Американските акции представляват половината от огромните глобални ETF потоци през май

Всемогъщият пазар на акции в Съединени американски щати сграбчи лъвския дял от солидните 116,1 милиарда $ световни чисти потоци към борсово търгувани фондове през май, до момента в който промишлеността се възстановяваше от априлските „ приглушени “ $69,6 милиарда покупки.

Въпреки това, на фона на знаците, че тектоничните плочи на паричната политика и пазарната динамичност постепенно се изместват, имаше забележителни притоци към някои относително нишови области като европейски акции, комунални услуги акции и високодоходни облигации.

ETF с високодоходни облигации привлякоха чисти $5,4 милиарда нови пари през май, съгласно данни от BlackRock, най-силният им месец от ноември и изрично превръщане на $2,2 милиарда те кървяха през април.

Потоците към ETF с нежелани облигации даже надминаха 5,1 милиарда $, изсмукани от облигационни фондове с капиталов клас, нещо, което преди този момент се е случвало единствено един път през предходните 12 месеца.

„ Рядко се случва високата рентабилност да бъде по-голяма част от капиталовия клас “, сподели Карим Чедид, началник на капиталовата тактика за iShares в района на Емеа в BlackRock.

По-голямата част от тези пари бяха ориентирани към високия пазар в Съединени американски щати -доходност, само че Чедид означи, че европейският пазар е видял устойчиво пазаруване от ноември и има вяра, че в този момент е същинската опция.

„ Ние виждаме относителна стойност във високата рентабилност от европейска страна “, той сподели, с рентабилност от 7 % плюс. „ Спредовете се търгуват по-евтино [отколкото в САЩ], макар че качеството на вселената е по-високо. “

Чедид също беше развеселен от „ зелените издънки, които виждаме в европейската стопанска система “, поради че „ високата рентабилност нормално е тясно обвързвана с растежа “.

Въпреки това, не всички вложители в принадлежности с закрепен приход бяха толкоз запалени, с цел да скочат в по-спекулативния завършек на вселената на облигациите.

Първите за сигурност ETF за краткосрочни държавни облигации, избрани като тези с до тригодишен период, погълнаха чисти входящи потоци от $4,2 милиарда през май, надминавайки $3,1 милиарда, следени през април, които от своя страна се появиха след $15,2 милиарда изходящи потоци сред ноември 2023 година и март.

Акциите също бяха търсени, като световните ETF потоци се покачиха от $40,9 милиарда през април до $69,9 милиарда през май, съгласно BlackRock.

Както нормално В този случай фондовият пазар в Съединени американски щати натрупа по-голямата част от парите с 55,7 милиарда $ чисти покупки през май, внезапен отскок от безвкусните 18,1 милиарда $ през април.

Но нововъзникващите пазари също означиха търсене, привличайки 3,9 милиарда $ нагоре от $1,4 милиарда през април. Европейските акции събраха 2,4 милиарда $ и макар че това беше под 3,1 милиарда $ през април, Чедид има вяра, че това е част от по-дългосрочен, продължаващ модел.

„ Това продължи наклонността за закупуване на ETF на европейски акции от годината досега ”, който в този момент доближи 10 милиарда $, като една четвърт от тях идва от американски вложители, нещо, което не е било всекидневно през последните години, сподели Чедид.

Матю Бартолини, началник на SPDR Americas Research в State Street Global Advisors цитира „ подкрепящите облаги и трендовете на икономическия подтик “ в Европа като „ евентуален катализатор за неотдавнашния поврат в настроенията “, който провокира четири поредни месеца на закупуване на европейски ETF ETF от американски вложители. 

Чедид очакваше продължение на тази наклонност. „ Ние в действителност считаме, че има място да отидем по-далеч “, сподели той. „ Смятаме, че [европейските фондове ETF] са незадоволително притежавани. Общата сума, която е влезнала в тях тази година, единствено обръща изходящите потоци, които видяхме предходната година. “ Общият AUM към момента е с 11 милиарда $ отвън пика, избран през април 2022 година, сподели той.

Въпреки това, Скот Хронърт, световен началник на ETF проучванията в Citi, който се концентрира върху листвани в Съединени американски щати ETF, означи, че зараждащите пазарите привлякоха повече пари, в сравнение с развитите пазари отвън Съединени американски щати през май, макар по-слабото показване.

Като цяло, чистите входящи потоци към регистрирани в Съединени американски щати ETF доближиха 90 милиарда $ през май, съгласно Бартолини. Това беше най-хубавото четене за май и деветата най-висока месечна стойност, точка, добави той.

В рамките на това, интензивно ръководените ETF привлякоха $22 милиарда, техният 50-ти следващ месец на приток и третият най-голям месечен общо за всички времена, съгласно Бартолини.

„ Тъй като вложителите не престават да се възползват от ново средство за генериране на алфа и тактики, насочени към резултатите, дейните ETF към този момент са получили над $108 милиарда за годината, или 33% от всички [изброени в САЩ] ETF потоци “, добави той. „ Това движение е друго от всичко, което сме виждали. “

За разлика от това американските вложители изкупиха пари от тематични ETF за девети път през последните 10 месеца. В резултат на това тематиките в този момент настигнаха ETF, които следват мандат, основан на околната среда, обществените връзки и ръководството (ESG) в непопулярните залози, като и двете са изтекли $12 милиарда през последните две години.

В международен мащаб, софтуерните ETF означиха първия си месец на изходящи потоци от юни 2023 година, само че по-нископрофилният бранш на комуналните услуги блесна с входящи потоци от $854 млн., най-високата сума от септември 2022 година Чедид има вяра, че някои вложители още веднъж стартират да обръщат внимание на обичайно високите заплащания на дивиденти бранш като сурогат на облигации, като лихвените проценти на развитата пазарна политика най-сетне стартират да се понижават.

„ Комуналните услуги са забавни, като вземем поради, че Европейската централна банка стартира да понижава лихвите в четвъртък, Банката на Канада в сряда, тъй че цикълът на понижаване на лихвите на [развития пазар] е почнал. Това значи, че секторите, които се смятат за прокси облигации, може да са забавни “, сподели Чедид, който също сложи инфраструктурата в тази категория.

Данните за потоците обаче не бяха универсално оптимистични, като ETFs за японски акции изтекоха $6,9 милиарда, първият им негативен месец от ноември.

Продажбите бяха водени от ETF, регистрирани в Азиатско-тихоокеанския район, евентуално вътрешни японски фондове, макар че данните на BlackRock не са задоволително подробни, с цел да бъдат сигурни.

Chedid отдаде това на изтегляне на облаги и планува продължение на покупките от интернационалните вложители, като да вземем за пример европейски портфейли, които сега са незадоволително разпределени към японски акции, които съставляват 3,6 % от междинното систематизиране на акциите, под тежестта на Япония от 5,4 % в MSCI Световен показател за всички страни.