Японският фондов пазар почти не расте в продължение на десетилетия. Сега процъфтява

Куала Лумпур, Малайзия – В продължение на десетилетия интернационалните вложители отбягваха японския фондов пазар, чиито нищожни облаги отразяваха продължителната икономическа застоялост на страната.

В наши дни японските акции са най-горещата игра в града, защото показателят Nikkei 225 доближава 33-годишен връх.

След като накуцваше през „ изгубените десетилетия “ на Япония след срутва на големия балон на активите през 90-те години, референтният показател на Токио предходната година набъбна с 28,2%, побеждавайки удобно S&P 500 в Съединените щати.

Няма незабавни признаци за закъснение на лудостта за покупки.

През януари Nikkei 225 се изкачи с още 8 %, като задграничните вложители купиха чисто 956 милиарда йени (6,5 милиарда долара) японски акции в границите на една седмица.

Някои пазарни анализатори считат, че 2024 година може да бъде годината, в която японският фондов пазар най-сетне ще доближи своя връх от 1989 година от 38 915,87.

За Япония, третата по величина стопанска система в света, това е „ трагична история за възобновяване “, сподели Никълъс Смит, японски пълководец в капиталовата група CLSA.

„ Рентабилността се възвръща бързо от ниските равнища. Ръстът на облагата пораства мощно, до момента в който други се спъват. Цена/печалба е релативно ниска, а растежът е висок “, сподели Смит пред Al Jazeera.

„ Какво не харесвате? Компаниите стартират да връщат купчините си пари на акционерите. “

За задграничните вложители съвкупността от фактори направи японските компании да наподобяват по-привлекателни, в сравнение с са били от десетилетия.

Последните промени в корпоративното ръководство, водени от Токийската фондова борса, накараха японските компании да се стремят да усилят възвръщаемостта на акционерите посредством назад изкупуване на акции и по-високи изплащания на дивиденти.

Слабата йена, която се движи на най-ниските си равнища от 90-те години на предишния век, увеличи корпоративните облаги и направи японските акции, които към този момент са евтини по интернационалните стандарти, даже по-скъпи.

Инвеститорът милиардер Уорън Бъфет, най-известният притежател на японските акции, цитира „ нелепата цена “, която му е била препоръчана за дялове в петте най-големи търговски компании в Япония, като причина да грабне 6 милиарда $ в техните акции по време на COVID- 19 пандемия.

По линия на устрема на министър-председателя Фумио Кишида за „ новия капитализъм “ Токио също се опита да насърчи прехода от икономисване към вложение, стартирайки още веднъж своята стратегия за самостоятелни спестовни сметки Nippon (NISA) с по-високи годишни предели за вложения и удължени интервали на освобождение от налози.

Има също по този начин признаци, че японската стопанска система може най-сетне да стартира да излиза от своята траяла десетилетия дефлационна серпантина, като предходната година служащите означиха най-голямото си нарастване на заплатите от началото на 90-те години.

Риота Абе, икономист в отдела за световни пазари и финанси на Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), сподели, че упованията, че растежът на заплатите ще продължи да се покачва, са най-големият от няколкото мотори на ралито на фондовия пазар.

„ Последните събития демонстрират, че това, което се е трансформирало най-вече в обществото, е, че бизнес водачите в Япония са почнали да обмислят по-сериозно нуждата от непрекъснат растеж на заплатите поради обстановката с инфлацията и корпорациите “, сподели Абе пред Al Jazeera.

Японските акции също се облагодетелстваха от изостаналото положение на други пазари, изключително на Китай.

Докато китайската стопанска система се бореше с провокации, вариращи от репресиите на Пекин против частната промишленост до постепенно разрастващата се рецесия с недвижимите парцели предходната година, задграничните вложители изтеглиха 29 милиарда $ от китайския фондов пазар, изтривайки 90 % от входящите вложения през 2023 година

Все отново анализаторите се разграничават по въпроса какъв брой дълго може да продължи моментът на японските акции на слънце.

Мартин Шулц, старши откривател в Изследователския институт на Fujitsu, сподели, че японският фондов пазар има капацитета да продължи да обезпечава огромна възвръщаемост, защото корпоративните водачи упорстват за по-голяма продуктивност и по-високи изплащания на акционерите.

„ Докато възходът е стеснен в стопанската система с муден напредък, водещите компании, които печелят от дълготрайни трендове, като цифровизация, възобновима сила, азиатска икономическа интеграция, към момента изостават от съперниците си в оценката “, сподели Шулц пред Al Jazeera. „ Те имат място да порастват. “

Други виждат спад на хоризонта.

Очаква се йената да се увеличи доста по отношение на $ тази година, защото Федералният запас на Съединени американски щати стартира да понижава лихвените проценти, което ще подкопае достъпността на японските акции.

Таики Мураи, докторант в Института за икономическа политика към Лайпцигския университет, сподели, че привлекателността на Япония ще избледнее, когато бизнес настроенията в Съединените щати и Европа се подобрят в среда с по-ниски лихвени проценти.

„ В резултат интернационалните финансови потоци евентуално ще изоставен Япония в търсене на по-висока рентабилност “, сподели Мураи пред Al Jazeera.

Съществуват и разнообразни отзиви по отношение на степента, в която растежът на акциите в Япония предвещава широкообхватно икономическо възкръсване.

След обещаващи признаци през 2023 година растежът на заплатите неотдавна спря. Структурни проблеми, в това число намаляващо население и корав пазар на труда, който се съпротивлява на промените, не престават да замъгляват дълготрайните вероятности за напредък.

Смит от CLAS изрази оптимизъм по отношение на посоката на последните стопански трендове.

„ Правителството, министерствата и акционерите работят дружно по метод, който в никакъв случай до момента не съм виждал през 35-те си години в страната “, сподели той.

Мураи, откривател от Лайпцигския университет, сподели, че мощното показване на фондовия пазар не отстранява сериозните провокации, пред които е изправена японската стопанска система.

„ Новият капитализъм на министър-председателя Фумио Кишида отсрочи цялостните структурни промени на японската стопанска система. Шиндзо Абе, някогашен министър-председател, също беше присъединил структурна промяна в пакета си за икономическа политика „ Абеномика “, само че бяха приложени единствено фискална и парична агресия “, сподели той.

„ Освен това, има малко или никакви позитивни вести от японския корпоративен бранш във връзка с нововъведенията. “

Абе, икономистът в Sumitomo Mitsui Banking Corporation, сподели, че вероятностите пред стопанската система ще станат по-ясни след договарянията за заплатите сред компании и чиновници напролет.

„ Трябва да продължим да следим действителните разноски, както и повишаването на заплатите в по-късната част на тази година, с цел да можем да забележим удобния цикъл сред заплатите и разноските в стопанската система “, сподели Абе.

„ Искам да видя повече промени в дефлационното мислене измежду японците “, добави той. „ Ако казусът е подобен, ще стана по-уверен по отношение на по-високите цени на акциите. “