По-ниската доходност на облигациите може скоро да означава по-евтини ипотеки. Ето защо
Тъй като Банката на Канада предлага малка надежда на тези, които страдат за облекчаване на лихвените проценти, експертите казват, че някои канадци може да успеят да се откажат от ипотеката си, като обърнат по-голямо внимание на пазара на облигации.
Докато централната банка определя референтния лихвен процент широко за канадците и техните заемодатели, доходността на облигациите може да има значително — макар и непряко — влияние върху лихвите, които кредитополучателите плащат.
Неотдавнашно охлаждане на пазара на облигации през миналия месец в крайна сметка може да означава спестявания за канадците, които подновяват или вземат нова ипотека с фиксиран лихвен процент, казва Джеймс Леърд, съизпълнителен директор на Ratehub.ca.
„Вълнуващо е, че доходността на облигациите намалява, ако изискват ипотека в краткосрочен план“, казва Лейрд пред Global News.
Защо пазарът на облигации има значение за ипотеките?
Докато ипотеките с променлив лихвен процент се покачват и спадат незабавно в съответствие с целта на Банката на Канада за овърнайт лихвения процент, продуктите с фиксиран лихвен процент обикновено използват пазара на облигации като техен еталон.
A облигацията е традиционно консервативен инвестиционен инструмент с определена доходност за определен период от време. Въпреки че предлагането на облигации е един от факторите, влияещи върху цените, доходността също има тясна връзка с инфлацията и лихвения процент на Банката на Канада и обикновено ще спадне, когато ценовият натиск и цената на заема спадат — или се очаква да спаднат.
„Всичко е въпрос на очаквания. Това е, което прогнозира пазарът на облигации“, казва Леърд.
Банките и другите кредитори също използват доходността на облигациите като основа за това, което трябва да предлагат за своите ипотечни продукти с фиксиран лихвен процент, казва Леърд, обикновено с един до два процентни пункта премия отгоре.
„Малко е опростено, но хората могат да си помислят, че когато получат петгодишна ипотека с фиксиран лихвен процент, има облигация на заден план“, той казва.
Доходността на петгодишните облигации на правителството на Канада, която информира тази популярна петгодишна фиксирана ипотека, достигна 16-годишен връх от 4,42 процента през октомври и остана висока през голяма част от това време месец, според проследяването на Канадската централна банка.
Към 30 ноември обаче тази доходност е спаднала до 3,64% - ниско ниво, невиждано от началото на лятото.
Доходността на облигациите се повиши в световен мащаб в началото на есента, водена от референтните съкровищни облигации на САЩ. Laird казва, че скокът на пазара на облигации е свързан с пазарните очаквания, че лихвените проценти може да останат по-високи за по-дълго време.
По-слаби икономически данни и охлаждане на инфлацията в Канада, заедно с очакванията за възможен пик на лихвите в САЩ , помогнаха да се обърне тази тенденция през ноември, като предсказателите отправят призиви за намаляване на лихвите.
Въпреки че някои големи банки като RBC все още гледат към втората половина на 2024 г. за първите намаления на лихвите в Канада, някои включително TD Bank и CIBC призовават централната банка да започне да понижава лихвите през пролетта.
Ако трябва да се вярва на прогнозите на търговците на облигации за намаляване на лихвите, Laird казва, че по-ниските доходности могат да накарат някои канадци да преразгледат променливите ипотеки с ниска лихва, които бяха популярни по време на пандемията.
Кредитополучателите с дълг с променлив лихвен процент поеха голяма част от болката в цикъла на бързо повишаване на лихвите на централната банка до момента, но той казва, че е възможно да видят своите плащанията спадат през следващите месеци, ако прогнозите за по-ниски лихвени проценти се сбъднат.
Но Лейрд бързо предупреждава, че никой не знае курса на Банката на Канада с каквато и да е степен на сигурност и резачката в облигациите пазара от септември и октомври до ноември показва колко бързо могат да се променят наративите.
Той добавя, че докато заемодателите обикновено бързат да коригират предлаганите си фиксирани лихвени проценти, когато доходността на облигациите се покачва, те обикновено по-бавно по-ниски лихвени проценти върху техните ипотечни печалби, когато има спад на пазара на облигации.
Но ако тенденциите продължат, той казва, че „в крайна сметка спестяванията ще бъдат прехвърлени и лихвите ще паднат.“
По-ниската доходност на облигациите е „добра новина“ за потребителите
Рандъл Бартлет, старши директор по канадската икономика в Desjardins, казва пред Global News, че доходността на облигациите е малко по-ниска на север от границата отколкото в САЩ в момента, до голяма степен отразявайки силната фискална позиция на Канада.
Той казва, че по-ниската доходност на облигациите като цяло е „добра новина“ за потребителите и може да повлияе на заеми с всякакъв падеж, независимо дали искат подновете петгодишна ипотека, вземете нов заем за кола или просто изплатете дълг.
Надеждата за по-достъпни ипотеки може да накара някои канадци да се замислят да се гмурнат отново на жилищния пазар, казва Леърд, отбелязвайки връзката между по-ниските лихви и по-високите продажби на жилища.
Той очаква „постепенно“ въздействие върху търсенето и достъпността, ако доходността на облигациите доведе до по-ниски лихви по ипотечните кредити, но също така предупреждава, че може да има подобна степен на поскъпване в цените на жилищата.
Доходността на облигациите също намаля по-рано тази година, когато централната банка на Канада обяви „условна пауза“ на цикъла на повишаване на лихвените проценти, което стимулира пазарния разговор за евентуални намаления на лихвите. Петгодишните облигации на GoC паднаха до дъното от 2,75 процента през март, въпреки че глобалната банкова нестабилност по това време също повлече надолу пазара на облигации.
В резултат на това активността на жилищния пазар се повиши значително през пролетта на относителната достъпност, отбелязва Леърд.
„Трябва да следим тази подобна тенденция да се разгърне, ако този разказ продължи“, казва той.
Банката на Канада се опитва да запази икономическият растеж на заден план по време на цикъла на повишаване на лихвените проценти в опит да охлади търсенето и, като цяло, инфлацията. Подемът на жилищната активност, както се наблюдава през пролетта, може да заплаши да възобнови този сектор на иначе забавящата се икономика на Канада.
Въпреки очакванията на търговците на облигации, Банката на Канада мълчи относно графика за намаляване на лихвените проценти , което според Лейрд вероятно е било умишлено от страна на централната банка.
Ръководителите на паричната политика напоследък рутинно казват, че макар лихвените проценти да са достатъчно високи от 5,0 процента, те все още могат да се повишат допълнително, ако има признаци за инфлация битката е в застой.
Лейрд казва, че отговорните за вземането на решения в Банката на Канада вероятно са „научили урока си“ и няма да предложат намеци за намаляване на лихвените проценти, докато не са сигурни, че няма неволно да предизвикат нов пожар в икономиката.
„Очаквам тонът им да остане по-„висок за по-дълго“. Това ще остане там, докато съкращенията са тук“, казва той.
Но пазарните очаквания настрана, Бартлет отбелязва, че централната банка на Канада се е опитала да поддържа натиск върху доходността на облигациите по други начини. облигациите падежират и изчезват, намалявайки размера на баланса му. Това помага да се запазят иначе високите добиви, казва Бартлет, осигурявайки известно „механично затягане, случващо се на заден план.“
