Bitcoin E.T.F. идват с рискове. Ето какво трябва да знаете.

Близо дузина нови капиталови фондове, които държат биткойни, започнаха да търгуват предходната седмица, което улеснява всеки с съществена брокерска сметка да купи част от цифрова валута.

Няколко одобрени финансови институции, в това число Fidelity и BlackRock, се сплотиха към биткойн, тъй като това е първата и най-голяма криптовалута в света.

Но биткойн остава загадка за множеството елементарни вложители и е мъчно да се отдели шумът от същинския капацитет. Освен това е извънредно променлив.

С други думи, това е залог. И институциите залагат, че доста вложители желаят да влязат.

Но слагането на крипто в обичайната капиталова обвивка не омаловажава главните опасности. Ето по какъв начин работи:

Какво е борсово търгуван фонд?

Борсово търгуваните фондове са сходни на взаимните фондове, само че могат да се търгуват на борса като акции. E.T.F. наблюдават представянето на активите, които държат, което може да включва диверсифицирана кошница от скъпи бумаги като акции или облигации, или даже обособени артикули, като злато, сребро и крипто.

други употребяват ливъридж, с цел да усилят залозите за съответна акция или бранша или пазара като цяло.

Какво е Bitcoin E.T.F.?

Биткойн борсово търгуваните артикули, които неотдавна започнаха да се търгуват, са предопределени да наблюдават цената на биткойн, минус таксите и разноските за търговия. Това отваря вратите за всички вложители с обичайната брокерска сметка, които в този момент могат да купуват акциите, като че ли купуват акции в Apple или Гугъл.

Тези вложения са сходни на златни борсово търгувани артикули, които дават по-лесен метод за излагане на злато, без да държите самите златни кюлчета.

Има няколко други метода да получите директно излагане на биткойн, в това число посредством крипто тържища, както и профилирани цифрови портфейли. Но с Bitcoin E.T.F.s вие делегирате комплицираната част на огромни финансови институции, което значи, че не е нужно да се тревожите за „ горещи портфейли “, „ студено предпазване “ и изгубени пароли, които могат вечно да ви блокират от достъпа до вашия биткойн.

Не съществуваха ли към този момент Bitcoin E.T.F.?

Да, само че те разнообразни: E.T.F.s, които влагат във фючърсни контракти за биткойн – или съглашения за покупка или продажба на актив на избрана цена по-късно – съществуват от 2021 година Причината, заради която новите артикули се назовават ​​„ спот “ биткойн E.T.F., е, че те държат Самият биткойн, а не дериват, който обезпечава вторична експозиция. Така наречените спот пазари търгуват нещо, постоянно някакъв тип стока, на място или незабавно.

VanEck неотдавна сподели, че ще затвори своите биткойн фючърси E.T.F. в този момент, когато предлага спот версия.

Новите артикули идват ли с някаква отбрана за вложителите?

Новите биткойн артикули не са вашите общоприети борсово търгувани фондове, които, сходно на взаимните фондове, нормално са регистрирани според Закона за капиталовите сдружения от 1940 година и идват с повече регулаторни отбрани от тези вложения.

Вместо това, тези „ търгувани на борсата артикули “ са обект на по-слаб надзор по отношение на таксите и споровете на ползи. Освен това Комисията за скъпи бумаги и тържища няма същите пълномощия да прави инспекции на тези артикули, както при типичните E.T.F.s.

Ако обмисляте да извършите дребен залог, отделете време, с цел да прочетете проспекта на продукта, който нормално е компактен и дълъг документ, който изяснява задачата на инвестицията, високите опасности, разноските и друга подобаваща информация.

Проспектът за биткойн фондът Fidelity Wise Origin е 112 страници, само че би трябвало да прочетете единствено шест абзаца, преди да бъдете ударени в главата със следното, единствено с основни букви: АКЦИИТЕ СА СПЕКУЛАТИВНИ ЦЕННИ КНИЖА. ТЯХНАТА ПОКУПКА СВЪРЖАВА ВИСОКА СТЕПЕН НА РИСК И ВИЕ МОЖЕТЕ ДА ЗАГУБИТЕ ЦЯЛАТА СИ ИНВЕСТИЦИЯ. Разкритията от други снабдители употребяват същия език.

