовият пазар всъщност не е достигнал нови висоти.
Това най-накрая се променя, като печалбите на пазара изпреварват опустошенията от инфлацията достатъчно, за да тласнат реалните оценки на акциите близо до нов връх, според изчисленията на Робърт Дж. Шилър, професор от Йейл и Нобелов лауреат по икономика. В телефонен разговор той каза: „На месечна база, коригирана спрямо инфлацията, наистина изглежда, че S&P 500 сега е точно около рекордно високо ниво.“
уебсайтът той публикува месечни коригирани спрямо инфлацията акции, облигации и печалби данни. Последният коригиран спрямо инфлацията връх за S&P 500 беше през ноември 2021 г.Със сигурност сме близо до този коригиран спрямо инфлацията връх — или може би вече сме го достигнали — и това е голяма работа. Това означава, че пазарът най-накрая започва да прави истински рекорди, изпреварвайки възвръщаемостта на акциите пред ерозиращото въздействие на инфлацията.
Това също е отрезвяващо напомняне: въпреки всичко добрата новина на фондовия пазар през последната година или нещо такова, след като вземете предвид инфлацията, тя наистина не е отишла никъде от края на 2021 г. Илюзията за парите – обикновената човешка неуспех да пробие булото, наложено от инфлацията – замъгли тази реалност.
Нещо повече, ралито на фондовия пазар не е съвсем добро нещо за наистина дългосрочните инвеститори. Скорошните печалби идват след дълга, периодично прекъсвана тенденция на покачване на цените на акциите, които изпревариха увеличенията на корпоративните печалби. Това напомня на професор Шилър за митингите от 20-те години на миналия век и дотком бума, които завършиха зле. Когато цените изпреварят печалбите твърде много, в крайна сметка ще има равносметка - и, казва той, има голям шанс възвръщаемостта на фондовия пазар в САЩ да бъде по-ниска през следващото десетилетие от последното.
T-Rex 2X Дълга NVIDIA Daily Target E.T.F. — който използва ливъридж и деривати с цел да произведе двойна възвръщаемост на акциите на Nvidia. Той се справи дори по-добре от акциите през първото тримесечие, с печалба от 205 процента. Но ако Nvidia изпадне в продължителен период — а както всяка друга акция в историята, това ще стане — вашите загуби ще бъдат зашеметяващи.Nvidia произвежда солидни и нарастващи печалби. Основният въпрос за инвеститорите е дали печалбите му могат да растат достатъчно бързо, за да оправдаят цената на акциите му.
Биткойн е друг въпрос. Стойността му се основава само на това, което хората смятат, че си струва.
От 11 януари за инвеститорите във фондове стана по-лесно да търгуват с криптовалутата. Тогава започнаха да се търгуват нови E.T.F., които проследяват спот цената на биткойн. Един от тези фондове, iShares Bitcoin E.T.F., спечели 52 процента през март. Не е зле!
Но биткойн може да падне също толкова лесно и да накара парите ви да се изпарят. Това се случи през 2022 г., когато беше разкрита огромната измама зад FTX. Клиентите загубиха милиарди долари и Сам Банкман-Фрид, основателят на борсата за криптовалута, беше осъден миналия месец на 25 години затвор. Спекулативните апетити намаляха през 2022 г., но очевидно отново са станали ненаситни.
Life Strategy Moderate Growth Fund, който съдържа приблизително 60 процента акции и 40 процента облигации. Той спечели само 4,4% за тримесечието. Но през 12-те месеца до март тя възвърна 14,2 процента. И от създаването си през 1994 г. възвращаемостта му е 7,4 процента на годишна база – което означава, че стойността на инвестициите се е удвоявала приблизително на всяко десетилетие.Дори този дългосрочен диверсифициран подход включва риск обаче и не трябва да се опитват да се опитват от онези, които не са в състояние или не желаят да издържат на загуби.
Nobel — предполага, че S&P 500 е по-малко вероятно да доведе до звездна възвръщаемост през следващото десетилетие, отколкото беше случаят, когато пазарът достигна дъно в началото на 2020 г., по време на рецесията на Covid-19. Глобалните пазари извън Съединените щати сега имат по-добри оценки и е по-вероятно да превъзхождат. Тези твърдения са вероятности, а не прогнози. Може да не искате да търгувате с тях, но ги имайте предвид.В някои отношения, каза той, настоящият период му напомня за бума от 20-те години на миналия век. Вълнението около изкуствения интелект напомня на популярния ентусиазъм относно нововъведението на деня - което, каза той, било радиото. „RCA беше голямата акция тогава“, каза той. „Това е, за което си мисля, когато гледам Nvidia.“
Както останалата част от пазара, акциите на RCA се сринаха през 1929 г. (Компанията оцеля и просперира в много превъплъщения , преди да стане част от General Electric през 1985 г.)
Въпреки че няма надежден начин за прогнозиране на пазарни сривове или дългосрочна възвръщаемост, каза професор Шилър, разумно е да бъдете предпазливи с парите, на които разчитате.
Това е аргумент за притежаване на висококачествени корпоративни и държавни облигации, които вероятно ще запазят стойността си и в най-лошите времена. Диверсифицирайте в световен мащаб и избягвайте изкушението да влезете ол-ин в по-рискови инвестиции, дори ако те могат да доведат до по-големи краткосрочни печалби.
Сега, след като се върнахме към нива от края на 2021 г., аз се придържам към този бавен и относително стабилен подход. Работи от десетилетия. С малко късмет пак ще стане.
