Предполагаемият архитект на измама за милиарди долари, която разтърси главите на Уолстрийт до съд
Бележка на редактора: Версия на тази история се появи в бюлетина Nightcap на CNN Business. За да го получите във входящата си поща, регистрирайте се безплатно, .
През пролетта на 2021 г. може би сте чували за малък инвестиционен посредник със странно име, Archegos, който се срина практически за една нощ и остави големите банки на Уолстрийт да се потят над милиарди долари загуби. От друга страна, може да сте били твърде заети с планирането на вашата ваксина срещу Covid и излизането от блокирането за първи път от година, което е разбираемо.
Накратко, Archegos Capital Management изгради огромни залози, които избухнаха по квази-апокалиптичен начин, заличавайки над 100 милиарда долара пазарна стойност в рамките на няколко дни.
И тази седмица, малко повече от две години след фалита на фирмата, нейният 60-годишен основател и главен изпълнителен директор, Бил Хуанг, ще бъде изправен пред съда по обвинения в 11 точки за рекет, конспирация и измама в съдебна зала в Долен Манхатън в производство, което ще има всички от Уолстрийт гледат.
Има няколко причини за това.
1. Бил Хуанг е страхотен герой (повече за това след малко).
2. Колапсът на Archegos разтърси Уолстрийт във време, когато инвеститорите бяха пияни от евтин капитал и се наслаждаваха на епичен възход благодарение на безпрецедентните пазарни интервенции на Фед – ера на ниски лихвени проценти, към която мнозина нетърпеливо се връщат.
3. Привържениците на пазарната реформа поддържат колапса на Archegos като предупреждение за липсата на регулация на така наречените семейни офиси - малки частни фирми, които изключително богатите създават, за да управляват богатството на човек или семейство.
Какво стана?
Archegos (произнася се Ar-KHAY-gos) създаде мрежа от измамни схеми за надуване на стойността на определени публично търгувани акции, включително Viacom и Discovery (сега наричана Warner Bros. Discovery, компанията майка на CNN), според обвинителния акт.
Казано по-просто, прокурорите казват, че Хванг е използвал финансови инструменти, наречени „суапове за пълна възвръщаемост“, за да получи експозиция към акциите, без всъщност да ги притежава.
Въпреки че това е законно нещо, то е супер рисковано и противоречиво. (Тези, които помнят взрива на Long-Term Capital Management през 1998 г., знаят за какво говоря.)
Както каза един анализатор на моя колега Мат Игън през 2021 г.: „Винаги, когато е намесен дериват, всъщност не знаете колко дълбоко отиват пипалата“.
Проблемът е, че Хванг и екипът му са излъгали банките, от които са вземали заеми, и са използвали суаповете, за да прикрият огромните позиции, които са изградили, за да избегнат правителствените разпоредби.
Това проработи известно време. В течение на една година, твърдят прокурорите, Хуанг е увеличил портфолиото си от 1,5 милиарда долара до портфолио от 35 милиарда долара.
Но когато цените на тези акции внезапно паднаха, Хуанг се оказа в голяма беда. Банките поискаха повече обезпечения, за да покрият загубите, и Hwang първоначално отговори, като се опита да купи повече акции, за да обърне спада им.
Това не проработи и исканията за допълнително обезпечение от банките продължиха да идват, което в крайна сметка принуди банките да ликвидират позициите на фирмата, допълнително потискайки цените на акциите, което остави Archegos да дължи милиарди, които не му трябваше, на банки, които бяха оставени да държат торбата. Една от тези банки беше Credit Suisse, която получи удар от 5,5 милиарда долара по заемите си към Archegos, което допринесе за краха на кредитора година по-късно.
За една седмица, според обвинителния акт, крахът на Archegos заличи „повече от 100 милиарда долара очевидна пазарна стойност за почти дузина компании“. Трябва да се отбележи, че пожарната продажба изтри повече от половината от стойността на медийния гигант Viacom.
Малко за Бил
Синът на корейски пастор, Бил Хуанг, е благочестив християнин, който не се срамува да налага вярата си дори на персонала си, според дело, заведено от бивш служител.
В съдебния процес бивш служител твърди, че Хванг е председател на „токсична култура“, която оценява „подчинението и хвалебствата на служителите“. Твърди се, че Хуанг е призовал служителите си да отделят повече време на вярата си и да посещават четения на писанията. Твърди се, че служителите са били задължени да вложат поне 25% от бонусите си в плана за отложено възнаграждение на фирмата, която загуби 500 милиона долара, когато Archegos се срина.
Гражданското дело все още е в ход. Адвокатите на Hwang не отговориха веднага на искане за коментар.
Дори името Archegos идва от гръцката дума за „водач“ и е използвано в Библията за означаване на Исус Христос.
Скорошна статия на Bloomberg описва масивно произведение на изкуството, поръчано от Хуанг, в което кръвта на Христос измива сив силует на Ню Йорк, „почиствайки великия метрополис от неговите грехове“.
Наказателният му процес, който започва в сряда, не е първият му сблъсък със закона. През 2012 г. той се призна за виновен за банкова измама, свързана с неговия хедж фонд Tiger Asia Management, който беше впримчен в скандал с вътрешна търговия.
Защо случаят има значение
Престъпността на белите якички на Уолстрийт може да изглежда като далечен проблем за повечето американци и това може да е вярно. Но ако имате някакъв вид пенсионен фонд, тогава непрозрачните пазарни манипулации имат значение. А понякога, както във финансовата криза от 2008 г., малко бърникане на Уолстрийт в договори за деривативи взриви в очите на банките и срина пазара на жилища.
Обвиненията в Archegos предполагат, че Министерството на правосъдието заема по-твърда позиция спрямо измамите, отколкото в миналото, като държи Hwang и двама от неговите сътрудници лично отговорни съгласно наказателното законодателство.
„Провалът на Archegos не се случи във вакуум“, каза Денис Келехър, главен изпълнителен директор на организацията с нестопанска цел Better Markets, в изявление. „Това беше разрешено от слаби регулаторни политики, които допуснаха прекомерен риск на нашите финансови пазари.“
Хванг се пледира за невинен по 11 федерални обвинения, всяко от които носи максимална присъда от 20 години затвор.
