Тарифите на Тръмп трябваше да засилят долара. Така че защо е най-слабото, което е минало след три години?

Американският $ има най -лошата си година от десетилетия. Докато акциите се възвръщат от априлските си ниски равнища, а търсенето на облигации е относително устойчиво, доларът продължава да е резистентен спад.

Индексът на щатския $, който мери силата на $ по отношение на шест съществени задгранични валути, тази година понижава близо 10%, а в сряда се въртеше към най -ниското си равнище от 2022 година

Уолстрийт очакваше доларът да се ускори при втория мандат на президента Доналд Тръмп. Очакваше се неговите политики за понижаване на налозите да подтикват икономическия напредък и се очакваше цените да понижат търсенето на задграничен импорт, повишавайки цената на Greenback.

И въпреки всичко доларът беше отслабил през тази година като цените на Тръмп-и решенията му за връщане обратно за използването им, пауза им, повишавайки ги и понижаването им-инжектираха неустановеност в пазарите и замъглиха вероятностите за американската стопанска система.

Въпреки че цените могат механически да усилят $, те също сътвориха неустановеност по отношение на политиката на Съединени американски щати, която „ доминираше “ пазарите тази година, като докара до $ по -ниски, сподели Бари Айхенгрийн, професор по стопанска система и политически науки в UC Berkeley, пред CNN.

„ Инвеститорите не обичат несигурността “, сподели Айхенгрийн, отбелязвайки негативното влияние върху $. Докато несигурността към американската стопанска система се е нараснала, европейската стопанска система - въпреки да е изправена пред личните си ветрове от цените - се обрисува като относително по -стабилна.

„ Консенсусът там е, че растежът на Съединени американски щати се забавя заради несигурността към цените на Тръмп и други неща “, сподели Айхънгрийн. „ Слабостта на $ може също да отразява нови подозрения по отношение на безвредното леговище на валутата. “

Lingering concerns

По -слабият $ може да поддържа американските експортьори, като направи стоките си относително по -достъпни на международния пазар. Това също може да усъвършенства приходите за предприятия с задгранични интервенции и да направи визитата на Съединените щати относително по -достъпно за интернационалните туристи.

Въпреки това, доларът отслабва в миг, когато има засилени опасения за това по какъв начин „ нестабилните “ политики на Белия дом и всеобщото натоварване на дълга в Съединени американски щати могат да повлияят на търсенето на активите на Съединени американски щати, сподели Eichengreen.

Републиканските депутати се надяват да предадат „ един огромен закон за красивия законопроект на Тръмп “ на бюрото му до 4 юли. Вече има опасения за задграничните вложители, които желаеха по -висока рентабилност да поддържат дълга на Съединени американски щати заради опасения по отношение на недостига.

Чуждестранните вложители, които купуват американския дълг, желаят мощен $, с цел да получат най -голям удар за $ си, когато обръщат притежанията си в личната си валута. Тъй като доларът отслабва, той се храни в възвръщаемостта на задграничните вложители на техните вложения.

Ако има понижаване на търсенето на $, доходността на Министерството на финансите може да нарасне, увеличавайки разноските за заемане както за държавното управление на Съединени американски щати, по този начин и за потребителите.

Загуба на увереност

Упадъкът на $ отразява рецесия на доверие в Съединените щати, съобщи Арун Сай, старши пълководец за доста активи в Pictet Asset Management.

„ Ако не можете сигурно да схване позицията на американската администрация, е мъчно да се извърши капитал “, сподели Сай. „ Това, което видяхме с актуалната администрация през последните няколко месеца, е, че тази визия за Съединени американски щати, които са дестинация по дифолт за световен капитал, се оспорва. “

Флаптовата флоп на администрацията на Тръмп върху цените е „ нездравословно за доверието “ в щатския $, съгласно SAI.

Тъй като цените на Тръмп извиваха пазари при започване на април, имаше по едно и също време спад в акциите, облигациите и $, които уплашиха вложители. " Това е доста изключително. Обикновено не се случва в Съединени американски щати ", сподели Сай. „ За нас това е показателно за загуба на убеденост. “

Франческо Песол, стратегът на FX в ING, съобщи, че статутът на $ като мощна валута и леговище, към което вложителите се обръщат по време на стрес, се изтръгва.

" Това не значи, че ще загуби короната си. Това не значи, че ще бъде сменен напълно. Доларът остава валута номер едно в множеството транзакции в света и към момента е най -ликвидният ", сподели Песол. „ Въпреки това, в този момент има случай на пазарите да видят, че доминирането е да стартира да понижава с по -бързи темпове, в сравнение с през последните години. “

Проучване на мениджърите на световни фондове от Bank of America през юни сподели най -ниската експозиция на щатския $ от 2005 година насам.

Долар надолу, евро нагоре

Междувременно в Европа има по -привлекателни благоприятни условия за вложения. Тъй като доларът понижава и еврото се ускори, има безапелационни благоприятни условия за диверсифициране и вложение в чужбина, съобщи Джейсън Блакуел, основен капиталов пълководец в Focus Partners Wealth.

Международните акции могат да обезпечат по -добра възвръщаемост в по -слаба доларова среда. „ Можем да посочим нашите участия в личния капитал и да покажем по какъв начин наподобява тази изгода за диверсификация до момента “, сподели той.

Еврото е повишено с 11,5% по отношение на $ през тази година, като доближи най -силното си равнище против зеления за повече от четири години.

Блакуел сподели, че интернационалните взаимни фондове и ETF са огромни благоприятни условия за диверсифициране на портфейли. Той сподели, че вижда спада на $ като по -малко обвиняване на Съединените щати и повече от „ позитивна вероятност “ за други страни по целия свят.