Защо германските акции се търгуват на рекордно високи нива въпреки задаващата се рецесия?

DAX доближи рекордни върхове, противопоставяйки се на мрачните стопански вероятности на Германия. Въпреки риска от криза, подтикваният от AI напредък на SAP доста увеличи показателя, контрастирайки внезапно със спада на главните автомобилни акции.

DAX, водещият финансов показател в Германия, неотдавна доближи нови рекордни върхове, противопоставяйки се на възходящите стопански провокации, които доста икономисти считат, че могат да насочат нацията към техническа криза до края на настоящото тримесечие. 

Това удивително пазарно показване контрастира внезапно със спада, следен измежду немските автомобилни акции – BMW AG, Mercedes-Benz AG, Porsche AG и Volkswagen AG – нито една от които не е отчела позитивна възвръщаемост до момента тази година.

Въпреки че упованията Европейската централна банка да стартира цикъл на понижаване на лихвените проценти, подхранвани от намаляващата инфлация, сигурно ускориха настроенията на европейските пазари, DAX доста надмина своите европейски сътрудници. Индекси като френския CAC 40, испанския IBEX 35, италианския FTSE MIB и английския FTSE 100 всички изоставаха до момента тази година. 

Цените на изкопаемите горива, изключително на природния газ и петрола, се намалиха, което беше удобно за енергоемката немска стопанска система, осигурявайки известно облекчение на разноските за немските компании. 

И все пак определящ фактор, който дава преимущество на DAX спрямо съперниците, евентуално е произтичал от изключителното показване на неговата водеща софтуерна и софтуерна компания, която се възползва от преимуществата на растежа, ръководен от AI. 

Икономическите проблеми на Германия не престават

Устойчивостта на DAX е в внезапен контрастност с все по-мрачните стопански вероятности на Германия.

Брутният вътрешен продукт на нацията се сви с 0,1% през второто тримесечие на 2024 година, изоставайки от растежа на еврозоната от 0,3% през същия интервал. Производственият бранш, исторически дирек на немската стопанска система, е заседнал в структурна криза. S&P Global Purchasing Managers' Index (PMI) за Германия продължи да се свива през август, достигайки петмесечно дъно, удължавайки спада, който продължава от средата на 2022 година

„ Рецесията в производството на Германия секторът се проточва по-дълго, в сравнение с някой е очаквал “, разяснява Сайръс де ла Рубия, основен икономист в Hamburg Commercial Bank. 

Традиционно секторът се възвръща в границите на 20 месеца след спад, само че този път обстановката е друга, като възходящата конкуренция в Китай изостря провокациите, пред които са изправени немските производители, изключително в автомобилостроенето и машиностроенето.

p> Свързани VW обмисля затварянето на немски заводи за първи път в 87-годишна историяЕвропа се тресе от успеха на крайнодесните на изборите в Източна Германия

Ifo Индексът на бизнес климата, отразяващ настроенията на към 9 000 немски предприятия в разнообразни браншове, падна до 86,6 пункта през август от 87 през юли, отбелязвайки ново петмесечно дъно. „ Германската стопанска система от ден на ден изпада в рецесия “, предизвести Клеменс Фуест, президент на института ifo.

„ Настоящото възобновено отчаяние измежду фирмите е по-трудно за пояснение и несигурността измежду потребителите наподобява продължава по-дълго. Към това се прибавят многочислените структурни проблеми в немската стопанска система “, сподели Ралф Солвен, заместник-ръководител на Икономическите проучвания на Commerzbank AG. 

SAP: Ключовият мотор на облагите на DAX

Критичен фактор за превъзходното показване на DAX е изключителният напредък на SAP, водещата софтуерна и софтуерна компания в Германия. 

SAP е в челните редици на експанзията, ръководена от изкуствен интелект, като акциите й набъбнаха с 42% от началото на годината до 3 септември след растеж от 45% през 2023 г. 

Повече от една трета от облагите на DAX тази година могат да бъдат приписани на представянето на SAP.

Успехът на SAP е подсилен от мощния растеж на приходите от облак, който се повиши 25% на годишна база до 4,15 милиарда евро през второто тримесечие на 2024 година Общите доходи на компанията надвишиха упованията на анализаторите с 0,5%, увеличавайки се с 9,7% на годишна база, до момента в който облагата преди лихви и налози (EBIT) надмина прогнозите с 7,4%, нараствайки с 35% на годишна база.

„ Нашият подтик на напредък в облака остана мощен през второто тримесечие с бизнес AI В същото време ние продължаваме да влагаме в нашата промяна, с цел да бъдем водач в региона на ИИ за бизнеса, като се има поради нашият прогрес и мощна линия, ние сме уверени, че ще реализираме ускоряващ се напредък до 2027 година “, сподели Кристиан Клайн, основен изпълнителен шеф на SAP..

Според анализатора на Goldman Sachs Мохамед Моавала: „ SAP е в добра позиция да се възползва от идния цикъл Gen-AI, движен от здрава инерция на продукта S/4 HANA. Ръководството се е заело да вгради бизнес AI в своето портфолио, като AI в този момент играе основна роля в 20% от всички покупко-продажби. "

Освен това, стратегическото потребление на Generative AI от SAP се чака да генерира обилни синергии на разноските в рамките неговата работна мощ, с успеваемост в диапазона от трицифрени милиони, която евентуално ще бъде осъществена до фискалната 2025 година

Този метод поддържа мнението, че SAP е в добра позиция да се възползва от цикъла Gen-AI, който се чака да докара до към 25% смесен годишен растеж на приходите от облак сред 2024 година и 2028 година