Три дни, които разтърсиха пазарите в Япония

През миналата седмица пазарите се сринаха, защото страховете рикошираха по света по отношение на здравето на стопанската система на Съединени американски щати, софтуерния бранш и други Нито един пазар не понесе тежестта толкоз, колкото Япония.

Ключов японски борсов показател, започващ предишния четвъртък, претърпя най-сериозните си дву- и тридневни търговски спадове от 50-те години на предишния век — спадове, които съгласно анализаторите не могат да бъдат изцяло обяснени със същите фактори, засягащи други страни.

Япония имаше един неповторим детайл, който изостря проблемите й. Нейната отслабена валута, която надуваше корпоративните облаги и оценки, стартира да нараства с притеснителна скорост.

Сътресенията заплашиха едно от най-трайните фондови ралита в Япония в десетилетия. Посочени са доста аргументи за мощното показване на японските акции при започване на предходната година. Berkshire Hathaway на Уорън Е. Бъфет изрази оптимизъм по отношение на Япония като различна инвестиция на Китай. Токийската фондова борса ускори натиска върху фирмите да покачат възвръщаемостта на акционерите.

Спадът в цената на йената през последните няколко години беше породен основно от огромната разлика сред лихвените проценти в Япония и Съединените щати. Докато лихвите в Съединени американски щати се повишиха, лихвите в Япония останаха под или покрай нулата, което подтикна вложителите да търсят по-висока възвръщаемост отвън Япония.

Към петък сутринта йената, която имаше търгуваше към 161 за $ единствено седмици по-рано, мина под 150.

Нарушаването на прага от 150 йени за $, което трейдърите възприеха като бакшиш точка, изостри суматохата измежду вложителите, които се опасяваха, че фирмите ще би трябвало да намалят прогнозите си за облаги.

Индексът Topix, който съставлява необятен набор от японската стопанска система, спадна с 6,1 % в петък – като приключи най-лошото си двудневно показване след земетресението и цунамито през 2011 година

След разпродажбите, началото на търговията в Токио в понеделник се преглежда като тест за това дали доверието в японските компании ще се резервира даже без поддръжката на йената. В исторически проект японските вложители са се възползвали от опциите по време на водени от задгранични сривове на пазара и цените са били ниски.

Проблемът беше, че този път купувачите се отхвърлиха. Търговският ден в Япония беше белязан от полуда от разпродажби: показателят Nikkei 225, различен референтен показател, регистрира най-големия си еднодневен спад на пункта до момента. Някои го нарекоха „ Черен понеделник “, припомняйки световния срив на фондовия пазар през октомври 1987 година

„ След всички тези промени и непоклатимост и настояването на Токийската фондова борса за по-добър капитал възвращаемост, към момента не сте видели оферта от японския вложител “, сподели Йеспер Кол, шеф в Monex Group, компания за финансови услуги. „ Стана призрачно “, сподели той.

Във вторник японските акции започнаха да се възвръщат. Индексът Nikkei 225 се възвърне с 10,2 % и някои търговци спекулираха, че пазарът може да е достигнал точка на определяне, откакто взе поради по-силната йена.

Един 43-годишен Японски вложител, който пожела да остане неизвестен, някогашен оператор на учебно заведение в региона на Токио, сподели, че макар че се усеща „ изплашен и желае да избяга “, той е купил акции в понеделник. Когато цените се покачиха, той прибра еквивалента на към $2700 и отиде да заведе децата си на център за игра.

Въпросът - на който никой, несъмнено, не може да отговори - е дали балонът на слабата йена и високите цени на акциите е понижен изцяло.

В сряда японските показатели продължиха да се възвръщат, макар че придвижванията бяха релативно дребни. Nikkei 225 затвори с 1,2 %, до момента в който Topix завоюва 2,3 %. Японските показатели като цяло се върнаха там, където бяха при започване на годината.

Изследователският институт Nomura в записка от сряда допуска, че по-слабата йена е почнала да тласка цените на акциите по-висок при започване на 2023 година, когато Nikkei се движи към 26 000. Това може да значи, че акциите може да паднат с още една трета от настоящето им състояние, в случай че цялото рали, обвързвано с йената, се обърне. За доста компании и техните вложители това би било мъчително пригаждане.

Джой Янг, която управлява азиатски стопански проучвания в Point72, хедж фонд, сподели, че чака да направи преценки за стопанската система и акциите на Япония, до момента в който пазарите не се успокоят и не бъдат оповестени няколко основни знака. Например данните за икономическото произвеждане, предстоящи идната седмица, ще покажат дали новооткритата инфлация в Япония оказва помощ за стимулиране на растежа, сподели тя.

„ Засега “, сподели госпожа Янг, „ изчакваме пазарите да се открият и ще забележим по какъв начин да продължим напред оттова. “

Hisako Ueno способства за докладване.