САЩ залагат много със спасяването на Аржентина – изплаща ли се?

Министърът на финансите на Съединени американски щати Скот Бесент е основният човек, на който е поверено да продава финансовите пазари на някои от най-рисковите стопански планове на президента Доналд Тръмп хазартни игри: неочаквани световни мита, търговски договаряния с Китай и подготовка за назначение на нов водач в централната банка на Съединени американски щати.

Но най-сложната задача на Бесент може да бъде просто залогът на Белия дом за Аржентина.

Съединени американски щати излязоха на сцената в средата на септември, реагирайки на спада на песото - аржентинската валута - което публични лица се притесняваха, че може да заплаши съдружника на Тръмп, президента Хавиер Милей и неговата партия на идните междинни избори.

Бесент сподели, че Съединени американски щати ще създадат всичко належащо, с цел да стабилизират обстановката, като назова страната основен съдружник в района.

По отношение на политиката, намесата на Съединени американски щати - която включва покупки на песо и установяването на валутна суап линия за $20 милиарда (£15 милиарда), която дава на аржентинската централна банка достъп до долари - беше триумф за Milei.

Неговата партия освен парира загубите на междинните избори, само че и си проправи път, укрепвайки позицията си.

Но дали Съединени американски щати намесата в страната ще бъде сполучлива във финансово отношение е различен въпрос.

Песото е паднало с почти 30% тази година, в това число с почти 4% през последния месец. Спадът пристигна макар уговорките на Съединени американски щати - и скромното повишаване след изборите.

Това е индикация за продължаващия риск. В края на деня Съединени американски щати може да се окаже, че държат купчина песо, струващи доста по-малко, в сравнение с в началото.

Намесата в Аржентина беше извънредно необикновен ход – изключително от Белия дом, прочут с метода си „ Америка преди всичко “.

Майлей се хареса на консерваторите в Съединени американски щати с прегръдката си на промените на свободния пазар и радикалните съкращения на разноските. Той се е срещал постоянно с Тръмп, който го е наричал собствен „ обичан президент “.

Но Съединени американски щати рядко са предложили финансова помощ на други страни - изключително при положение, който не е представлявал по-широки опасности за финансовата непоклатимост - и директните покупки на бореща се валута на нововъзникващия пазар са невиждани, споделя Брад Сетсер, старши помощник в Съвета за интернационалните връзки.

Добавяне към риска е дългата история на Аржентина на обезценяване на валутата и несъблюдение на задължения, в това число последно през 2020 година

Малцина са в положение да бъдат толкоз наясно с евентуалните клопки, колкото Бесент, който си сътвори име като търговец на валута, работещ за Джордж Сорос.

Бесент е прочут с присъединяване си в спекулациите против английския паунд през 1992 година По това време се споделяше, че вложителите, които залагат, че стерлингът е бил надценен, са разрушили Bank of England с тежките си продажби.

Този път Бесент се озовава на противоположната страна на сходен хазарт. Той пази ходовете си, като се базира на призрака на друга южноамериканска страна, Венецуела, и твърди, че неуспехът да се укрепи Аржентина като съдружник на Съединени американски щати може да докара до дестабилизация в района.

" Тези резултати са явен образец, че политиката на администрацията на Тръмп за мир посредством икономическа мощ работи ", написа Бесент в обществените медии след неотдавнашните избори в Аржентина.

В сряда Бесент разгласява още веднъж, с цел да каже: „ аржентинският стопански мост към този момент се трансформира в облага за американския народ “.

Министерството на финансите на Съединени американски щати не отговори на запитвания, търсещи повече детайлности.

Но той резервира безмълвие по отношение на основната информация, нужна за оценка на претенциите на Bessent - в това число графика и мащаба на неговите покупки на песо - или продажби - и какви, в случай че има такива, други активи, които аржентинското държавно управление е дало обещание, с цел да обезпечи суап договорката.

Анализаторите пресметнаха, че Съединени американски щати са закупили песо на стойност към 2 милиарда $ до момента - надали цифра, която раздрусва земите.

Но демократите подлагаха на критика помощта по време на съкращения на разноските на Белия дом и продължаващо затваряне на държавното управление, обвинявайки Бесент, че желае да отбрани финансовите „ другари “ с вложения в страната.

