Big Tuna се гмурка в малкото IPO езеро на Лондон
Когато става въпрос за първоначални обществени предлагания, Ню Йорк има крипто тържища, центрове за данни и производители на чудодейни медикаменти. Лондон? Консервирана риба звук.
Специалистът по шкафове Princes, който се търгува тази седмица на Лондонската фондова борса, стартира с проблем: неговите артикули нормално не се свързват с пикантни оценки и бърз напредък. По този метод 145-годишната група се надява, че вложителите ще видят оттатък конюшнята й от съществени артикули и ще се възползват от вероятността за основаване на голям потребителски артикули посредством бъдещи придобивания.
Princes беше платен от италианската Newlat Food - неотдавна преименувана на NewPrinces - от японския колос Mitsubishi доскоро повече от година. Пуснато на пазара като обособена компания с пазарна капитализация от към £1,2 милиарда, то ще разполага с почти £400 милиона от продажбата на акциите си, с цел да похарчи за придобивания, които се надява съвсем да удвоят приходите си. Неспокойните мениджъри са разпознали пет краткосрочни и повече от 25 дълготрайни евентуални придобивания.
Туната звук е най-известният артикул със лична марка на Princes в Обединеното кралство, където прави по-голямата част от продажбите си, само че рибното звено е единствено към една пета от бизнеса, който включва комбинация от продукция за непознати марки, както и лични етикети. Последните включват паста и сосове Napolina и сухи масла за готвене Crisp ‘N Dry. Големите търговци на дребно Tesco, Sainsbury’s, Aldi и Marks and Spencer са измежду главните му клиенти.
С ритъм на органически напредък на приходите от единствено 3 % не е изненадващо, че Princes натъртва на упоритостите си за подписване на покупко-продажби. Това е задоволително безапелационно: би трябвало да може да употребява своята платформа за бек офис, с цел да понижи разноските и да изтръгне повече продуктивност от фабриките. Това също може да докара до по-висок органически напредък: да вземем за пример закупуване на производител на доматен сос в една страна, който да се продава дружно с одобрена марка паста в друга.
Но в случай че изпълнителният ръководител Анджело Мастролия има доверие в качествата на екипа си, това не се вижда в оценката на IPO. При междинна цена на предприятието от 5,5 пъти прогнозите на анализаторите за ebitda за 2026 година, Princes ценообразува със забележителна отстъпка от 7,5 пъти, на която се радват също придобиващият притежател на господин Kipling Premier Foods или производителят на подготвени ястия Bakkavor, който сега се придобива от Greencore Group. Когато Princes разгласява ценовия си диапазон на IPO, акциите на компанията майка, която купува до £200 милиона от издадените акции и не продава нито една акция, паднаха с една пета.
Това, че най-голямото IPO в Лондон тази година до момента е производител на консерви, приказва нещо за тестванията на този пазар. Все отново е по-добре да цените консервативно, в сравнение с да рискувате флопиране, изключително за жадна за капитал компания с упоритости за Big Tuna. И до момента в който апетитите на вложителите към центрове за данни и крипто тържища могат да идват и да си отиват, salade niçoise е безконечен.