На 20 свързани продукта беше отказано утвърждение през последните години.) Но този път решение на федералния апелативен съд наподобява принуди S.E.C.: Съдът постанови, че отхвърлянето на S.E.C. от заявката на Grayscale Investments не изясни съответно отхвърли си, защото към този момент беше одобрил сходни артикули, употребяващи биткойн фючърси.

Въпросът беше изпратен назад на S.E.C., който гласоподава 3 до 2, с цел да одобрите продуктите. S.E.C. ръководителят Гари Генслер, който гласоподава в поддръжка, сподели, че утвържденията на продуктите на организацията не са утвърждение на биткойн и го назова „ най-вече умозрителен, изменчив актив, който също се употребява за противозаконна активност, в това число рансъмуер, пране на пари, отбягване на наказания и финансиране на тероризма. ”

Каролайн Креншоу, комисар от Демократическата партия, която гласоподава да откаже утвърждение, прегледа лист с опасения за сигурността на вложителите в своето противоречие, от несъответстващ контрол на пазарите до измиваща търговия, където търговците изкуствено усилват размера на търговията, като купуват и продават артикули по едно и също време, с цел да усилят интереса и да покачат цените.

Има 11 нови E.T.F.s. Как се разграничават?

Те са много сходни както по конструкция, по този начин и по цена.

Но няколко познати имена — BlackRock и Fidelity — се откроиха от групата първоначално с по-високи размери на търговия, което може да докара до по-ниски разноски за вложителите. Те бяха последвани от Ark 21Shares Bitcoin ETF на Cathie Wood и Bitwise, бутикова компания, профилирана в криптовалута. И четирите продукта към този момент бяха натрупали почти 2,5 милиарда $ общи активи към четвъртък.

Grayscale Bitcoin Trust BTC, който имаше преднина: съществува повече от десетилетие и преобразува открития биткойн концерн в E.T.F., която има активи на стойност към 26 милиарда $.

Излизането на съвсем дузина артикули на пазара едновременно беше голяма победа за вложителите: доставчиците незабавно започнаха да се подбиват взаимно във връзка с цените — множеството такси варират от 0,19 % от активите годишно до 0,39 %, съгласно Morningstar, като доста компании се отхвърлят от такси за начален интервал. Тъй като доста онлайн брокерски компании са премахнали множеството комисионни за търговия, цената за влизане е минимална.

Има отклоняване: Grayscale има такса от 1,5 %. Но повече от 1,5 милиарда $ неотдавна бяха изтекли от фонда, евентуално тъй като някои вложители се обръщат към по-евтини други възможности.

Колко безвреден е биткойнът държани от тези борсово търгувани артикули?

Те ще се държат от трета страна. Повечето от новите E.T.F.s са наели Coinbase, платформата за продан на криптовалута, да бъде техен настойник, което значи, че ще дава отговор за сигурността на всички частни ключове за биткойн, държани от тези E.T.F.s, изясни Bryan Armour, шеф на проучването на пасивни тактики в Зорница. Също по този начин е евентуално това да бъде борсата, на която се прави огромна част от търговията, когато се основават и осребряват акциите на тези артикули. „ Много разчита на безвредното прекосяване на Coinbase “, означи господин Armor.

VanEck Bitcoin Trust нае Gemini, друга борса с институционална интервенция. (Символът за търговия на VanEck е HODL, редуциране от „ Hold on for dear life “, което се отнася до задържането на биткойн макар смущаващата му волатилност.)

Fidelity Digital Asset Services.

Какви са данъчните последствия?

За данъчни цели Службата за вътрешни доходи преглежда биткойн и други цифрови валути като благосъстоятелност, а не валута, което значи, че се третира сходно на инвестиция в акции.

„ Данъчното отнасяне на Bitcoin E.T.F. ще бъде сходно на директното държане на биткойн “, сподели Селва Озели, квалифициран експерт-счетоводител и създател на „ Устойчиво вложение в цифрови активи в международен мащаб “.

