AI балонът ще се раздуе още повече

Има няколко трюизма, когато става дума за софтуерни балони. Единият е, че постоянно е мъчно да го видите, когато сте вътре в него: всяко настрана решение за харчене или инвестиция може да наподобява рационално, даже в случай че чистият резултат наподобява рисков.

Когато има общо единодушие, че се образува балон, постоянно има доста повече за надуване и вложителите, които избавят по-рано, пропущат. И откакто балонът се спука, може да отнеме години, с цел да се разбере дали е просто артикул на реклама или предходник на още по-голям софтуерен взрив, който следва.

Докато американските софтуерни компании навлизат в последния си сезон на облаги, отчетливо замаяност стартира да се промъква в софтуерните оценки на Уолстрийт. Средата на 2024 година постоянно е била предопределена да бъде нещо като „ въздушен джоб “ за генеративния изкуствен интелект. Инвестиционният взрив, провокиран от технологията, е прекомерно забележим, само че лишава време целият този нов потенциал да бъде употребен продуктивно от крайните клиенти на софтуерната промишленост. Търпението на Уолстрийт е на път да бъде подложено на тестване.

Софтуерните компании, които са в най-хубава позиция да уловят цената на новата технология, като я вградят като функционалности в своите съществуващи артикули, се борят на фондовия пазар облак.

Изкуственият разсъдък също не е довел до завладяващи нови услуги за потребителите, даже в случай че Apple неотдавна даде обещание да разпръсне несметно технологията в своите устройства. За доста хора откриването на ChatGPT провокира неспокойствие от интерес. Но за разлика от първия път, когато са взели iPhone, са употребявали полето за търсене на Гугъл или са намерили приятелите си във Фейсбук, това не е трансформирало цифровия им живот.

В най-хубавия случай това сочи към закъснение в необятно публикуваното разбиране основаване на генеративен AI. В най-лошия случай това демонстрира, че технологията не е толкоз трансформираща, колкото настояват софтуерните компании. Колкото по-дълга е паузата, толкоз по-ярка ще стане пропастта сред капиталовия взрив и слабото извънредно търсене.

Подчертавайки това е тясността на основата, върху която е инсталиран този капиталов взрив. Nvidia сподели в края на предходната година, че облачните компании - пазар, доминиран от шепа огромни играчи - съставляват повече от половината от продажбите на чипове за центрове за данни. Всеки намек от страна на огромните софтуерни компании през този сезон на облагите, че лимитират разноските си, би нанесъл сериозен удар.

И въпреки всичко, до момента в който софтуерните компании се приготвят да разгласят последните си облаги, всички признаци са, че взривът продължава в разгара си. Много бизнес клиенти едвам са почнали първите си пилотни планове благодарение на технологията и ще усилят тестванията си на технологията през идващите месеци, даже в случай че не е ясно какви крайни приложения ще намерят за нея. Наливането на пари в огромни езикови модели и инфраструктурата за тяхната поддръжка също се трансформира в стратегическа нужда за самите огромни софтуерни компании. Ако машини, които могат да „ схващат “ език и изображения, съставляват напълно нова компютърна платформа, както мнозина в софтуерния свят чакат, тогава всички огромни играчи ще имат потребност от по-силна опора в технологията.

Също по този начин си коства да се означи че тези компании имат повече от задоволително финансова огнева мощност, с цел да поддържат и даже да ескалират борбата. Комбинираният действен паричен поток на Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta скочи с 99 % през последните пет години, достигайки 456 милиарда $ през 2023 година Това беше повече от задоволително, с цел да поеме финансовите разноски, които се усилиха с 96 % до 151 милиарда $.

Междувременно идващият огромен продуктов цикъл за производителя на чипове Nvidia, основан на новата му чип архитектура Blackwell, даже не би трябвало да стартира преди втората половина на тази година. По-ниските разноски, които това дава обещание за образование и работа с огромни AI модели, подсигуряват навалица от клиенти, макар че търсенето на по-ранното потомство чипове остава мощно.

Тук има абсурд, общ за всички нови софтуерни платформи. Тъй като цената за потребление на новата технология пада, клиентите теоретично биха могли да се измъкнат, като купуват по-малко. Но бързо намаляващите разноски нормално водят до намиране на нови приложения и вместо това търсенето пораства. Както при всичко обвързвано с генеративния AI, това се случва с деформирана скорост и е мъчно да се каже до каква степен това ще отразява други разрушителни софтуерни цикли.

В един миг, несъмнено, цялата тази инвестиция би трябвало да завоюва възвръщаемост. Ако не, тогава основните изпълнителни шефове, които са били тласкани от своите бордове и от боязън от конкуренция да изискват от своите компании да намерят приложения за генеративен ИИ, в последна сметка ще изгубят самообладание и ще продължат напред. Но всички индикации сочат, че към момента не сме стигнали до този миг.