$88 трилиона дълг и вълна от избори. Световните лидери са затруднени

Световните водачи се събират в Давос тази седмица, с цел да приказват за най-належащите проблеми на планетата.

Две огромни войни, рецесия в корабоплаването, хакерски атаки против държавни институции и още по-тревожни доказателства за изключителната климатична обстановка значат, че няма дефицит на тематики за диалози.

Но превръщането на концепциите в дейности, когато държавните управления дължат невижданите 88,1 трилиона $ – което се равнява съвсем на годишното икономическо произвеждане на света – ще бъде мъчно.

Публичният дълг експлодира по време на пандемията и новите заеми тази година евентуално ще счупят върхове в няколко огромни стопански системи, оставяйки държавните управления по-малко способни да реагират на шокове като финансови сривове, пандемии или войни.

Дори при липса на нова рецесия, растящите разноски за обслужване на дълга ще лимитират напъните за справяне с изменението на климата и грижите за застаряващото население. Обществените услуги в доста страни към този момент са обтегнати след поредни бюджетни съкращения.

Още по-тревожно е, че с повишаването на тежестта на дълга държавните управления може да се окажат неспособни да вземат повече заеми, с цел да обслужват съществуващите отговорности и да финансират съответно главните услуги.

Правителство, което не е в положение да финансира дълга си, „ ще бъде насила да приложи внезапни и мъчителни “ съкращения на разноските или покачвания на налозите, сподели Майкъл Сондърс, някогашен член на комисията по паричната политика на Bank of England.

„ И на такова държавно управление може да му липсва фискално пространство, с цел да отговори на бъдещи неподходящи шокове, предотвратявайки фискалната поддръжка, когато е най-необходима “, сподели той пред CNN.

Сондърс, който в този момент е старши стопански консултант в консултантската компания Oxford Economics, не счита, че богатите стопански системи се приближават до това, което е почти еквивалентно на персонален кредитен предел, и показва устойчивия вкус на вложителите към държавния дълг. Но това не значи, че лимитът няма да бъде тестван „ след 10, 20, 30 години “.

Тестване на лимита

Обединеното кралство - шестата по величина стопанска система в света - предлага предупредителна история за това какъв брой неприятно могат да се объркат нещата, когато вложителите отхвърлят проекта на държавното управление да вземе заем.

През септември 2022 година паундът и държавните облигации на Обединеното кралство се разпродадоха внезапно, частично в отговор на проектите на някогашния министър-председател Лиз Тръс да емитира повече задължения, с цел да заплати за понижаване на налозите. Ипотечните лихви и други разноски по заеми скочиха, защото вложителите желаеха доста по-високи награди за владение на дълг на Обединеното кралство.

В последна сметка Английската централна банка беше принудена да се намеси и да обещае да купува жълтици в „ какъвто мащаб е нужен “.

„ Ако дисфункцията на този пазар продължи или се утежни, ще има значителен риск за финансовата непоклатимост на Обединеното кралство “, сподели тогава Дейв Рамсдън, почитан чиновник в централната банка. „ Това би довело до … понижаване на потока от заеми към действителната стопанска система. “

Докато централните банки могат да дават краткотрайна незабавна поддръжка, те не могат да финансират държавни дефицити вместо вложители в облигации.

Просто попитайте засегнатата от рецесия Аржентина, където в продължение на години централната банка печата песо, с цел да помогне на прахосническото държавно управление на страната да продължи да заплаща лихви по дълга си и да избегне несъблюдение. Тази тактичност докара до внезапен спад на цената на валутата и скок на цените. Годишната инфлация надвиши 211% предишния месец, най-високото равнище от три десетилетия.

Рискова година на избори

Правителствените бюджети ще бъдат подложени на възобновен надзор тази година от вложители, които са нащрек за политици, изкушени да дават обещания в опит да завоюват гласоподавателите.

Половината международно население отива на урните. Тази поредност от избори значи малко тласъци за стягане на коланите измежду настоящите администрации, като в същото време покачва вероятността, че бъдещите водачи ще се опитат да оставят своя отпечатък с нови данъчни и разходни проекти.

Дългът към този момент се обрисува да бъде основен въпрос на тазгодишните избори в Съединени американски щати, чиято кулминационна точка ще бъдат президентските избори през ноември. Рекордните равнища на обществени заеми се трансфораха в главен спор сред републиканците и демократите, влошавайки опълчването по отношение на националния бюджет, което от време на време заплашва да лиши от средства федералните организации и да им попречи да работят.

Нарастващият дълг и политическата машинация към този момент са се отразили върху кредитния рейтинг на Америка, което нормално визира разноските за заеми за държавното управление, бизнеса и семействата.

Fitch намали рейтинга си на американския държавен дълг до AA+ от най-високата степен AAA предишния август, цитирайки политическата поляризация като фактор в решението си. Междувременно през ноември Moody's предизвести, че може също по този начин да отстрани последния оставащ съвършен рейтинг на Съединените щати от трите огромни рейтингови организации.

„ Един от основните детайли, поддържащи доверието в една страна във връзка с способността й да изплати (дълг) е политическият консенсус “, сподели Рагурам Раджан, някогашен шеф на Централната банка на Индия.

„ Не е немислимо, че в случай че демокрацията в Съединените щати настъпи спад, в случай че има чувство, че ще има политическо злополучие “, цената на американските държавни облигации ще падне, добави той. И това би нараснало разноските за заеми на държавното управление.

ИИ идва на помощ?

Дори в случай че най-лошите сюжети бъдат избегнати, увеличените разноски за обслужване на дълга след неотдавнашното бързо повишаване на формалните лихвени проценти източват все по-големи суми пари от жизненоважни публични услуги – и затрудняват оправянето с климатичната рецесия.

Според отчети в медиите в Обединеното кралство, главната опозиционна Лейбъристка партия на Англия е понижила някои от големите си проекти за екологични разноски заради опасения за увеличение на дълговата тежест на страната.

През актуалната финансова година, която завършва на 5 април, държавното управление на Обединеното кралство се чака да похарчи повече за лихви по дълга (£94 милиарда, или $120 милиарда), в сравнение с за обучение или защита, съгласно Службата за бюджетна отговорност, фискален надзирател.

Източник: cnn.com