Шефовете на частния капитал се радват на печалба от 40 милиарда долара в стойността на акциите си с нарастване на активите
Основателите и висшите ръководители на най-големите групи за частен капитал в САЩ са видели, че стойността на техните акции се е повишила с над 40 милиарда долара от началото на 2023 г. тъй като нови активи са се излели в техните фирми.
Акциите в Blackstone, KKR, Apollo Global, Ares Management и TPG се доближиха или засенчиха рекордно високите си нива поради по-добри от очакваните финансови резултати. Тези печалби бяха подкрепени от ръста на общите активи на фирмите, особено кредитни и базирани на застраховане инвестиционни операции, които се облагодетелстваха от бързо растящите лихвени проценти.
Печалбите на акциите дойдоха в момент на безпокойство в Wall Стрийт и подчерта диверсификацията на групите далеч от традиционните корпоративни изкупувания, които се забавиха драстично миналата година.
Големите инвестиционни банки съкратиха персонала и премахнаха бонусите на фона на забавяне на сделките, причинено от повишенията на лихвите. Докато частните капиталови групи изпитват затруднения да продават инвестиции и да връщат печалби на инвеститори, които все по-често изпитват недостиг на пари, по-високите доходности подпомогнаха по-малко рекламирания им кредитен бизнес, където активите и възвръщаемостта скочиха.
През 2023 г. $148 млрд. от парите на нови инвеститори се вляха в Blackstone, тласкайки активите му над $1 трилион, като по-голямата част миналата година идва от неговите кредитни и застрахователни операции. Неговите частни кредитни инвестиции са нараснали с 16,4 процента миналата година, резултати, които спомогнаха за спиране на спада на печалбите в неговия дял за частен капитал.
Apollo Global набра още повече, с $157 милиарда брутни входящи потоци през 2023 г. Почти половината идват от нейното застрахователно звено Athene.
„Събирането на активи през изминалата година беше изключително“, каза Macrae Sykes, портфолио мениджър за Gabelli Equity Trust, който притежава акции и в двете групи.
Файненшъл таймс изчисли печалбите от началото на 2023 г. върху акциите на около 30 основатели и изпълнителни директори, посочени в документи за пълномощно, включително тези на Carlyle Group. Стивън Шварцман от Blackstone видя, че притежанията му се увеличиха най-много, набирайки стойност от над 12 милиарда долара.
Blackstone генерира 80 процента обща възвръщаемост, когато включва дивиденти от 2023 г. насам и сега е най-големият мениджър на активи в света по пазарна стойност. Неговата пазарна капитализация от 155 милиарда долара също е по-голяма от Morgan Stanley или Goldman Sachs.
По време на обаждане за печалбите миналия месец Шварцман каза, че все по-диверсифицираният бизнес на групата я е изолирал от последните пазарни сътресения. „Ние проектирахме фирмата да осигурява устойчивост във времена на стрес и да улавя възхода, когато пазарите се възстановяват“, каза той пред анализатори.
„Тези компании доказват, че има множество пътища за растеж за тях по продукти , регион и канал за разпространение“, каза Уилям Кац, анализатор в TD Cowen.
Общо групите за дялово инвестиране са генерирали 15,5 милиарда долара приходи от такси и спред през 2023 г., което е 11% увеличение от предходна година.
Групите за частни капиталови инвестиции навлязоха в раздробени пазари на заеми миналата година след колапса на три големи регионални кредитора в САЩ. Apollo Global създаде дълг от близо 100 милиарда долара през 2023 г., включително големи заеми към германската група за имоти Vonovia и към Air France-KLM. Неговото кредитиране беше подхранвано от закупуването на звеното за секюритизирани продукти на Credit Suisse преди година, сега наречено Atlas SP, и над дузина други платформи за кредитиране, които е изградил или придобил.
Blackstone сключи партньорства за кредитиране с големи регионални американски банки, за да им помогне да генерират дългове, каза президентът Джонатан Грей пред Financial Times миналата година.
Други групи завършиха големи придобивания, за да укрепят възможностите си за кредитни инвестиции. През ноември TPG придоби кредитната инвестиционна група Angelo Gordon за 2,7 млрд. долара, докато KKR по-рано тази година пое пълната собственост върху застрахователя Global Atlantic, закупувайки оставащия дял от 37 процента на оценка от над 7 млрд. долара.
Марк Роуън, главен изпълнителен директор на Apollo Global, отдаде растежа на индустрията на променящата се финансова система, в която ера на ниски лихви и по-високи регулации изтласкаха дейността далеч от публичните пазари и банковата система.
>
„През 2008 г. имахме управлявани активи на стойност 44 милиарда долара . . . Пораснахме 14 пъти. Това е по-бързо от [ръста] на приходите на Apple“, каза Роуън миналата седмица, имайки предвид общите активи на Apollo от 652 милиарда долара.
„Бих искал да мисля, че всичко това е резултат от управленски проницателност . . . но ние сме облагодетелствани от факторите на макро индустрията, които движат не само нас, но и цялата ни индустрия.“
