Атаките в Иран показват опасностите от статута на САЩ като убежище

Да се ​​чете прекалено много в непосредствените краткосрочни пазарни реакции на огромни геополитически новинарски събития е непоносимо и неуместно. Хората умират и никой не знае какво ще се случи по-късно.

Въпреки това, несигурността, произлизаща от нападението против Иран и районния спор, който генерира, е това, което има най-голямо значение в огромните международни финансови центрове. Той също играе роля в развиването на обстановката.

Тук две неща са значими. Първо, да, фондовите пазари претърпяха удар след бомбардировките на Иран от Съединени американски щати и Израел този уикенд. Но на този стадий - и с риск да приказвам прекомерно рано - това е леко съмнение. Европейските акции паднаха с към 2 %, американските акции отвориха с към 1 % по-ниско, петролът се изстреля, само че единствено до $79 за барел - най-високата точка единствено от юни. Това е, показва Deutsche Bank, 38-ият максимален скок в цените на петрола от 1990 година насам.

Нищо от това не е злополучие. Наистина, ударът върху американските акции е еднакъв на вредите, нанесени от обява в блог, оповестена преди седмица, очертаваща евентуалните въздействия върху пазара на труда от AI.

Основно, нито едно от тях не е задоволително, с цел да принуди преосмисляне в Белия дом. Научавахме още веднъж и още веднъж през последната година или повече, че президентът Доналд Тръмп в последна сметка се отдръпва от ръба, когато пазарите в действителност се гърчат. Спадът от 1% на обичания му показател Dow Jones Industrial Average просто не е задоволителен за него, с цел да промени тактиката си, каквато и да е тя, за Иран.

Второ, пазарът на държавни облигации изпраща някои значими послания. Като цяло, при пробив на изключителна неустановеност и стрес, като този, който виждаме през днешния ден, вложителите се втурват към сигурността на държавните облигации, изключително на държавните облигации на Съединени американски щати.

Този път това не се получава. Облигациите в действителност са малко по-слаби, тласкането на заеми коства по-високо. This is the market’s way of saying the big threat to emerge from this crisis is one of inflation, which eats away at the allure to investors of debt.

Higher energy prices do not have the power to drive up inflation in the way they once did, particularly in the US. Но всеки спомагателен напън върху разноските за живот в Съединени американски щати, изключително преди междинните избори през ноември, слага Тръмп в директен конфликт с неговата централна банка. Той желае по-ниски лихвени проценти и бързи, и е избрал нов ръководител на Федералния запас, с цел да поеме юздите и да ръководи политиката в желаната от него посока. Но към този момент някои от Фед допускат, че идващото придвижване на лихвените проценти може да бъде или по-високо, или по-ниско. Всяко повишение на инфлацията ще ги направи доста по-трудно да изберат пътя, който президентът желае.

Друга значима непълнота тук е, че държавните облигации на Съединени американски щати са отслабнали малко повече от облигациите от други развити пазари. This forms yet another piece of anecdotal data suggesting that US Treasuries are losing their status as the world’s go-to asset in times of crisis — the result, investors say, of erratic geopolitical and economic policy and the erosion of institutions under Trump. Вместо това те се насочват към златото, което се приближава до рекордно високата цена, избрана по-рано тази година.

Отново, спадът на цените на държавните облигации не е голям и още веднъж спорът е нов. If it intensifies further, global investors could still decide that better the devil you know, and Treasuries are still the best bolt-hole in town. Засега обаче това служи като още един сигнален знак за управляващите в Съединени американски щати, че техният статут на леговище е в заплаха.

Настроението измежду вложителите беше много нежно даже преди ударите против Иран да се осъществят – безпокойството към ИИ, който унищожава световната стопанска система, въпреки и неуместни, раздруса пазарите предходната седмица, а в миналото избягалата частна кредитна промишленост основава нови пукнатини съвсем всеки ден. Не е мъчно да си представим, че тези два фактора се подхранват един от различен и основават сериозен пазарен удар в даден миг.

И въпреки всичко към този момент пазарите се оказват изненадващо издръжливи в лицето на контузия. Тръмп и администрацията му няма да видят нищо там през днешния ден, което да го убеди в нуждата от смяна в посоката.

Инвеститорите си споделят, че като оставим настрани ужасяващата човешка цена на спора, нищо тук няма да отклони международната стопанска система от курса и че президентът желае насилието да завърши бързо. Това значи, че за мнозина няма потребност да навлизат или излизат от която и да е част от пазара.

Може би блаженство, само че в случай че не друго, релативно постоянните акции още веднъж му дават зелена светлина да продължи.