Забавянето на инфлацията в еврозоната връща целта на ЕЦБ от 2% отново на фокус
Инфлацията в еврозоната означи забележителен спад, достигайки най-ниското си равнище от над две години. Euronews Business разрушава най-новите данни.
Последните данни от Евростат разкриват, че темпът на инфлация в еврозоната или еврозоната е намалял до 2,4% на годишна база (г/г) през ноември 2023 година, което е спад от 2,9% годишен ритъм през октомври 2023 година
Това закъснение на инфлацията връща задачата за инфлация от 2% на Европейската централна банка (ЕЦБ) назад в явен фокус за първи път от лятото на 2021 година, евентуално сигнализирайки за идна смяна в паричната политика.
Спадът на инфлацията се дължеше на разнообразни фактори. Разходите за сила са намалели с 11,5%, по-значителен спад спрямо октомври -11,2%. Освен това темповете на инфлация се намалиха при услугите (4,0% по отношение на 4,6%), храните, алкохола и тютюна (6,9% по отношение на 7,4%), както и неенергийните промишлени артикули (2,9% по отношение на 3,5%).
Дори след изключване на нестабилните енергийни и хранителни артикули от изчислението на инфлацията, ценовият напън спадна до 3,6%, най-ниското равнище от април 2022 година и под по-ранните прогнози от 3,9%.
Пазарите към този момент са в цялостна цена при понижението на лихвените проценти от ЕЦБ през април 2024 година
Продължаващата наклонност на дезинфлация в еврозоната подтикна пазарните залози за понижаване на лихвените проценти от ЕЦБ през 2024 година, защото цената на заемите сега е на исторически върхове.
Преди публикуването на данните за инфлацията фючърсите на лихвените проценти в еврозоната към този момент включваха упования за над 110 базисни пункта понижения на лихвените проценти през 2024 година Това на процедура предполагаше опцията за най-малко четири понижения на лихвените проценти от 25 базисни пункта всяка до декември 2024 година
Въпреки че шефът на централната банка на Гърция Янис Стурнарас неотдавна изрази прочут песимизъм по отношение на намаляването на лихвите през април, по-слабият от предстоящото отчет за инфлацията през ноември накара търговците да намерят цялостна цена в понижение на лихвите за април 2024 година
Въпреки това, отчетът за инфлацията през ноември в допълнение ускори пазарните упования, че ЕЦБ ще понижи лихвите по-рано идната година, като търговците в този момент напълно ценообразуват понижение през април.
„ Рискове за стопанската система на еврозоната са наклонени надолу “, сподели шефът на Централната банка на Италия Фабио Панета, прочут с мрачната си позиция в борда на ЕЦБ, след публикуването на отчета за инфлацията.
Какво може да накара ЕЦБ да понижи лихвите през 2024 година?
Европейската централна банка резервира лихвените проценти непроменени по време на последното си съвещание през октомври, поставяйки завършек на 15-месечна поредност от поредни покачвания на лихвените проценти.
Въпреки това, като дезинфлационни наклонността съответствува със забавянето на икономическата интензивност, нараства натискът върху ЕЦБ да обмисли понижаване на лихвения % през първото тримесечие на 2024 година
Реалният лихвен % в еврозоната, изчислен като разликата сред лихвените проценти на ЕЦБ и инфлацията, към този момент доближи 2,1%, най-високото равнище от юли 2007 година Тази обстановка на процедура се трансформира в прекомерно рестриктивна парична политика поради настоящото икономическо положение на еврозоната.
В допълнение към възходящите действителни лихвени проценти, Брутният вътрешен продукт на еврозоната се сви с 0,1% през третото тримесечие на 2023 година, а признаците на икономическо напрежение не престават, евентуално водещи до техническа криза през четвъртото тримесечие.
Проучванията на активността в частния бранш, оценени от Индексът на мениджърите по покупките (PMI) демонстрира стесняване както в индустриалния бранш, по този начин и в бранша на услугите, като показанията падат под праговете от 50 през ноември.
„ Икономиката на еврозоната е заседнала в калта. През последните четири до пет месеца секторите на производството и услугите изпитват релативно непрекъснат ритъм на стесняване. Като се имат поради бързите PMI цифри за ноември в нашия модел за прогноза за прогнозата, демонстрира капацитет за второ следващо тримесечие на стесняване на Брутният вътрешен продукт. Това ще се приведе в сходство с общоприетия аршин за техническа криза “, сподели доктор Сайръс де ла Рубия, основен икономист в Hamburg Commercial Bank.
Какво може да попречи на ЕЦБ да понижи лихвите през 2024 година?
Въпреки преобладаващите стопански провокации, обновяване на инфлацията може да задържи ЕЦБ по-яростна от предстоящото. Като се има поради настоящото икономическо стесняване в еврозоната, всяко възобновяване на инфлационния напън би трябвало да произлиза от външни фактори.
Един заместващ знак в този подтекст може да са цените на силата и способността им да предават инфлационен напън към други потребителски продукти. Например, по-големите съкращения на производството на нефт от ОПЕК+ може да са развиване, следено от близко от политиците във Франкфурт. Въпреки това, мрачните членове на ЕЦБ може да предпочетат да се съсредоточат върху главния ценови напън, оставяйки силата отвън уравнението.
Докато еврозоната минава през тези стопански несигурности, остава въпросът: по кое време ЕЦБ ще реши да понижаване на лихвите през 2024 година? Отговорът евентуално ще зависи от развиващия се стопански и инфлационен пейзаж през идващите месеци.
