Биденомиката все още работи много добре
Икономическите новини през 2023 г. бяха почти чудотворно добри. Икономиката на Америка не само се противопостави на широкоразпространените прогнози за рецесия, но също така се противопостави на твърденията, че само значително покачване на безработицата може да постави инфлацията под контрол. Вместо това получихме комбинация от силен растеж, безработица близо до 50-годишно дъно и рязка инфлация.
Но миналата седмица Бюрото по трудова статистика съобщи, че както потребителят Индексът на цените и индексът на цените на производител се повишиха с 0,3 процента през януари, повече от очакванията на повечето анализатори. И обичайните заподозрени – вечните мечки на инфлацията, политическите врагове на администрацията на Байдън и икономистите, които погрешно прогнозираха, че дезинфлацията ще изисква масова безработица – скочиха върху данните, сякаш бяха объркана футболна топка.
И така, свършиха ли добрите времена?
Не. Всичко, което знаем, подсказва, че тези разочароващи цифри са били предимно статистическа грешка, а не отбелязване на значително влошаване на инфлационните тенденции.
Преди да обясня как могат да се случат такива промени, нека ви кажа вие какви показатели гледах след докладите за инфлацията.
сочещи ниска инфлация, около 2 процента или малко повече.Второ, чаках да вижте какво се случи в проучването на Федералния резерв на Атланта за очакванията за бизнес инфлация, което пита бизнеса с колко очакват да нараснат разходите през следващата година. Ако инфлацията внезапно скочи, бихте очаквали фирмите да забележат. Но техните инфлационни очаквания се повишиха до 2,3 процента през февруари от... 2,2 процента през януари.
Но ако нищо не се е променило кой знае колко, къде изчезнаха онези леко плашещи B.L.S. откъде идват числата?
По принцип правителството оценява общите потребителски цени по същия начин, по който Федерацията на Американското фермерско бюро оценява цената на класическа вечеря за Деня на благодарността (която според начин, спад от 4,5 процента през 2023 г.): изчислява разходите за закупуване на фиксирана кошница от стоки и услуги.
На практика нашата икономика е много по-сложна от стандартизирано меню за празнична вечеря, а оценяването на инфлацията включва много фантастична статистическа работа. B.L.S. е изключително компетентен и професионален - всъщност едно рядко обявено политическо предимство, което Съединените щати имат пред други страни, е, че като цяло имаме по-добри данни. Но въпреки че имам само похвали за бюрото, неговите доклади все пак понякога могат да бъдат подвеждащи по няколко причини.
Една от причините е, че за да осмислите месечните данни, трябва да се коригират спрямо сезонните фактори. Някои от тези фактори са очевидни: пресните зеленчуци поскъпват през зимата, поевтиняват през лятото. Други са по-малко очевидни. Goldman Sachs, който правилно прогнозира скока на официалната инфлация, посочва, че има „януарски ефект“ върху цените, тъй като много компании повишават цените си в началото на годината. И Goldman твърдеше предварително, че официалните числа няма да бъдат достатъчно коригирани, за да отразят този ефект, което води до фалшив скок в измерената инфлация - скок, който ще изчезне през следващите месеци.
27 процента от кошницата ! — е цена, която никой всъщност не плаща: еквивалентен наем на собствениците, приблизителна оценка на това, което собствениците на жилища биха платили, ако наемат къщите си. Има причини, поради които бюрото измерва жилищните разходи по този начин, но също така има причини да вярваме, че през последните години този брой е станал подвеждащ, изкривяващ и преувеличаващ оценките за общата инфлация. Както се случва, B.L.S. също така изготвя оценка на цените, изключвайки еквивалентния наем на собствениците, като приблизително съответства на начина, по който европейските страни измерват инфлацията. Този „хармонизиран“ индекс е нараснал само с 2,3 процента през последната година.Ако намирате всичко това за малко сковаващо, позволете ми да ви кажа една тайна – така че правя, въпреки че това трябва да е моето поприще. Но изводът е важен: въпреки някои разочароващи числа миналата седмица, основният разказ не се е променил. Икономиката на САЩ продължава да изглежда като невероятна история на успеха.
Казването на това води, разбира се, до отблъскване от страна на републиканците, които твърдят ad nauseam, че „социалистическата“ политика на Байдън би било катастрофа — и както наскоро писах, за такива хора вярването означава виждане, така че те продължават да настояват, че икономиката е ужасна, дори когато според всички обективни мерки тя се справя доста добре. Получавате и известно отблъскване от хора отляво, които очевидно вярват, че на един прогресивен президент не трябва да бъде позволено да рекламира политически успехи, докато не елиминира напълно бедността и несигурността - тоест никога.
Факт обаче е, че Байдън е въвел много амбициозна програма - големи подобрения на Obamacare, облекчаване на студентския дълг, големи разходи за инфраструктура, широкомащабно насърчаване на полупроводници и зелена енергия, които доведоха до нарастване на инвестициите в производството. Много гласове предупредиха, че той прекалява, че икономиката ще плати висока цена.
Но това не е така. Оказва се, че всъщност можем да си позволим да направим много, за да подобрим живота на американците и да инвестираме в бъдещето.
към редактора. Бихме искали да чуем какво мислите за тази или някоя от нашите статии. Ето няколко . А ето и нашия имейл: .Следвайте секцията за мнение на New York Times относно , , и .
