Ветеран мениджър на активи критикува „неправилното“ управление на VW
Ветеран немски управител на активи упрекна „ неправилното “ корпоративно ръководство на Volkswagen за неприятното показване на цената на акциите му и разкритикува своите контролиращи акционери, че не са се справили с казуса.
„ Още след дизеловия скандал минусите [в ръководството на Volkswagen] станаха ясно явни “, сподели Берт Флосбах, съосновател на Flossbach von Storch, която ръководи активи на стойност 70 милиарда евро и е една от най-големите в Германия сполучливи самостоятелни капиталови бизнеси.
Фирмата има облигации на VW, само че не е била вложител в нейните акции от години, сподели Флосбах пред Financial Times в изявление. „ Ние сме наясно с ниската оценка на [фондовия пазар] на Volkswagen, само че не виждаме никакъв катализатор, който би могъл да компенсира отстъпката по отношение на съперниците. “
Акциите на VW паднаха с над 50 % през последните 18 месеца. Вземането на решения и контролът в един от най-големите индустриални работодатели в Европа бяха „ доста комплицирани и заплетени “, сподели Флосбах. Това натежа върху маржовете на облагата и цената на акциите на VW, като вложителите са загрижени за прехода на групата към електрически транспортни средства, нейната взаимозависимост от Китай за продажби и облаги и нейното ръководство.
Флосбах уточни, че италианският производител на първокласни спортни коли Ferrari, който е повече от 50 пъти по-малък от Volkswagen по доходи, има по-голяма пазарна капитализация от VW. „ Това просто не има вяра “, сподели той.
VW има двустепенна система от акции с право на глас и акции без право на глас, което е забележителен управнически проблем съгласно Флосбах, защото дава непропорционално въздействие на двамата преобладаващи акционери: милиардерското семейство Порше-Пиех и провинция Долна Саксония. Помежду си те управляват 73,3 % от правата на глас, макар че имат единствено 43,7 % от личния капитал.
„ Ако семейство Порше разгласи на следващия ден, че взаимно с провинция Долна Саксония е решило да преобразува всички акции без право на глас в акции с право на глас ... цената на акциите неотложно ще скочи до небето “, сподели Флосбах.
Той обаче добави, че вероятността това да се случи е „ нулева “, защото фамилията на Порше-Пиех е водено от „ цели, които не са финансови темперамент ”. Контролът върху компанията изглеждаше самоцел за фамилията и те държаха на своите права на глас във VW „ като раздразнително дете в детска градина, стискащо играчките си “, съгласно Флосбах, добавяйки, че задачата на Долна Саксония е била да има толкоз работни места във VW, колкото допустимо в неговото положение.
Той предизвести, че настоящето ръководство значи, че управлението на VW е „ главно с белезници “, липсва организация, която да направи огромни съкращения на разноските, да реалокира производството в чужбина или да разбие разрастващ се бизнес, който продава артикули, вариращи от мотоциклети до корабни мотори.
VW, семейството Porsche-Piëch и Porsche SE, която държи акциите на VW с право на глас на семейството, отхвърлиха коментар.
Щат Долна Саксония съобщи, че рецензията на Флосбах е „ неправилна ”, потвърждавайки, че членовете на надзорния съвет на VW, назначени от страната, са се фокусирали единствено върху това, което е в най-хубавия интерес на компанията, както се изисква от немското законодателство.
Въпреки това VW продава към 12 % от колите си в Германия, 43 на 100 от работната мощ е заета в страната, където разноските за труд са доста по-високи.
„ Колкото и да ни харесва да виждаме стотици хиляди работни места във Volkswagen в Германия, това евентуално е нереалистично в дълготраен проект “, сподели Флосбах, добавяйки, че целите на компанията са „ злополука за компанията в в дълготраен проект ”.
Базираната в Кьолн Flossbach von Storch е учредена през 1998 година от Flossbach и неговия някогашен сътрудник от Goldman Sachs Kurt von Storch.
