Asda засегната от разпродажба на дългове след коледния спад на продажбите

Асда, притежавана от частен капитал, беше наранена от ликвидация на своите облигации и заеми, защото вложителите в затруднената верига супермаркети в Обединеното кралство нарастват загрижеността, че ускоряването на спада на продажбите ще заплаши нейния поврат.

Спадът в цената на търгувания дълг на Asda, който стартира през ноември, се ускори тази година, откакто данните от промишлеността демонстрираха, че веригата супермаркети, в която работят над 150 000 души, е най-големият губещ в промишлеността през коледния интервал на търговия.

Продажбите на Asda са спаднали с 6,5 % през декември, до момента в който всички нейни съществени съперници регистрират нарастване, съгласно откривателя Nielsen IQ.

Срочен заем от 1,3 милиарда евро, публикуван от Asda през 2024 година, падна до рекордно ниско равнище от 88 цента за евро, което е спад от 96 цента през ноември. Междувременно 700 милиона евро от облигациите на Asda с падеж през 2031 година паднаха до 94 цента за еврото, като се търгуваха по номинал до октомври.

Търговците на дългови принадлежности показаха опасения по отношение на високия ливъридж на Asda и влошаващото се показване – даже когато влага съществено в понижаване на цените – което заплашва да ограничи нейната еластичност да набира нови средства капитал.

„ Asda понижава цените, само че все пак всеки месец те към момента означават негативни съпоставими продажби, когато инфлацията в питателните магазини е гореща “, сподели един вложител във високодоходни облигации.

Третата по величина верига супермаркети в Обединеното кралство загуби обилни количества пазарен дял, откогато беше добита от частната капиталова компания TDR Capital и милиардерите братя Issa с ливъридж от £6,8 милиарда изкупуване през 2021 година Последвалото бързо нарастване на лихвените проценти увеличи финансовите разноски на Asda и търговецът на дребно не съумя да назначи непрекъснат основен изпълнителен шеф.

TDR, която пое мажоритарния надзор през 2024 година, назначи ветерана в търговията на дребно и някогашен изпълнителен шеф на Asda Алън Лейтън за изпълнителен ръководител преди 14 месеца в опит да възвърне положението си.

Оттогава Leighton наблюдаваше намаляването на цените 17 000 продукта, еквивалентни на повече от две трети от хранителния й подбор, като част от напъните за възобновяване на пазарния дял.

Рейтинговата организация Fitch пресметна, че този ход ще усили ливъриджа на Asda до 6,9 пъти облагите преди лихви, налози, обезценка, обезценка и наеми тази година, спрямо 5,7 пъти предходната година. Общият размер на дълга на Asda възлизаше на съвсем £4 милиарда през декември 2024 година, като се изключат £3,8 милиарда лизингови отговорности.

„ Обратите лишават доста време и това е като ръководство на танкер “, сподели анализаторът на Bernstein Уилям Уудс.

„ [Но] бихте се надявали, че инвестицията и „ поправянето на основите “ – наличност, качество на магазина и осъществяване на някои вложения в цените – ще стартират да се зареждат [досега] “, добави той.

Asda сподели, че е в ранните стадии на своята промяна и че фокусът й върху това да бъде най-евтиният „ обичаен “ супермаркет стартира да се отплаща. Компанията добави, че „ реализира прогрес там, където това е най-важно за нашите клиенти, като им оказва помощ да спестят пари “.

Лейтън, който оказа помощ за избягването на банкрута на Asda през 90-те години на предишния век, предвижда, че това време може да отнеме до пет години, с цел да се промени изцяло бизнеса. Тази цел беше отсрочена с шест месеца през ноември след непрекъснати проблеми, свързани с план за £1 милиард за прекосяване от ИТ системите на предходния притежател Walmart, което докара до неприятна наличност на ресурси.

Под собствеността на TDR Asda продаде елементи от своето портфолио от парцели, с цел да помогне за изплащането на дълга и да поддържа финансите си преди идното погашение на Walmart, което може да доближи до £900 милиона.

Asda сподели, че има резистентен капитал конструкция с по-голямата част от своите заеми, обезпечени през идващото десетилетие и че генерирането на свободен паричен поток означаваше, че може „ комфортно “ да покрие всички дългови отговорности.

Супермаркетите в Обединеното кралство започнаха новата година с кръг от понижения на цените. Asda предходната седмица даде обещание да подбие понижените цени, налични за притежателите на карти за преданост в съперниците Tesco, Sainsbury's и Morrisons за повече от 2300 хранителни артикули.

И въпреки всичко вложителите в съперниците на Asda наподобяват необезпокоявани. Откакто Лейтън предизвести предишния март, че Asda ще подбие съперниците си с сред 5 и 10 %, акциите на Tesco и Sainsbury's се покачиха надлежно с 13 % и 22 %.

„ Те се събраха толкоз мощно, тъй като по принцип хората просто не считат [Asda] за опасност “, сподели Уудс.