Употребявани автомобили и продажба на дървен материал: какво научихме от пазарите през 2023 г.
Преди дванадесет месеца малко на брой биха подкрепили обременена с задължения платформа за продажба на използвани коли и група за строителни доставки, с цел да бъдат измежду най-забележителните в Съединени американски щати фондовия пазар.
Но това са единствено две от изненадите за една година, които също накараха производителя на чипове Nvidia да се трансформира в несъмнено комерсиално леговище, а акциите рабски да следват доходността на облигациите. Подобни ходове бяха единствено някои от образците за това по какъв начин първичните догатки не постоянно водят до най-хубавите залози през 2023 година
По отношение на секторите триумфът на строителите на жилища беше този, който множеството не чакаха да пристигна. Очакваше се покачващите се лихви да намалят цените на жилищата, само че вместо това те на процедура хванаха в капан притежателите на жилища в Съединени американски щати, които не желаят да се откажат от ниските си 30-годишни ипотеки с закрепен лихвен % – нещо, което последно се случи прекомерно от дълго време, с цел да го помнят множеството.
В резултат на това дефицитът на предложение сви цените до нови върхове и разработчиците не можеха да строят задоволително бързо. Дори Уорън Бъфет се включи, само че това беше снабдител, който в действителност се оправи най-добре. Builders FirstSource се увеличи с повече от 150 %, присъединявайки се към S&P 500 през декември, където облагите му го класират в петте най-хубави представящи се за годината. Най-простият метод за у дома е най-старият: когато за първи път видите златна тресчица, купете лопати.
На други места платформата за използвани коли Carvana скочи с повече от 1000 %, напомняйки, че старателното събиране на ресурси към момента може да има значение. В началото на годината оценката му изглеждаше като следващата история на пандемия от взрив до срив, с пазарна стойност, която се сви до към $1 милиарда от връх над $50 милиарда
Нарастващите лихвени проценти тормозиха кредиторите, в това число Apollo. И въпреки всичко създателите на Carvana съумяха да преструктурират дълга си, което задържа поддръжниците им на борда и до септември осъществиха тримесечна чиста облага единствено за повторно. Процъфтяващата стопанска система сигурно оказа помощ – другият снабдител на платформи Car Gurus завоюва съвсем 70 % – само че това беше тази, при която деликатното внимание към развиването би помогнало да се избере същинската договорка за партидата.
В по-общ проект лихвените проценти бяха огромният фактор за съмнение през 2023 година, защото страховете от повишение на лихвените проценти първо набъбнаха, по-късно понижиха в банковите разтърсвания през март, след което се върнаха през лятото, преди да изчезнат през последните два месеца. През всичко това най-голямото разстройване беше да се види по какъв начин акциите наблюдават цените на облигациите и по този метод се движат назад на доходността на облигациите. Това прекатурна десетилетен модел на връзките сред двамата.
„ Когато не се тревожите за инфлацията, повишаващите се доходности алармират за по-добър напредък и това е ужасно за акциите. В интервали на инфлация те постоянно са знак за наново разпалване на инфлацията и това е негативно “, споделя Лиз Ан Сондърс, основен капиталов пълководец в Charles Schwab. „ През 2023 година пазарът на облигации всъщност скочи на мястото на лидера на пазара на акции. Това е едно от най-важните неща, които се случиха тази година. “
Ако тази смяна продължи, вложителите ще би трябвало да помислят деликатно какво в действителност споделят доходностите на облигациите. Спадът на 10-годишните доходности от 5 % през октомври до под 4 % в този момент подтиква рали от към 16 % в S&P 500. Но дали по-ниските доходности алармират за по-лесни финансови условия, които ще подкрепят икономическата интензивност и корпоративните облаги, или би трябвало да се четат като очакване, че вложителите в облигации чакат растежът да се забави доста?
В противоположен случай никой взор към 2023 година не може да пропусне софтуерните акции на Великолепната седморка, които съставляват повече от половината от облагите на S&P 500 тази година. В началото на лятото те бяха още по-доминиращи, отчитайки всички облаги на показателя. Ако има поука в желанията към Apple, Microsoft, майката на Гугъл Alphabet, Amazon, майката на Фейсбук Meta, Tesla и Nvidia, може би е да се запитате какво го е предиздвикало в началото.
След март тяхното владичество стартира да нараства и в края на май мощните облаги на Nvidia сложиха началото на фокусираното върху растежа търсене на акции с връзки към изкуствения разсъдък. Инвестирането в технологии е обвързвано с напредък на акции и вълнуващи тематики като AI работят като тласъци. Но Великолепната седморка може да се преглежда и като нещо като игра на сигурност - т.е. те бяха огромни компании, които не разчитаха на затруднени банки или неуверени финансови пазари.
Понякога е прекомерно елементарно да се групират компании в кофата за напредък или стойност. Гледането на тях като на леговище би могло да помогне на фокусираните върху цената вложители да видят оттатък ранните смущаващи очите оценки и евентуално да се причислят към ралито. „ Не имам вяра в преследването на извънредно скъпи акции и към момента не съм сигурен, че държанието на групата е показателно за основите на фирмите “, споделя Майкъл О’Рурк от JonesTrading, стратегът, който пръв измисли термина „ Великолепната седморка “.
„ Мисля, че всеки би трябвало да бъде малко преклонен тук “, добави той. „ Дори стратезите и вложителите, които чакаха S&P да се увеличи, чакаха ли да бъдат толкоз движени от седем имена? “ Ако има нещо, което да вземем от 2023 година, то би трябвало да бъде да се пазим от лесните догатки.
