Астън Мартин ще ви плаща да ви плащате, за да отнемете колите им

Предупреждение за облага през днешния ден от Aston Martin-Lagonda е толкоз положително опрощение, колкото всички да пускат номерата на една от най-нелепите компании на пазара в Лондон. Ето една диаграма:

въз основа на груповия безвъзмезден паричен поток, всеки Aston Martin продаде на едро от 2014 година насам коства на компанията приблизително повече от 45 000 паунда. Ако приемем, че 62 000 Aston Martins са доставени сред 2014 година и края на настоящата година, което прибавя до 2,8 милиарда паунда дотация за клиенти.

Субсидията е финансирана от нов капитал (близо 2 милиарда паунда, събрани след IPO) и дълг (повече от 400 милиона паунда чиста емисия, което значи, че чистият дълг в края на годината ще бъде 1,3 милиарда английски лири или близо осем пъти EBITDA). Това беше доста безценен план за суетност за Лорънс Строл, чийто консорциум избави Астън Мартин от евентуалния банкрут през 2020 година

Акциите понижават с 96 % от IPO (което не събра нови пари!), Но това споделя единствено половината история. Има ефикасна суап за дял от дятър, откогато Croll пое контрола:

и следва още. JPMorgan, взаимният брокер на Астън Мартин, предвижда 360 милиона паунда пари в брой през 2025 година и още 230 милиона паунда през първата половина на 2026 година

Сезонността е едно от многото особени неща за Астън Мартин, като компанията прави по -голямата част от продажбите си във втората половина. Това значи, че изгарянето на пари би трябвало да се облекчи до края на 2026 година

Все отново, с цел да запазят светлините в това време, Астън Мартин може да се наложи да събере още 200 милиона паунда, споделя JPM. Той чака парично позвъняване при сходни условия на предходните две, които бяха направени със стойност от 2,3 милиарда Паунда.

Друго нещо, което липсва, в допълнение към облагата и паричния поток, е задачата за безпроблемно. Днешното предизвестие за облага пристигна с малко понижение на CAPEX и залог за понижаване на разноските за продажби и администрация, само че нито едно управление по -конкретни от 2026 година не би трябвало да бъде по -добро от 2025 година

С доста съсредоточена база от благосъстоятелност и никакви огромни рефинансии на Асстън преди 2029 година, път за доходност може да бъде по -малко от угриженост за шефовете на Мартин, в сравнение с самостоятелните акционери.