Биткойн ETF пропускат смисъла

Писателят е някогашен капиталов банкер и създател на „ Срив на електрозахранването: Възходът и падението на една американска икона “

Криптосветът гъмжи през последните седмици за вероятността Комисията по скъпи бумаги и тържища скоро да даде зелена светлина на биткойн борсово търгуван фонд.

Идеята, че подобен ETF скоро ще бъде препоръчан на гладни, в случай че бъде заблудена, американски вложители оказа помощ да се даде подтик в края на годината на забележителното рали на биткойн от дълбините на последната му „ зима “ в края 2022 година Той се трансформира в една от най-добре представящите се вложения за 2023 година, като се увеличи с към 160 % през последната година до близо 44 000 $.

Това е значителен поврат, като се има поради, че репутацията на крипто света постоянно е била на въжета през последната година или нещо такова. Не единствено се стигна до банкрут на крипто борсата FTX и наказателна присъда на нейния създател Сам Банкман-Фрид, само че и нейният основен противник Binance се съгласи да заплати 4,3 милиарда $ неустойки, свързани с пране на пари и нарушение на интернационалните наказания. Това беше едно от най-големите корпоративни наказания в историята на Съединени американски щати. Основателят на Binance Changpeng Zhao също се призна за отговорен за липса на отбрана против пране на пари и подаде оставка от поста си.

Но в случай че се замислите, към този момент има метод вложителите да играят биткойн влакчето от години: посредством закупуване или продажба на акциите на компанията за корпоративен програмен продукт MicroStrategy, която е привързала положението си към биткойн, което прави продажбите му на корпоративен програмен продукт ненапълно без значение за оценката му на фондовия пазар.

Съгласно тактика, ръководена от 58-годишния изпълнителен шеф на компанията, приключил MIT Майкъл Сейлър, MicroStrategy купува биткойн от 2000 година „ Поради лимитираното си предложение, биткойнът предлага опция за повишаване на цената, в случай че приемането му се усили и има капацитета да служи като хедж против инфлацията в дълготраен проект “, споделиха тогава. Смята се, че MicroStrategy е най-големият регистриран собственик на биткойни в света. Компанията има 189 150 биткойна, закупени през годините на обща цена от към 5,9 милиарда $ към края на декември.

Софтуерните интервенции на MicroStrategy изведоха Сейлър в центъра на вниманието на регулаторите. През 2000 година той се съгласи да заплати 8,3 милиона $ плюс наказателна клауза от 350 000 $, с цел да уреди обвиняванията на SEC за значително повишени доходи и облаги от програмен продукт. Но когато биткойнът се повиши високо, да речем към ноември 2021 година, когато цената му доближи 69 000 $, той притегли доста внимание. Той даже заслепяваше Тъкър Карлсън повече от час за мъдростта на криптовалутата, преди телевизионният водещ да бъде дефенестриран от Fox.

Сейлър е същински набожен, освен това ясно изразен. Неговите изявленията за биткойн са дълги и завладяващи. Той приказва в цялостни параграфи. Излизате от слушането му, уверен, че биткойнът е идната огромна иновация във финансовия свят. И тогава се отдръпнете, помислете за това или две и си спомнете, че Джейми Даймън, основен изпълнителен шеф на JPMorgan, сподели за криптовалутата: „ Ако аз бях държавното управление, щях да я затворя. “

Saylor се отхвърли от ролята на основен изпълнителен шеф на MicroStrategy през август 2022 година, с цел да стане изпълнителен ръководител след още един спад на биткойн. По това време компанията беше отчела кумулативни загуби от амортизация от близо $2 милиарда на нейните цифрови активи след придобиването.

Но с помощта на покачването на цената на биткойн през 2023 година съкровището на MicroStrategy към този момент коства повече над $8 милиарда, което дава на компанията облага от към $2 милиарда от нейната инвестиция. Не е изненадващо, че цената на акциите на MicroStrategy също се показа по-добре през 2023 година, като се увеличи с повече от 330% за годината. Пазарната му стойност от към 8,8 милиарда $ значи, че вложителите правят оценка софтуерния му бизнес на към 800 милиона $. (Това към момента е доста, като се има поради, че MicroStrategy осъществя дребна облага преди облагане с налози от към £13 милиона при доходи от $371 милиона през деветте месеца до 30 септември, откакто се вземат поради възнагражденията въз основата на акции, само че се изключат обезценките на неговите цифрови холдинги.)

Така че MicroStrategy е всъщност игра на биткойн и е по този начин от години. С други думи, не е имало потребност да чакаме SEC да утвърди биткойн ETF, коства ми се. Самият Сейлър сподели пред CNBC: „ Ние сме нещо като вашия фиктивен спот ETF. “

Проблемът с биткойн не е, че не е имало метод да се спекулира с него. Проблемът с биткойн е, че всичко е обвързвано със спекулации. Не се нуждаем от нови способи за спекулации с криптовалутата. Това, от което се нуждаем, в случай че биткойнът ще бъде спасителят, който неговите бранители желаят да мислим, че е, е потреблението на биткойн.

Когато може да се употребява за пазаруване и пласиране на нещата, които желаеме, безпроблемно като фиатна валута, това ще промени играта. Истинското неспокойствие за биткойн няма да пристигна от това, че SEC позволява нови способи за спекулации с него, а по-скоро когато има освен това от просто спекулации.