BlackRock се насочва към гиганти на хедж фондовете

Най-големият управител на активи в света BlackRock обновява своя водещ количествен хедж фонд, защото се стреми да се изправи против колоси в промишлеността като DE Shaw, Citadel и Millennium.

Инвестиционната група прибавя подбирачи на ресурси към Systematic Total Alpha (STA), своя най-хубав математически и ръководен от данни хедж фонд, следвайки тактика, преследвана от хедж фондове с голям брой мениджъри, които сплотяват човешки и компютърно ръководени тактики под един покрив.

Количественият фонд също по този начин уголемява напъните си за набиране на средства, с цел да провокира по-големи съперници, откакто обезпечи тригодишния търговски връх, изискван от доста разпределители за вложение.

STA имаше 7 милиарда $ капитал за вложение към края на октомври — нарастване от 5 милиарда $ през август, само че въпреки всичко релативно малко спрямо многостратегическите компании Citadel и Millennium.

Между старта си през юни 2022 година и октомври тя възвърна 14 % на годишна база, чисто от таксите: мощно показване за тригодишен интервал, само че такова, от което STA ще се нуждае с цел да покаже, че може да поддържа в по-дълъг интервал.

STA е единствено част от по-широкия бизнес с хедж фондове на BlackRock, който има към 90 милиарда $ потребителски активи, което го прави една от най-големите платформи за хедж фондове в света. BlackRock влага от ден на ден в своя различен бизнес за ръководство на активи, като закупи частния кредитен управител HPS за 12 милиарда $ предходната година.

Решението да се прибавят акции, определени от хора, към количествения фонд отразява по какъв начин промишлеността на хедж фондовете от ден на ден се е отклонявала от обособени звездни мениджъри, ръководещи лични средства.

BlackRock не възнамерява да набира хора отвън групата, а да употребява съществуващи чиновници другаде в своя бизнес с хедж фондове, с цел да помогне за увеличение на стабилността на възвръщаемостта на STA. Мениджърите на портфейли ще генерират възвръщаемост в избрани браншове в годините отвън за главните количествени тактики.

Най-известният търговец на акции на BlackRock е Алистър Хибърт, който дружно с Майкъл Константис ръководи хедж фонд на стойност 10,5 милиарда $.

Еволюцията на количествения хедж фонд на BlackRock, който включва асортимент на ресурси, отразява еволюцията на американския противник DE Shaw, учреден от Дейвид Шоу през 1988 година Докато DE Shaw стартира с количествено вложение, по-късно прибавя търговци на ресурси и макро търговци. Повече от половината от активите на хедж фондовете в този момент се ръководят от хора, а не от машини.

Докато BlackRock се надява да се изправи против колоси в промишлеността като DE Shaw, Citadel и Millennium, STA употребява разновидност на обичайна конструкция на таксите „ 2 и 20 “, която се оказа пречка за други хедж фондове, които се пробваха да се оправят с мултимениджърите.

Вместо да постановат такса от 1,5 или 2 % върху активите всяка година и 20 % върху всяка позитивна възвръщаемост, доста мултимениджъри се отхвърлят от годишна такса и трансферират всички разноски, в това число бонуси, данни и технологии, непосредствено на вложителите.

Това оказа помощ за свръхзаплащането в промишлеността и провокира война за гении, което затрудни хедж фондовете, употребяващи обичайния модел на такси, да се конкурират. Въпреки че DE Shaw не начислява такси за прекосяване, той начислява такса за ръководство до 3,5 % и до 40 % от облагата, демонстрират документи на вложителите.

Тези водещи компании също ръководят доста повече пари от STA, което им дава финансовата огнева мощност да заплащат на звездни търговци пакети, които биха били сложни за емулиране с по-малки бази от активи. Millennium ръководи 81 милиарда $, до момента в който DE Shaw и Citadel ръководят надлежно 70 милиарда и 69 милиарда $.

BlackRock отхвърли коментар.