По-бавният от очакваното спад на инфлацията във Франция и Испания разтърси облигациите

Темповете на инфлация във Франция и Испания се намалиха по-малко от предстоящото през февруари, тласкайки доходността на държавните облигации по-високо, защото пазарите чакат по-неравен път напред за постигане на задачата на ЕЦБ от 2%.

Февруарските данни за инфлацията от Франция и Испания хвърлиха светлина върху икономическия пейзаж на еврозоната, разкривайки по-малко от предстоящото закъснение на потребителските цени, сигнализирайки на политиците във Франкфурт, че постигането на мечтаната цел за инфлация от 2% може да се оказват по-трудни от първичните упования.

Във Франция предварителните данни демонстрират спад на годишната инфлация въз основа на CPI от 3,1% през януари до 2,9% през февруари. Икономистите обаче предвидиха по-рязък спад до 2,7% годишно.

Приписва се на закъснение на цените на храните (спад от 5,7% през януари до 3,6% през февруари), промишлени артикули (спад от 0,7% на 0,3%) и услуги (намаляване от 3,2% на 3,1%) през последната година, Националният институт за статистика и стопански проучвания (INSEE) акцентира ролята на „ базов резултат “, произлизащ от внезапните скокове на цените, следени през февруари 2023 година, при намаляване на годишните темпове на инфлация.

Обратно, годишните придвижвания на цените на силата и тютюна означиха ускоряване, покачвайки се от 1,9% на 4,4% и от 16,8 % надлежно до 18,7%.

На месечна база CPI се увеличи с 0,8%, възстановявайки се от спада от 0,2% през януари и надминавайки прогнозите от 0,7%. Този напредък беше главно подхранван от нарасналите разноски за услуги, изключително наеми и превоз, дружно с нарастванията на силата (особено електричество), промишлени артикули и тютюн.

Междувременно, в Испания предварителните данни разкриват спад в годишния % на инфлация на CPI от 3,4% през януари до 2,8% през февруари, леко подминавайки упованията на икономистите за годишен спад от 2,7%. На месечна база показателят на потребителските цени се увеличи с 0,3% през февруари, отговаряйки на упованията на пазара.

Instituto Nacional de Estadística отдава тази наклонност значително на спада в цените на електрическата енергия, за разлика от подема, следен през февруари 2023 година, и стабилността на цените на безалкохолните храни и питиета, които се покачиха през същия месец на миналата година.

Основният курс, като се изключи променливи артикули като храни и сила, продължи низходящата си траектория за седми следващ месец, намалявайки до 3,4% през февруари от 3,6% през януари, отбелязвайки най-ниското си равнище от март 2022 година

Пазарни реакции: Доходността на държавните облигации се повишава още повече

Инфлационните равнища надвишават упованията оповестени в четвъртък провокираха прогресивен напън върху доходността на държавните облигации в цялата еврозона. Еврото се резервира като цяло устойчиво при 1,0840 по отношение на $.

Доходността на 10-годишния OAT се приближи до 3% в четвъртък, като се повиши с 6 базисни пункта и доближи най-високото си равнище на затваряне от 1 декември 2023 година Спредът OAT-Bund се задържа устойчиво на 47 базисни пункта, движейки се покрай най-ниското си равнище от съвсем година.

По същия метод, доходността на по-кратки периоди на падежа означи покачване, като доходността на 2-годишните държавни облигации на Франция доближи 3,06%, отбелязвайки най-високото си равнище от края на ноември 2023 година

Доходността на 10-годишните Bonos се увеличи до 3,39%, с 5 базисни пункта, също на път за най-високото си затваряне от 1 декември 2023 година Спредът Bonos-Bund остана постоянен на 88 базисни пункта, покрай най-ниските си равнища от февруари 2022 година

Гледайки напред, Германия е подготвена да разкрие предварителните си данни за инфлацията за февруари, като икономистите чакат спад от 2,9% на годишна база през януари до 2,6%. Прогнозите обаче са, че месечната инфлация ще скочи от 0,2% до 0,5%.

Впоследствие, в петък, Евростат ще разгласява по-широки предварителни данни за равнището на инфлация за еврозоната, като икономистите предвиждат спад от 2,8% до 2,5%. % от общия годишен ритъм на инфлация и от 3,3% до 2,9% за главния годишен % на инфлация.