Банките и трейдърите се надпреварват да се възползват от историческото рали на златото
Банките и търговците уголемяват бюрата си за благородни метали и логистичните си благоприятни условия, до момента в който се надпреварват да капитализират историческото рали на златото тази година – което ненадейно трансформира заспалия свят на търговия с кюлчета и трезори в една от най-печелившите области във финансите.
На фона на бурно повишаване на златото и среброто, приходите от бюрата за търговия с благородни метали на водещи банки скочиха с 50 % през първите девет месеца на тази година в съпоставяне със същия интервал на 2024 година, съгласно компанията за разбор на данни Crisil Coalition Greenwich.
„ Тази година би трябвало да се направи огромен пот и всички са много нападателни във връзка с него “, сподели Калъм Минс, проучвателен управител в Crisil. Благородните метали стават „ по-голяма част от общия пазарен бизнес “ за водещите банки, добави той.
Приходите от търговия с благородни метали в 12 водещи банки са към 1,4 милиарда $ сред януари и септември, поставяйки 2025 година на път да бъде втората най-хубава година в историята за търговия със злато след 2020 година, съгласно Crisil.
Дори банки, които преди бяха затворили бюрата си за благородни метали, в този момент се връщат назад в бранша – съгласно участниците на пазара, Société Générale, Morgan Stanley и Mitsui уголемяват екипите си за скъпи метали тази година. Société Générale и Morgan Stanley отхвърлиха коментар; Mitsui не отговори на искане за коментар.
Тенденцията също провокира възходяща конкуренция отвън банковия бранш, като небанковите компании бързат да усилят каузи си на разширяващия се пазар. Швейцарската рафинерия MKS Pamp, финансовата платформа StoneX и основаният в Лондон брокер Marex ускориха своите интервенции за търговия с кюлчета тази година.
Майкъл Скинър, началник на металите в StoneX, сподели, че е в ход „ демократизация на пазара “, потвърждавайки, че пазарът ще се възползва от възходящия брой участници.
Тази година StoneX, която към този момент имаше забележителен физически бизнес за търговия със злато, започва златен трезор Comex в Ню Йорк и уголемява рафинерия за злато в Обединеното кралство, закупена предходната година.
В Ню Йорк избрани трезори, утвърдени от Comex, могат да държат метал за доставка против фючърсни контракти на Comex. В Лондон, най-големият хъб в света за търговия с физическо злато, клиринг на повече от $35 трилиона кюлчета годишно, банките, които клирингуват членове на лондонския пазар, би трябвало да имат свои лични трезори. Понастоящем има единствено четирима клирингови членове на пазара на злато „ Loco London “.
Притежаването на трезор в миналото се смяташе за отегчителен бизнес с невисок марж и банки, в това число Barclays и Scotiabank, продадоха своите трезори през последните години. Сега се връща на мода.
„ Повечето банки или изследват, или са проучили трезорите “, сподели Минс от Crisil. " Ако сте в листата за трезори, вие получавате спомагателни доходи повече от всички останали. Това е ниска възвръщаемост, само че положително сцепление. "
Сред тези, които желаят да отворят трезор в този момент, е Citigroup, съгласно участниците на пазара. Citigroup отхвърли коментар.
Джеймс Емет, основен изпълнителен шеф на MKS Pamp, която купи трезора на Scotiabank в Ню Йорк през 2021 година, сподели, че съществуването на трезор прави допустимо ръководството на попечителски бизнес, осигуряващ приход от анюитетен вид.
MKS Pamp към този момент има комерсиално поделение (преди известно като MKS), както и огромна швейцарска рафинерия (Pamp), които бяха обединени през 2021 година, което я прави необикновена измежду рафинериите.
Компанията направи няколко огромни чиновници през тази година, в това число привличането на Пол Волър, някогашен началник на отдела за благородни метали в HSBC, като заместник-председател, и разшири активността си в Азия с нов районен щаб в Хонконг.
Emmett сподели, че е плануван по-голям напредък за идната година, в това число пускане на търговия със златни варианти и разширение на интервенциите на рафинерията в Съединени американски щати. „ Нашата упоритост е да бъдем водещата компания за благородни метали в международен мащаб “, сподели той. „ Ние вършим всичко, само че не го изкопаваме от земята. “
Едно преимущество, което имат банките на Уолстрийт, е техният достъп до огромен баланс – което стана сериозно тази година, когато непредвиденото скок в цените на златото обтегна балансите на производителите и дребните търговци.
Въпреки това, доста от техните противници отвън банковия бранш имат преимуществото на повече опит в снабдяването с физически кюлчета — което е комплицирано заради нуждата да се откри произходът на кюлчетата, с цел да се смятат за „ добра доставка “ и да бъдат признати от London Bullion Market Association. Рисковете от закупуване на злато, което не дава отговор на условията, се смятат за прекомерно високи за доста банки, с цел да се включат на ранен стадий във веригата за доставки, преди златото да бъде рафинирано.
Две швейцарски търговски къщи неотдавна започнаха да вършат тъкмо това. Trafigura и Gunvor, които обичайно се специализират в енергетиката и неблагородните метали, стартираха физически бюра за търговия с кюлчета тази година, които обработват „ доре “ – кюлчета злато, смесени с други метали, добити от мини – и рафинирано злато.
Една от най-печелившите покупко-продажби тази година, съгласно Крисил, е арбитражът, който стартира сред Ню Йорк и Лондон през януари и февруари. Страховете за евентуални мита доведоха до скок на цената на физическите кюлчета в Съединени американски щати по отношение на аналога в Лондон.
Не всеки обаче е съумял да се възползва от облагите. Minns от Crisil сподели, че приходите на банките от търговия със злато демонстрират „ по-голяма дисперсия “ от нормално тази година.
Много златни ветерани приветстват обстоятелството, че кюлчетата в този момент са център на внимание. „ Имаше моменти по време на кариерата ми, когато хората просто не говореха за металите “, сподели Скинър от StoneX. „ Това към този момент е обърнато. “
