Азиатските търговци на дребно помагат за стимулиране на 24-часов пазар за акции в САЩ

Приливът на ентусиазъм от Азия създава 24-часов пазар на дребно за листнати в САЩ компании, което подчертава позицията на Ню Йорк като световен дом за търговия с акции.

Американски брокери и платформи за търговия казват, че активността в така наречения период на нощта между 20:00 и 4:00 ч. източно време се е повишила рязко тази година, водена от търсенето от по-малки инвеститори в Азия и Европа.

Промяната идва, след като бенчмаркът S&P 500 се повиши с почти една четвърт тази година и се приближи до рекордния си връх, а САЩ продължават да привличат първични публични предлагания от компании по целия свят.

Общо 40,6 милиона акции на стойност 405 милиона долара смениха собствениците на Blue Ocean Technologies в рекордна сесия по-рано този месец, докато средното ниво от 28 милиона досега за декември е 55 пъти повече от нивото от година по-рано. Blue Ocean е основното регулирано място за търговия с отделни американски акции за една нощ.

„Светът се промени с пандемията и с крипто търговията 24 часа и 7 дни в седмицата. Сега всеки има инфраструктурата и поддръжката да се справи с търговията за една нощ“, каза Брайън Хайндман, главен изпълнителен директор на Blue Ocean, която стартира през юни 2021 г. „И за много от нашите абонати това не е за една нощ. Това всъщност е техният ден.“

Обемите са едва капка в кофата за борси като Nasdaq и NYSE, които помежду си са домакини на търговия с около 3,5 трилиона акции дневно.

Въпреки това, обемите потенциално сигнализират за началото на превръщането на пазара на акции в САЩ в пазар, по-близък до пазари като държавни облигации, основни валути и водещи фючърси на фондови индекси, които могат да се търгуват повече или по-малко денонощно от понеделник до петък. Исторически активността на отделните акции в САЩ — както и на фондовите пазари другаде по света — е била по-обвързана около работното време на фондовата борса.

Повече от 4000 различни акции се търгуваха през ноември, каза Хайндман, в знак, че интересът се простира отвъд най-големите имена като Apple или Microsoft.

Нарастването на сделките „зад часовете“ примамва повече брокери да предлагат услуга за една нощ. Базираният на приложения брокер Robinhood, който се превърна в нарицателно име по време на манията по акциите на мемовете през 2021 г., стана първият, който предложи овърнайт търговия с отделни акции на инвеститори на дребно през юни.

Седмици по-късно Interactive Brokers започна да предлага повече от 10 000 акции за една нощ, седем месеца след като за първи път пусна денонощна услуга с шепа борсово търгувани фондове. Blue Ocean каза, че обсъжда с други брокери в САЩ и в чужбина, за да предложи своите услуги на своите клиенти.

Свързването на азиатски инвеститори на дребно с американските нощни сови е от решаващо значение за изграждането на дейността на Blue Ocean. Около 70 процента от обема на мястото идва през Азия, където има връзки с брокери в Хонг Конг и Южна Корея и ги изгражда в Япония, където Токийската фондова борса взе 5 процента дял през септември.

Подобно на САЩ, активната търговия на дребно е отдавна установен елемент на много азиатски пазари. Японската измислена г-жа Ватанабе се смята за архетипния японски търговец на дребно. През октомври мащабът на технологичните залози с ливъридж на търговците на дребно в Южна Корея нарасна толкова много, че регулаторите в Сеул предприеха сурови мерки.

Интересът от други страни е примамка за брокери, търсещи разширяване в чужбина. „Ако обслужвах само САЩ, нямаше да се надпреварвам да го предложа, защото просто не мисля, че ще получите достатъчно търсене“, каза Стив Сандърс, ръководител на маркетинга и продуктовото развитие в Interactive Brokers.

Той каза, че повече от 80 процента от новите сметки на компанията са извън САЩ, от институционални инвеститори. „Те ни казаха, че биха се заинтересували да направят това“, добави той.

Оттогава Robinhood позиционира своята услуга за нощувки, обхващаща повече от 200 акции и ETF, като централна дъска за предстоящото Бизнес в Обединеното кралство.

„Ако днес проектирате пазара от нулата . . . вероятно ще вградите фракциониране [на акции] . . . и 24-часова търговия“, каза основателят на Robinhood Влад Тенев пред Financial Times. „С последните пазари като крипто, това са само два съществени аспекта и това е така, защото той не е обременен от тухли и хоросан.“

Но за някои разговорите за бум на овърнайт търговията са преждевременни, след като видяхме много инициативи през последното десетилетие изчезва.

Институционалната дейност е заглушена, отчасти защото те обикновено изискват повече по отношение на дълбочината на пазара, кредит и сетълмент от банките, както и техническа поддръжка и специализирана професионална помощ, за да гарантират, че техните поръчки са не се експлоатират от пазара.

Търговците на дребно за една нощ могат да използват само вид пазарна поръчка, известна като лимитирана поръчка. Това означава, че те не могат просто да инструктират своя брокер да купува или продава, но трябва да определят цената, на която биха търгували. Ако никой не вземе тази цена, поръчката изтича на сутринта.

Schwab стартира денонощна търговия през 2018 г. с 24 ETF, които търгуват активи като злато и петрол. Почти шест години по-късно услугата все още е ограничена до едни и същи ценни книжа.

„Има различни рискове при овърнайт търговията“, каза Ови Монтемайор, ръководител на пазара и услугите за изпълнение на Charles Schwab. „Ние предлагаме ETF, свързани с продукти с активни пазари, които трябва да се движат по това време, а не ценни книжа, които биха могли да бъдат податливи на по-ниска или променлива ликвидност.“

За някои удължаване на деня за търговия до най-тихия часа няма да реши някои от дългогодишните проблеми на американските фондови пазари.

„Липсата на ликвидност вече е голям проблем за институционалната страна на купувачите. Такъв е и рискът от неуспешни сделки и други проблеми със сетълмента, да не говорим за персонала“, каза Джеси Форстър, специалист по пазара на акции в консултантската компания Coalition Greenwich. „Освен ако те не бъдат разработени, тогава овърнайт търговията е приятен пазар, но вероятно ще остане само пазар на дребно.“

Последвайте ни в