Ако сте държали акциите за повече от една година в облагаема сметка, всички облаги ще се таксуват с по-малко обременителни ставки на финансовите облаги (обикновено 0, 15 или 20 %, според от вашия облагаем приход и данъчна група през тази година). Краткосрочните облаги, които се ползват за вложения, държани за година или по-малко, се таксуват с налог като елементарен приход.

Финансовите плановици предлагат ли криптовалута, в това число биткойн, в този нов формат?

По-голямата част не го вършат.

„ В най-хубавия случай се счита, че прекомерно нестабилни “, сподели Майкъл Китс, авторитетен мъдрец в промишлеността на финансовите съвещания, който добави, че съветниците са изложени на риск да бъдат съдени, когато пазарите се срутен с повече от 35 %, тъй че няма доста вкус за нещо, което от време на време се срутва с 80 % или Повече ▼. „ В най-лошия случай съветниците са скептици по отношение на криптовалутата и нейната жизненост като цяло. “

Проучване, извършено от Journal of Financial Planning и Financial Planning Association, криптовалутата е последна в листата с това, което съветниците употребяват в своите клиенти портфейли. Проучването откри, че единствено 2,3 % от консултантите са разпределили крипто, по отношение на 0,3 % през 2019 година, само че 3,1 % споделиха, че възнамеряват да го предлагат повече през идната година. Ще се промени ли това доста с съществуването на комфортни за потребителя, евтини Bitcoin E.T.F.s.?

Mr. Kitces сподели, че би очаквал сегмент от съветници да разпределят 1 или 2 % от потребителско портфолио на Bitcoin E.T.F.s, изключително в случай че лицето изрази интерес. Но други евентуално ще настояват, че такова малко систематизиране няма да има основна разлика в дълготраен проект, тъй че те избират да не вкарват риск. Има дълъг лист от различни вложения, които могат да оказват помощ за диверсифициране на портфолио — с по-малко волатилност — преди да прибегнете до крипто, сподели той.

Какво споделят ли регулаторите на пенсионните сметки за новите артикули?

Те имат съществени опасения по отношение на това, че американците употребяват пенсионните си пари, с цел да влагат в крипто, повтаряйки позицията на регулаторите, изразена преди няколко години.

Малко проекти за пенсиониране на работното място оферират крипто, само че откакто научи, че повече проекти получават оферти от компании за прибавяне на цифрови активи към своите капиталови менюта, Министерството на труда издаде насоки през март 2022 година, напомняйки на админите на проекти за техните отговорности. Отделът управлява проектите за пенсиониране на работното място, които държат 8 трилиона $ от името на 96 милиона участници в 401(k).

Администратори на пенсионни проекти — които би трябвало да работят само в най-хубавия интерес на участващите чиновници — дават отговор за избора на рационални капиталови варианти. Ако те включват това, което може да се смята за неблагоразумна алтернатива, и оставят на служащия да реши нейните заслуги, това би се равнявало на несъблюдение на фидуциарно обвързване, сподели отделът в своите насоки.

изказване. „ За разлика от акциите и облигациите, те нормално нямат присъща икономическа стойност и не генерират парични потоци като дивиденти и лихвени заплащания. “

Merrill, част от Bank of America, прави те са налични единствено за хора с 10 милиона $ активи за вложение.

Етер, друга цифрова валута, съгласно Дебора Фюр, създател и ръководещ сътрудник на ETFGI, изследователска и консултантска компания. И ProShares търси утвърждение за шепа E.T.F., които вършат залози за посоката на цената на биткойн.

Експерти от промишлеността чакат тези артикули също да бъдат въведени от регулаторите.

„ Това евентуално е всичко, което получаваме за известно време “, сподели Тод Розенблут, началник на проучванията във VettaFi, E.T.F. компания за данни и разбори. „ Правителството остава нестабилно по отношение на криптовалутата като цяло. “

Все още премислям да се намеся.

Преди да го извършите, направете дребен умствен опит: Какво ще стане, в случай че се събудя една заран и инвестицията ми е спаднала с 40 %? Как бих реагирал? Какво би означавало това за моите финанси ов