Защо спестяванията на домакинствата в Индия са на 47-годишно дъно
В продължение на десетилетия Индия е нация на спестители. Те крият значителна част от приходите си за бъдеща сигурност, често за сметка на текущото потребление. Но нещо изглежда не е наред сега. Последните данни от Централната банка на Индия сочат, че нетните спестявания на домакинствата в Индия са били на 47-годишно дъно. Нетните спестявания на домакинствата са общите пари и инвестиции, които семействата имат, като депозити, акции и бонуси, минус всички пари, които дължат, като заеми и дългове. Спестяванията се свиха до 5,3% от брутния вътрешен продукт (БВП) през финансовата 2023 г., спад от 7,3% през 2022 г. Един икономист нарече този спад „драматичен ". Също така имаше рязък скок в дълга на домакинствата през същия период. Годишните заеми възлизат на 5,8% от БВП - второто най-високо ниво след 70-те години. Тъй като домакинствата все повече разчитат на дълга към потреблението на гориво, спестяванията им неизбежно намаляват. Колкото повече заемат, те отделят повече от доходите си за изплащане на дълга, оставяйки по-малко за спестявания. Никхил Гупта, икономист в Motilal Oswal Financial Services, казва, че значителна част от нарастващия дълг на домакинствата в Индия се състои от неипотечни заеми. Земеделските и бизнес заемите съставляват над половината от тези заеми. (Едно интересно настрана: през 2022 г. неипотечният дълг в Индия се изравни с Австралия и Япония и надмина много други големи нации, включително САЩ и Китай.) Г-н Гупта също установи, че докато заемането за потребление - кредитни карти, потребителски стоки за дълготрайна употреба, сватби, спешни случаи в здравеопазването, например - съставлява по-малко от 20% от общия дълг на домакинствата, това е най-бързо растящият сегмент. И така, какво ни казва тази тенденция на ниски спестявания и висок дълг за икономиката на Индия, петата по големина в света? Повишените заеми и разходи сочат ли оптимизъм за бъдещето или предупреждават за предизвикателства като намаляващи доходи, инфлация и икономически стрес? "Има известна степен на доверие на потребителите. Има много индийци, които се надяват ръстът на доходите да бъде достатъчно силен в бъдеще. Или просто искат да имат добър живот точно сега, вместо да мислим какво ще се случи с бъдещето", казва г-н Гупта. "Има ли промяна в [индийското] мислене относно харченето [още ]? Може би“, казва той, добавяйки, че все още не е ясно какво води до това. Ами заемането на пари поради необходимост или отчаяние, обикновено по време на финансови затруднения или криза? Продължителното заемане при затруднения може лесно да доведе до неизпълнение на кредита. От друга страна, ако кредиторите си пишат домашното, защо ще продължат да отпускат заеми на некредитоспособни кредитополучатели в разгара на финансова криза? A ключовият проблем според г-н Gupta е липсата на подробни подробности в официалните данни за кредитополучателите. Каква работа вършат? Колко хора колко заеми са взели? (Един кредитополучател може да вземе няколко заема.) За какво използват заемите? Каква е тяхната история на погасяване? Налични са някои улики. Г-н Гупта и колегата му икономист Таниша Лада от Motilal Oswal установиха, че по-голямата част от растежа на дълга на домакинствата през последното десетилетие се дължи на „разширяване на кредита“ – увеличаване на броя на кредитополучателите – вместо „задълбочаване на кредита“ или по-високи заеми на кредитополучател . За предпочитане е повече хора да вземат заеми, отколкото всеки кредитополучател да тегли по-големи заеми. Те също установиха, че индийските домакинства имат коефициент на обслужване на дълга (DSR) - делът на доход, използван за обслужване на заеми - от приблизително 12%, подобно на скандинавските страни. Това съотношение е по-високо от това на Китай, Франция, Обединеното кралство и САЩ, всички от които имат по-високи нива на дълг на домакинствата. Разликата се дължи на по-високите лихвени проценти и по-кратките срокове на заеми в Индия, което води до относително по-висок DSR въпреки по-ниските съотношения дълг към доход. През септември г. Министерството на финансите на Индия отхвърли страховете за намаляване на спестяванията и увеличаване на заемите, като каза, че хората се възползват от ниските лихвени проценти след пандемията, за да купуват коли, заеми за образование и домове. Също така се казва, че повече хора са вземали заеми, за да купуват активи като дом и превозни средства, което „не е знак за бедствие, а за увереност в бъдещата работа и доходи перспективи“. Зико Дасгупта и Шринивас Рагхавендра от университета Азим Премджи обаче звучат предпазливо. Спадът на спестяванията, съчетан с увеличаването на дълга, предизвика опасения относно „изплащането на дълга и финансовата нестабилност“, пишат двамата икономисти в The Hindu. Други като икономиста Ратин Рой се тревожат за нарастващата зависимост от заеми в нация с най-нисък доход на глава от населението сред страните от Г-20. Правителството взема заеми, за да финансира основни услуги и субсидии, докато домакинствата заемат, за да потребяват, отбелязва той в Business Standard. Това намалява и без това „намаляващия поток от финансови спестявания“ и увеличава цената на заемите. Г-н Гупта и г-жа Лада смятат, че сегашното високо ниво на заеми в година не застрашава финансовата или макроикономическата стабилност на Индия. Но има опасения за неговата устойчивост, ако тази тенденция се запази. "Потребителското потребление в Индия е разположено на кръстопътя между голям стремеж към по-добър живот, крайно неадекватно качество и количество на обществените блага и удобства и скромни доходи, които също са нестабилна“, пише Рама Биджапуркар, бизнес консултант, в новата си книга Lilliput Land. С други думи, индийският потребител е ангажиран с умело балансиране.