Дори някои членове на личната Републиканска партия на Тръмп се съмняват по какъв начин помощта подхожда на задачите на президента „ Америка преди всичко “.

Бесент оспори всякаква характерност на поддръжката на Съединени американски щати за Аржентина като „ избавителна стратегия “, обещавайки няма да има „ загуби на данъкоплатците “ и даже оповестяване на песото за „ подценено “.

Но до момента в който това може да е правилно за краткосрочна търговия, тази позиция не е общият консенсус.

Напротив - множеството анализатори споделят, че песото е надценен, само че беше подсилен от поддръжката на аржентинската централна банка, която дефинира предели за търговия с песото през април.

Икономистите споделят, че поддържането на такива ограничавания не е стабилно. Те цитират повишаването на броя на аржентинците, които пътуват, с цел да вършат покупки в прилежащи страни, където парите им пътуват по-далеч, като един от признаците, че песото се поддържа изкуствено високо.

Аржентинската централна банка настоя, че е ангажирана с комерсиалния диапазон, който имаше за цел да отбрани страната от необикновени валутни съмнения, дестабилизиращи цените, и да поддържа Milei's старания за управление на инфлацията.

Но тя към този момент трябваше да похарчи милиарди за пазаруване на песо, с цел да поддържа валутата постоянна, изразходвайки финансиране от Международния валутен фонд (МВФ) и потапяйки своите задгранични запаси, които са от основно значение за изплащането на нейните дългови отговорности.

Икономистите споделят, че чакат банката да промени политиката си, с цел да разреши на песото да падне повече - или страната рискува да се нуждае от нова избавителна стратегия.

Този избор съставлява алтернатива за Бесент, поради обещанията му да защищити Съединени американски щати от загуби.

" Съгласни ли са Съединени американски щати да дават поддръжка на Аржентина, тъй че Аржентина да може да отбрани песото на това равнище? " — пита господин Сетсер. „ Бесент би трябвало да реши в прочут смисъл дали да удвои... или би трябвало да остави песото да се поправя и да признае, че намесата му е била мост към изборите. “

Песото се срина внезапно преди междинните избори, защото предприятията и семействата в Аржентина се втурнаха да търгуват валутата за долари.

Хората желаеха да се защитят, спомняйки си метода, по който валутата се срина през 2019 година след изборната загуба на някогашния президент Маурисио Макри, който също беше прочут с икономическите промени, споделя Хоакин Багуес, ръководещ шеф на основаната в Буенос Айрес Grit Capital Group.

„ Всеки човек, с който приказвах, искаше да купи долари... те имат доста пресни мемоари за това “, сподели той, описвайки бягането като „ рецесия на доверието. “

Г-н Bagües споделя, че търсенето на долари е намаляло се намали след изборите.

Но песото не е изпитало типа стабилно облекчение, следено при други активи, като облигации или фондовия пазар, които скочиха с повече от 20% в деня след изборите и продължиха да се повишават.

Докато Аржентинските компании още веднъж стартират да се възползват от интернационалните пазари на заеми, откакто бяха замразени преди изборите, анализаторите споделят, че чакат банките в Съединени американски щати да останат внимателни при отпущането на заеми на Аржентина, макар натиска на Бесент да провежда спомагателни 20 милиарда $ частно финансиране.

И господин Bagües споделя, че предстоят прекалено много политически въпроси, с цел да се планува какво ще се случи към песото.

Катрин Ексъм, съръководител на суверенните проучвания в Gramercy Funds Management, допуска, че песото може да се повиши „ в средносрочен проект “, в случай че държавното управление успее да продължи напредъка на икономическите промени.

Но, прибавя тя, „ има доста неща, които би трябвало да се създадат сред в този момент и тогава “.

Засега Антъни Симонд, капиталов шеф в екипа за задължения на нововъзникващите пазари в Aberdeen Group, споделя, че чака песото да пада още.

" Бесент може да каже едно нещо, само че мисля, че икономическата действителност може да ги принуди да бъдат малко по-гъвкави във връзка с ръководството на валутата ", споделя той.