Все пак по-високо за по-дълго? Инвеститорите виждат, че лихвените проценти на Фед падат по-бавно.

Инвеститорите залагаха огромни на понижения на лихвените проценти от Федералния запас при започване на 2024 година, като се обзалагаха, че централните банкери ще понижат лихвените проценти до към 4 % до края на годината. Но след месеци на упорита инфлация и мощен стопански напредък, вероятностите стартират да наподобяват доста по-малко трагични.

Пазарното ценообразуване в този момент допуска, че лихвените проценти ще завършат годината към 4,75 %. Това би означавало, че чиновниците на Фед са понижили лихвите два или три пъти от сегашните им 5,3 %.

Политиците се пробват да реализират внимателен баланс, до момента в който обмислят по какъв начин да отговорят на икономическата миг. Централните банкери не желаят да рискуват да натоварят пазара на труда и да провокират криза, като поддържат прекомерно високи лихвени проценти прекомерно дълго. Но те също по този начин желаят да избегнат намаляването на разноските по заеми прекомерно рано или прекалено много, което може да подтикне стопанската система да се форсира още веднъж и инфлацията да пусне още по-здрави корени. Досега управляващите поддържаха прогнозата си за понижаване на лихвените проценти през 2024 година, като в същото време дадоха да се разбере, че не бързат да ги понижат.

Ето какво гледат политиците, до момента в който мислят за това какво да вършим с лихвените проценти, по какъв начин входящите данни могат да трансформират пътя напред и какво ще значи това за пазарите и стопанската система.

Вниманието идва след инфлацията, която спада устойчиво през 2023 година — се реалокира встрани през последните месеци. И с появяването на нови напрежения, в това число повишение на цените на бензина, лек напън върху веригите за доставки след сриването на мост в Балтимор и напън върху цените на жилищата, който лишава повече време от предстоящото, с цел да избледнее от формалните данни, съществува риск стагнацията да продължи.

Все отново доста икономисти считат, че е прекомерно рано да се безпокоим, че инфлацията стопира. Въпреки че покачванията на цените бяха по-бързи през януари и февруари, в сравнение с доста икономисти чакаха, това може да се дължи частично на сезонни странности и пристигна след забележителен прогрес.

Индексът на потребителските цени мярката за инфлация, която би трябвало да бъде оповестена в сряда, се чака да се охлади до 3,7 % през март, откакто нестабилните разноски за храна и гориво бъдат отстранени. Това е по-малко от годишното отчитане от 3,8 % през февруари и надалеч под пика от 9,1 % през 2022 година

„ Нашето мнение е, че инфлацията не се задържа “, сподели Лора Роснър-Уорбъртън, старши икономист в MacroPolicy Perspectives. „ Някои области са лепкави, само че мисля, че са изолирани. “

Дългосрочният интервал също е на фокус.

Някои икономисти — и все по-често вложители — считат, че лихвените проценти може да останат по-високи в бъдеще години, в сравнение с са планували чиновници на Фед. Централните банкери предвидиха през март, че лихвите ще паднат до 3,1 % до края на 2026 година и до 2,6 % в дълготраен проект.

Уилям Дъдли, някогашен президент на Федералната аварийна банка на Ню Йорк е измежду тези, които считат, че лихвите могат да останат по-високи. Той означи, че стопанската система се разраства бързо макар високите темпове, което допуска, че тя може да се оправи с по-високи разноски по заеми.

„ Ако паричната политика е толкоз стегната, колкото твърди ръководителят Пауъл, тогава за какво стопанската система продължава да пораства с бързи темпове? “ Г-н Дъдли сподели.

И Джейми Даймън, основен изпълнителен шеф на JPMorgan Chase, написа в писмо до акционерите тази седмица, че огромни публични промени - в това число зеления преход, веригата за доставки преструктуриране, възходящи разноски за опазване на здравето и увеличени военни разноски в отговор на геополитическото напрежение — може да „ доведат до по-силна инфлация и по-високи лихви от предстоящите от пазарите. “

Докато инфлацията не е спряла, това може да е добър знак: свръхниските лихвени проценти бяха незабавен случай инструмент, който Фед използваше, с цел да се опита да съживи разтърсената стопанска система. Ако не се върнат, тъй като растежът има по-голям подтик, това би било удостоверение за по-стабилна стопанска система.

Но за бъдещите притежатели на жилища или бизнесмени, които са били изчакване цената на заема да падне, това може да обезпечи лимитирано улеснение.

„ Ако приказваме за лихвени проценти, които са по-високи за по-дълго време, в сравнение с потребителите чакаха, аз мисля, че потребителите ще бъдат разочаровани “, сподели Ърни Тедески, откривател в Юридическия факултет на Йейл, който неотдавна напусна Съвета на икономическите съветници на Белия дом.