Безсмислената самота на криптовалута

Писателят е редактор на FT, който способства

Аз съм финансов историк и един от заплахите на моята специалност е, че от време на време хората ме питат какво върша. Казвам им и ги виждам по какъв начин се отдръпват постепенно, надявайки се да се натъкнат на някого, някой различен. Забелязах обаче очарователно изключение: криптовалути. Те имат вкусни прически и положителни нрави. Те четат история и мислят за парите и желаят да приказват с мен.

Наистина се веселя да приказвам с криптовалути. Аз самият имам баща сила. Мисля, че финансовата история е завладяваща и те също. Продължавам да блъскам стена в тези диалози и тя се свежда до епистемологията - по какъв начин знаем какво знаем и по какъв начин знаем, че е правилно.

За тях една концепция може да бъде тествана с залог. Ако се изплати, те бяха прави. Не мисля по този метод и не върша залози. Това значи, че постоянно приключваме с замяна, при която споделям нещо от рода на „ В дълготраен проект не можете да принуждавате хората да употребяват дефлационна валута; те или измислят локално решение, или те се разпалват “.

Тогава те ще кажат нещо като „ само че биткойните не престават да се изкачват в дълготраен проект, тъй че ви липсват на пазара, тъй като това работи “. При тяхната епистемология това е вярно. Така че там го приключим, двама доброжелателни бащи си приказват един след различен.

Подозирам, че работят от концепция от финансиста и философа Насим Никълъс Талеб, който твърди, че мненията без финансов риск са безсмислени-не можете в действителност да повярвате на нещо, в случай че нямате кожа в играта. Не желая да се удрям с Талеб на нито една сцена и съм искрено ужасяващ, че съм се позовал на името му тук.

кожата в играта е потребна структура. Често ми се желае, да вземем за пример, че хората, които проектират столчета за кола за деца, са били принудени да конфигурират и деинсталират личните си столчета за кола всеки ден, под дъжда, до момента в който сън лишен, вечно. Но ми беше мъчно да ползвам кожата в играта към Crypto.

Първо, допустимо е нещо да бъде доста добра търговия, само че доста неприятно за доста хора. Второ, отвращението към риска е мъчно да се структурира като печеливша търговия. Трето, аз съм метафорично къс криптовалута, само че не съм безусловно къс криптовалута, тъй като можете да изчакате дълго време и да загубите къщата си, преди да се изплати.

Има доста разнообразни типове криптова Крипто секторът е толкоз необятен, че съм мислил за всичко това дружно като „ финанси, като че ли предишното в никакъв случай не се е случило “.

Биткойн, да вземем за пример, се основава на догатката, че най -добрите парични стандарти са били твърди и лимитирани и че бавната, непрекъсната дефлация е идеална. Това е правилно в исторически проект за две групи хора: търговци, които търгуват в среди с ниско доверие в океаните, и кредитори, които се възползват, когато старите заеми се изплащат в по-ценни суми. За всички останали твърдите дефлационни стандарти са смилащо наказване.

Администраторите в ранните модерни италиански градски страни схванаха предизвикването на дефлацията. Те резервираха твърди златни флорини и дукати за търговия на дълги дистанции, само че управляваха личните си леко инфлационни сребърни стандарти за дребна търговия вкъщи. Американските колонисти през 18 -ти век създадоха свои лични кредитни законопроекти - някои малко инфлационни, някои доста - като компромис сред стандарта за твърди стерлинги в търговията с Лондон и нуждата от справяне с дребни покупки вкъщи. Бари Айхенгрийн, най-известният историк на актуалния златен стандарт, твърди, че точно демокрацията е поставила завършек на режима. С други думи: Повечето хора мразеха златния стандарт.

Днес биткойн наподобява работи като валута за някои интернационалните транзакции, изключително в разрастващите се страни. Това може да е добре, само че е мъчно да се каже кои транзакции са запазването на благосъстоянието, кои от тях са укриване на налози и кои са финансови полет. Ако бях човек за залагания, щях да си купя биткойн и вие сте добре пристигнали. Но аз не съм човек за залагания, аз съм американски учен, който се тормози от дефлацията и всичко, което желая, е биткойн да остане по дяволите от $. Това е мотив, само че не мисля, че това е търговия.

По същия метод мисля, че новият закон за постоянния на Съединени американски щати ни връща в регулаторен режим на 19-ти век за долари, където няма национална застраховка за депозити и страните се състезават на дъното с регламентите си, с цел да привлекат бизнеса. Как да търгувам с възприятието си за неизбежност? Мога да ви кажа за 1837 година, когато банкнотите на хартията не са съумели или 1932 година, когато банковите депозити не са съумели. Но не мога да ви кажа коя година е в този момент. Дали 1825 година е в разширяваща се стопанска система с място за тичане, или е 1836?

В началото на кариерата си работих за Swiss Re, презастраховател, цялостен с умни хора, които структурираха покупко-продажби при догатката, че са се случили бедствия, само че беше невероятно да се разбере по кое време. Винаги съм харесвал този метод, само че неотдавнашната история на презастраховането е на канцеларии от Уолстрийт, като се намеси за награди без оценка за злополучие.

Нямам столица да изчакам дълготраен залог като презастраховател и по-късно да се дръзвам на шансорите. Аз съм просто баща, обезпокоен, заставам пред различен баща, който не е.