Бил Грос казва, че Тръмп би бил по-лош за пазарите на облигации от Байдън
Победата на Доналд Тръмп на президентските избори в САЩ би била „по-меча“ и „разрушителна“ за пазарите на облигации от преизбирането на Джо Байдън, според Бил Грос, дългогодишният инвеститор с фиксиран доход.
Връщането на Тръмп в Белия дом би изострило нарастващите дефицити в САЩ, които го влошиха на пазара, което му спечели прозвището „краля на облигациите“, когато беше управляващ мениджъра на активи Pimco, каза Грос пред Financial Times.
„Тръмп е по-мечият от кандидатите, просто защото програмите му препоръчват непрекъснато намаляване на данъците и по-скъпи неща“, каза Грос, въпреки че отбеляза, че президентството на Байдън също е отговорен за трилиони долари дефицитни разходи.
„Изборът на Тръмп би бил по-разрушителен.“
Коментарите на Грос идват с по-малко от шест месеца до президентските избори в САЩ през ноември и само дни преди журито в Манхатън да се очаква започват обсъждания по делото „замълчаване на парите“, в което Тръмп може да стане първият бивш президент на САЩ, осъден за престъпление.
Тръмп, републиканец, води Байдън, действащия демократ, в повечето национални мнения анкети, както и няколко скорошни проучвания на гласоподаватели в ключовите суинг щати, които вероятно ще решат изборите. Той също така получи високопоставени одобрения през последните дни, включително от бившия си опонент Ники Хейли и милиардера донор на Републиканската партия Стивън Шварцман.
Но коментарите на Грос подкопават един от централните аргументи на Тръмп в кампанията: че той би бил по-добър стопанин на икономиката и финансовите пазари на САЩ от Байдън.
Един от ключовите икономически планове на Тръмп е обещанието да направи неговите данъчни облекчения от 2017 г. постоянни, ход, който Комитетът за отговорен бюджет, мозъчен тръст, очаква да струва 4 трилиона долара през следващото десетилетие.
В интервю, което варира от текущите му избори на пазара до произхода на колекцията му от редки марки, Грос разказа по-подробно какво е научил, докато събира 40-годишните си месечни перспективи за инвестиции в нова книга.
Нарастващият дефицит в САЩ отказа Грос от облигационната стратегия, която го направи известен и го накара да обяви в най-новата си перспектива, че „общата възвръщаемост е мъртва“. Фискалният дефицит на САЩ достигна 8,8 процента от БВП миналата година – повече от двойно повече от цифрата на дефицита от 4,1 процента, регистрирана за 2022 г.
„Дефицитът е виновникът; $2 трилиона [годишно] увеличение на предлагането . . . ще окаже известен натиск върху пазара“, каза той.
Вместо това, каза Грос, той е вложил разпределението си с фиксиран доход във фонд от затворен тип, който инвестира в привилегировани ценни книжа, условен капитал и до 20 процента частен кредит, като същевременно използвате известен ливъридж за увеличаване на възвръщаемостта.
„Със сигурност е по-привлекателно за инвеститор, който не се нуждае от много ликвидност.“
Грос също е относително песимистично настроен към пазарите на акции в САЩ, предупреждавайки, че инвеститорите „трябва да се смекчат техните очаквания”, вместо да очакват неопределено повторение на миналогодишната 24-процентна възвръщаемост за S&P 500.
„С течение на времето пазарите трябва да означават връщане назад. За мен това означава, че цените се повишават по-малко, отколкото са имали.“
„Ако хората очакват 10 или 15 процента, [те] ще работят с по-малки бюджети.“
Gross, който все още прекарва пет или шест часа на ден, наблюдавайки пазарите на личния си терминал на Bloomberg, също има дребни инвестиции в тютюневи акции и ценни книжа, известни като главни командитни дружества, данъчно облекчен начин за финансиране на тръбопроводи и други компании.
И в двата случая той се стреми да спечели от ъглите на пазара, които другите избягват. Много инвеститори избягват тютюна заради въздействието му върху здравето, докато MLP губят част или всичките си данъчни облекчения, когато се държат във взаимни фондове и пенсионни фондове.
