Акциите в Обединеното кралство най-накрая блестят
Очите ви не ви лъжат: акциите в Обединеното кралство в действителност вървят ужасно. През март описах показателя FTSE 100 като „ достигащ личния си връх, с цялата елегантност на господин Бийн на кънки на лед, в стихия със мощ 10, носеща две купи крем, в тъмното “. Поддържам това. Но нещото с господин Бийн е, че той нормално стига до такава степен в последна сметка.
Основният борсов показател на Обединеното кралство към този момент надвиши 8000 пункта за първи път, отбелязвайки повече от 9% растеж до този миг година. Дори обръщането в долари, с цел да се даде опция за по-лесни съпоставения, това прави Обединеното кралство един от най-печелившите в Европа през 2024 година и слага уважавано предизвикателство пред Съединени американски щати.
Hargreaves Lansdown, който се грижи за вложителите на дребно в Обединеното кралство, счита, че пазарът „ показва, че си е върнал модата “. Има извънредно доста моджо за възвръщане.
Акциите на Обединеното кралство съвсем не се включват в диалози с интернационалните мениджъри на фондове, в случай че не насилите тематиката. Като цяло пазарът в този момент съставлява просто прекомерно дребна част от световните показатели, с цел да има значение отвън експертите, а главният показател се отклони встрани през по-голямата част от последните пет години. Известно е, че акциите на Обединеното кралство не са обичани от огромна част от личната пенсионна система на страната, а световните разпределения се свиват от десетилетия.
Но няма нищо като напредък и набор от нови върхове, които да разсънят интереса на вложителите. Бен Ръсън, съръководител на акциите в Обединеното кралство в мениджъра на активи Мартин Къри – част от империята на Франклин Темпълтън – споделя, че редица неща са се оправили, с цел да извърнат настроението.
Едният е ловците на преференциални покупко-продажби, привлечени посредством слаби оценки. С FTSE 100 при съответствие цена/печалба от 14, Обединеното кралство е един от най-евтините развити пазари в света. Това е много контрастност с обезпокоително високите оценки в Съединени американски щати, където съотношението е на север от 25.
Друго е неналичието на изключителност на Обединеното кралство, в положителния смисъл. Някои от по-трудните ръбове на икономическото влияние от Covid също избледняха или паднаха в сходство с връстниците. И до момента в който Bank of England се въздържа от понижаване на лихвените проценти тази седмица, към момента е високо доверието, че идващият й ход ще бъде по-скоро надолу, в сравнение с нагоре. Стабилните цени на петрола също подкрепиха огромния контингент от ресурси от запаси в страната.
Постоянен поток от компании, напускащи лондонския пазар за топлата прегръдка на частни финансови компании или посредством сливания, от дълго време допуска, че обществените пазари са подценени стоките на Обединеното кралство. Брокерът Peel Hunt пресмята, че до момента единствено през тази година 21 компании на обща стойност £24,6 милиарда са оповестили, че стопират.
Но това сигурно не е неприятно, споделя Ръсън, изключително в този момент, когато доближи до същинските играчи, в това число препоръчаната от BHP покупка на Anglo American за £31 милиарда „ Има предложения, и контра-оферти, и клюки за контра-оферти “, сподели той – всички подкрепящи акционерите в Обединеното кралство.
Някои лъскави нови пазарни листвания в този миг – за жалост малко далечна вероятност – ще обезпечат спомагателен подтик. „ Абсолютно ще помогне да има малко свежа кръв “, сподели той. „ Това изпраща известие, че Лондон е място, където можете и би трябвало да регистрирате бизнеса си. Ако продължавате да имате поглъщания и не презареждате бункера си, вие в действителност свивате пая. “
Слонът в стаята – политиката – наподобява не отблъсква вложителите, макар вероятността за общи избори по-късно тази година. Последните локални избори и изследвания на публичното мнение демонстрират, че Лейбъристката партия е на път да смъкна от властта консерваторите, само че вложителите са очевидно спокойни за сходен резултат. Ако не друго, вложителите споделят, че е по-трудно да си представим какво биха създали титулярите с още един мандат (и всички те помнят Лиз Тръс).
Във всеки случай политиката като цяло има малко значение за английските акции. Шарън Бел, анализатор в Goldman Sachs, проучва числата и откри, че приблизително FTSE 350 има наклонност да пада към успехите на лейбъристите и да се повишава малко след победи на торите, само че „ разликите не са огромни и има забележителна разпространяване на резултатите ”. Всяко повишаване след победа на торите нормално е единствено мимолетно, добави тя.
Имайки поради тласъка на огромните английски акции от назад изкупуване и дивиденти, Бел подвигна задачата си за FTSE 100 до 8800 за 12 месеца – може би невпечатляващо, като се има поради, че в този момент сме над 8400, само че ясно чувство за прогресивен подтик. По-фокусираният върху вътрешния пазар FTSE 250 в това време наподобява „ извънредно на ниска цена “, споделя тя.
UBS също усъвършенства Обединеното кралство от „ минимум желано “ до „ най-предпочитано “ в своята световна тактика. „ Изобилие има истории за мрачните вероятности на пазара, като ниските оценки нормално се цитират като причина фирмите да изберат да се листват другаде “, написа Дийн Търнър, икономист в банката. „ Смятаме, че се основават условия за Обединеното кралство да обърне този разказ “, сподели той, акцентирайки по-специално по-добрата вероятност за световното произвеждане, което от своя страна би трябвало да поддържа акциите, свързани с петрола и индустриалните метали.
Deutsche Bank също повтори, че FTSE 100 е нейният „ обичан показател в Европа “ и че продължава да избира европейските акции пред Съединени американски щати. Беше дълга и постоянно разочароваща работа, с цел да стигнем до тук, само че Обединеното кралство най-сетне стартира да притегля навалица.
