По-малко срещи на Фед повишават залога на комуникациите на Warsh

Когато чиновниците на Федералния запас се срещнат идващия месец, с цел да гласоподават лихвените проценти, те ще имат единствено частична фотография на стопанската система в ръка. Пресни данни за инфлацията излизат ден откакто политиците завършват решението си за лихвените проценти, оставяйки ги без визия дали ценовият напън през ноември продължава да се форсира или демонстрира признаци на намаляване.

Това усложнение акцентира за какво чиновниците в централната банка като цяло наподобяват съгласни с проект, фиктивен от Кевин М. Уорш, ръководител на Фед, за понижаване броя на срещите, свиквани всяка година за гласоподаване на лихвените проценти.

Промените ще бъдат въведени последователно, започвайки идната есен. В преразгледан график, оповестен в четвъртък, Фед удостовери, че неговите политици ще се срещнат осем пъти през 2027 година, само че че срещата на 25-26 октомври ще бъде „ отдадена на разискването на необятни въпроси на тактиката на паричната политика “. по отношение на тактиката.

За Уилям Инглиш, някогашен шеф на отдела за парични въпроси на Фед, който в този момент е професор в университета Йейл, стилът на връзка на господин Уорш е следваща такава, която ще стане по-изразена, защото Федералният запас се събира по-пестеливо.

„ Той се отхвърля от обективна сума, като комуникира толкоз малко, колкото наподобява, че желае да комуникира, и се тормозя, че това в действителност не е потребно за разбирането на обществеността какво се пробва да реализира комисията “, сподели господин Инглиш.

„ Ако сте имали комисия, която се е събирала доста постоянно, тогава не е наложително да споделяте толкоз доста, тъй като ще предприемете още една стъпка или няма да предприемете друга стъпка доста скоро “, добави той. „ Колкото по-голяма е разликата, толкоз по-голямо значение има връзката. “

В края на идната година, да вземем за пример, ще има почти два месеца разлика сред гласувания за политики. Според новия график, последното събиране на Фед, нормално планувано за декември, ще бъде на 16-17 ноември 2027 година Длъжностните лица ще се срещнат на 25-26 януари 2028 година, в случай че предварителният график се резервира. Трябва да се означи, че придвижванията на лихвените проценти на Фед през последните три години бяха най-вече през последното тримесечие на годината.

По-малкото събирания покачват вероятностите, че Фед ще би трябвало да се движи с по-големи стъпки от нормалното си движение на четвърт пункт, с цел да догони, в случай че икономическият декор се промени бързо сред решенията за лихвите. Това може също по този начин да значи, че спонтанните срещи, които в предишното са били непокътнати за рецесии, може да се случват по-редовно.

Всяка от тези трагични стъпки може евентуално да сътвори доста безпорядък за финансовите пазари, в случай че не бъде обяснена вярно. По-ясната връзка може също по този начин да помогне на Федералния запас да избегне приемането им преди всичко, сподели Доналд Кон, който е бил заместник-председател на Федералния запас от 2006 година и 2010 година, когато господин Уорш беше шеф.

Ако Федералният запас даде насоки, че се тревожи за фона на инфлацията, да вземем за пример, пазарите ще стартират да ценят в допълнение стягане на политиката, в случай че данните са по-лоши от предстоящото. „ Но в случай че не кажете на пазарите защо се притеснявате и по какъв начин гледате на нещата, те няма да имат опцията да ви изпреварят “, сподели господин Кон.

Графикът на срещите е единствено един аспект от по-широко преразглеждане, което господин Уорш желае в метода, по който Фед комуникира. Една от петте работни групи, които той образува, преглежда набора от принадлежности разполагаем на централната банка: от публикуването на тримесечни стопански прогнози от длъжностни лица, известни като „ точков график “, който господин Уорш намерено подлага на критика, до конференциите след политическите срещи и протоколите, които се разгласяват три седмици по-късно.

Кърт Луис, някогашен старши консултант на Фед, който в този момент е началник на политиката на централната банка в капиталовата банка Piper Sandler, сподели, че чака радикални промени в точковия график. Той чака, че тя може да бъде сменена от някаква форма на икономическа прогноза, вероятно предоставена от личния състав на Фед вместо от политиците.

Промените в точковия график евентуално ще изискват поддръжката на сътрудниците на господин Уорш. Но ръководителят ще има едностранна власт да взема решение какъв брой постоянно желае да организира конференции, да вземем за пример.

За господин Луис едно нещо евентуално е отвън границите, без значение какъв брой доста господин Уорш желае то да се промени: „ Никой няма да се съгласи да приказва по-малко. “