Плановете за нов канал за финансови данни на ЕС пораждат страхове от нов монопол

Някои са скептични по отношение на проекта на Брюксел за повишение на прозрачността на финансовия пазар и вложенията.

Европейски Съюз възнамерява да наложи нова услуга за търговски данни на финансовия пазар, обещавайки бистрота и вложения – само че други се притесняват, че това просто ще сътвори нов монопол. 

Надзорът на пазарите на скъпи бумаги в Европейски Съюз ESMA предходната седмица (28 август) завърши консултация по отношение на услуги, които биха могли да бъдат на пазара до 2026 година, само че някои се притесняват, че този ход ще даде на фондовите тържища още повече централизирана власт.  

Европейски Съюз от дълго време се надява да развие своите новосъздадени финансови пазари и се надява, че поредност от нови консолидирани записи може да му помогне да сплоти една фрагментирана екосистема.  

Публикуването на детайлности за цената и размера на покупко-продажбите с скъпи бумаги – електронна версия на лентите с тикери за цените на акциите, виждани в остарели филми – може да донесе бистрота, конкуренция и модерност на пазари, които са изненадващо старомодни, поддръжници имам вяра.  

„ Истински обединен пазар не може да съществува без по-интегриран взор върху търговията в Европейски Съюз “, съобщи Европейската комисия в проект за деяние за финансовите пазари за 2020 г. 

Да позволим на участниците на финансовите пазари да съпоставят акции или облигации, търгувани в Париж, Франкфурт или някое от към 300-те контролирани места за търговия в блока, би привлякло по този начин нужния капитал, счита Комисията.  

Също по този начин ще бъде в крайник със противниците: Съединени американски щати разполагат с консолидирана лента от половин век, а Обединеното кралство скоро ще вкара такава.  

Законите на Европейски Съюз от 2014 година съдържаха разпореждания за услугата – само че „ никой не подаде молба за нея “, сподели Eglantine Desautel пред Euronews, базирайки се на компликациите при събирането и заплащането на данни от цялата екосистема на Европейски Съюз.

Сега, при законово освежаване, което влезе в действие през март, идеята може да бъде финансово жизнеспособна, счита Desautel, чиято компания EuroCTP ще кандидатства да ръководи финансова лента.

„ Ние сме буйни да го създадем и да проектираме артикул, който ще отговори на потребностите на клиентите “, сподели Дезотел пред Euronews.

„ Европейският пазар е много сложен за преодоляване... има доста места за осъществяване “, сподели Дезотел, като сподели, че неналичието на повсеместен взор върху пазара „ не прави Европа доста лесна за влизане “ за вложителите.

Не е панацея

Други във финансите споделят нейното позитивно мнение. 

„ Консолидираната лента не е панацея “ за Европа спестяванията се насочват към Съединени американски щати, „ само че сигурно оказва помощ “, сподели пред Euronews Сюзън Явари, заместник-директор за финансовите пазари и цифровите технологии в Европейската асоциация за ръководство на фондове и активи.  

Финансовите медиатори могат да предлагат единствено това, което знаят по отношение на – което значи, че вашият пенсионен портфейл може да липсва, сподели Явари.   „ Чували сме за случаи, в които брокери са се отказали или са прекратили покупката Италиански данни, испански данни и покритие на тези акции “, сподели тя.

Но тя също се тормози, че новата услуга дейно блокира конкуренцията, като дава спомагателна мощ на към този момент мощните места за търговия.

Участниците на финансовите пазари от дълго време се оплакват от таксите, които фондовите тържища начисляват за достъп до данни, мотив, в който регулаторите от време на време се намесват – само че обстановката може да се утежни още повече, в случай че ръководещите активи са дейно задължени да употребяват новата услуга за лента, сподели Явари. 

„ Що се отнася до монопола, аз просто мисля, че те би трябвало да се придържат към доста непоколебим стандарт за ръководство, в това число спор на ползи “, сподели тя – и се тормози, че сякаш конкурентният търг на ESMA може да е просто смокинов лист.

„ Няма различен, който да се конкурира “ за услугата за дялово присъединяване с изключение на EuroCTP, сподели тя. „ Още от процеса на наддаване, той натрупва опасности. “

Явари желае EuroCTP да има ръб, който дава права на глас на евентуални консуматори на ленти, по-скоро сегашната си, чисто консултативна конструкция.

Не е значимо

За някои инжектирането на конкуренция би било безсмислено; Цялата концепция е да има неповторима услуга с консолидиран аспект.

И въпреки всичко Desautel държи да подчертае, че нейният план е отворен, а не под палеца на съществуващите играчи на пазара.

Въпреки че е основана през 2023 година от консорциум от 15 европейски фондови тържища, EuroCTP „ работи изцяло без значение “ от своите акционери, не употребява техните платформи или инфраструктура и споделя хрумвания с други елементи от финансовата екосистема, споделя тя.  

„ Може да е част от модела да бъдеш отворен към други страни “, сподели тя. „ Не е належащо да са единствено фондовите тържища. “

В изказване от май ESMA съобщи, че неговите стандарти „ ще допринесат за възстановяване на прозрачността на пазара и унищожаване на пречките “ пред консолидирана лента на Европейски Съюз.

Свързван с Euronews, представител на регулатора сподели, че прави оценка получените отговори, само че отхвърли коментар в допълнение.

Облигации

Услугата за акции е единствено една от многото нови ленти, които ESMA възнамерява.

За други скъпи бумаги, като да вземем за пример облигации, лентата може да потвърди промяна, споделиха на Euronews.

„ Смятаме, че в последна сметка това ще докара до по-нататъшна електронизация на пазара “, сподели Крис Мърфи, основен изпълнителен шеф на Ediphy, която може да наддава за облигационната лента, когато търгът отваря порти при започване на идната година.

Далеч от известния облик на високотехнологични финанси, „ пазарът на облигации е последният бастион на телефона и хората, които си пишат между тях “, сподели той. „ Далеч не е изцяло автоматизирано... това е полуда. “

Услугата за облигации може да е по-малко политически обременена, в сравнение с за акциите, само че изборът на ESMA може да се окаже решителен, сподели Мърфи. 

„ Не сме видели окончателните правила “, сподели той пред Euronews. „ Не знаем дали ще бъде комерсиално преференциално някой да наддава. “ 

Споровете за това по какъв начин да се проектира инфраструктура на финансовия пазар не са нещо ново, нито уникално за Европа.

Преди няколко години Комисията по скъпите бумаги и тържищата несполучливо се опита да наложи промени в ръководството на Асоциацията на консолидираните записи на Съединени американски щати, която, съгласно Явари, също е доминирана от огромните тържища.

Но, прибавя тя, залозите може да са по-високи за Европа, чиято известност за привличане на капитал е доста по-нестабилна.

„ Всички вложители желаят да бъдат там [в САЩ] ”, сподели Явари, „ Трябва да го създадем допустимо най-лесно. ”