Африка се нуждае от собствена агенция за кредитен рейтинг

Писателят е президент на Федерална република Нигерия

Африка заплаща прекалено много, с цел да вземе заеми. Призивите за преустановяване на „ наградата за Африка “ – разликата сред това по какъв начин се прави оценка Африка и действителността на нейните стопански системи – към този момент не могат да бъдат подценявани. Fitch, Moody's и S&P Global Ratings, трите преобладаващи международни организации за кредитен рейтинг, имат голямо въздействие върху достъпа на Африка до интернационален капитал. Техните преценки оформят държанието на вложителите, само че те непрекъснато преценят неправилно африканския риск.

Само три африкански страни са оценени с капиталов клас, макар че МВФ планува континентът да бъде най-бързо развиващият се район в света тази година. Африка в този момент основава своя лична организация за кредитен рейтинг; това е нужен коректив. Недоброжелателите настояват, че Африка желае да отбелязва личната си домашна работа. Доказателствата сочат друго: отчет на Програмата за развиване на Организация на обединените нации от 2023 година отбелязва, че „ идиосинкразиите “ в кредитните рейтинги костват на Африка 75 милиарда $ годишно в непотребни лихви и пропуснати заеми.

Една африканска организация за кредитен рейтинг би се справила с най-голямата уязвимост на „ огромната тройка “: лимитираното наличие на място. В техните модели количествените данни се претеглят по отношение на субективни преценки по отношение на политическия риск, институционалната мощ и дълготрайността на политиката. Начинът, по който се стига до тези преценки - и до каква степен те се броят - е оставено на непрозрачната „ убеждение на анализатора “. Заключенията, направени отдалеко, не съумяват да обзет локалните действителности.

Разчитането на такива преценки значи, че световните пазарни цикли надвиват над икономическите основи на обособените страни. Много страни на континента имат стопански системи, насочени към износа, основани на първични материали. Когато цените падат или пазарите се стягат, рейтингът на африканските народи се намалява бързо и необятно – даже когато техните запаси са мощни, фискалните буфери са непокътнати и профилите на дълга остават управляеми. След това понижаването на рейтингите става самоизпълнимо, повишавайки разноските по заеми и натоварвайки обществените финанси.

Но една африканска организация за кредитен рейтинг няма да е задоволителна сама по себе си. Агенцията би трябвало да завоюва доверието на световния капитал с оценки, основани на своевременни, изчерпателни данни, на които реагират интернационалните пазари.

По-добрите данни са частично виновни за последните усъвършенствания в Нигерия: възстановяване на навременността и обсега на икономическата статистика; внасяне на преди този момент задбалансови заеми от централната банка в формалния указател на държавния дълг; пребазиране на Брутният вътрешен продукт, с цел да отразява по-точно икономическата реалност; издание на повече бюджетни документи за подсилване на фискалната бистрота. Останалото отразява корав избор на политика, като премахването на разточителната дотация за гориво и либерализацията на обменния курс. Ръстът, който не е обвързван с петрола, оказа помощ за диверсификацията на стопанската система, защото найрата за първи път се отдели от световните цени на суровия нефт. 

Въпреки това, рейтингите на Нигерия към момента изостават от промените и пазарните настроения. Нашите ноемврийски облигации, деноминирани в долари, бяха презаписани 5,5 пъти. Бавните възходящи корекции са нещо всекидневно в Африка, изключително когато се съпоставят със скоростта на намаление. По-малките страни, които нямат мащаба и анализаторското покритие на Нигерия, поемат най-вече цената на това закъснение.

Агенция за кредитен рейтинг за целия континент ще улови импулса на промените в действително време. Забавените надстройки костват пари: африканските страни не могат да си разрешат да чакат години за достъп до пазари след използване на тежки промени. Нациите би трябвало да стоят на личните си крайници - изключително след съкращенията на помощта. Но те би трябвало да могат да го вършат при равни условия.

Ние разбираме, че световният капитал към момента ще търси одобрените организации за валидиране. Въпреки това, в случай че една африканска организация може да разпознава напредъка по-рано, доказан по-късно от Голямата тройка, тя ще завоюва доверие, като в същото време служи като ранен сигнал както за пазарите, по този начин и за тези организации. Не е сурогат, а допълнение. Достъпният достъп до кредитиране ще дефинира дали Африка ще се трансформира в мотор на растежа, който дава обещание нейният демографски взрив. До средата на века континентът ще съставлява една четвърт от международното население в трудоспособна възраст. Успехът на Африка не е районна грижа, а световна опция.