Blackstone предупреждава, че частният капитал не може да върне капитал „за една нощ“
Blackstone каза, че ще отнеме време на компаниите за частен капитал, които разполагат с рекордни количества непродадени активи, да върнат пари на инвеститорите, дори когато пазарът за сливания и придобиванията се връщат към живота.
„Мисля, че все още сме в ранните етапи на фазата на възстановяване, която в крайна сметка ще позволи на частните инвеститори да върнат капитал. Това не се случва за една нощ,” каза Джонатан Грей, президент на Blackstone, в интервю за Financial Times.
Най-голямата частна инвестиционна група в света очаква възстановяване на сделките, тъй като финансовите пазари се разхлабват след две години затихване първично публично предлагане и дейност по поглъщане, причинени от нарастващите лихвени проценти и геополитически вълнения.
Грей каза, че Blackstone „определено вижда повече транзакционна активност“, подпомогната от по-ниските корпоративни разходи за заеми и увеличаването на емитирането на облигации, въпреки че инвеститорите ограничиха очакванията си за намаляване на лихвените проценти на централната банка.
Групите за дялово инвестиране като Blackstone очакват, че падащите лихвени проценти ще стимулират увеличаване на сключването на сделки, което ще позволи на индустрията да излезе от $3 трилиона непродадени инвестиции на частни компании. Това от своя страна ще им позволи да върнат парите в големи пенсионни фондове, които в момента са прекомерно изложени на некотирани инвестиции и се отказват да правят нови залагания на частния пазар.
Силни икономически данни в САЩ и нарастващо напрежение в Близкият изток отложи датата, когато се очаква Федералният резерв на САЩ да намали лихвите. Председателят на Фед Джей Пауъл каза във вторник, че е вероятно да отнеме „по-дълго от очакваното“, докато инфлацията достигне целевото ниво, което ще позволи на централната банка да намали лихвите.
Грей каза, че е уверен, че финансовите пазари ще вдигнат рамене от по-бавен от очаквания цикъл на намаляване на лихвите. „Мисля, че с течение на времето Фед ще получи по-добри данни, което ще им даде възможност да намалят лихвите. Но скоростта на тази дезинфлация се забави,” каза той.
Коментарите на Грей дойдоха, когато Blackstone отчете малко по-добри от прогнозираните печалби за първото тримесечие, което показа значително увеличение на новите инвестиции, но спад от 17 процента в активите, които успя да продаде.
Базираната в Ню Йорк група удвои сумата на инвестициите, които направи, до 25 милиарда долара от 11 милиарда долара преди година. Но успя да продаде само $15 милиарда инвестиции, рязък спад от $18 милиарда активи, които продаде през първото тримесечие на 2023 г.
„Нашето ниво на увереност, че ще стигнем до това по-силно осъзнаване околната среда е висока. Избирането на момент за това е по-трудно“, каза Грей.
Приглушените продажби означаваха, че Blackstone не успя да запише значителни такси за изпълнение от продажба на инвестиции за печалба, ограничавайки общите му парични потоци. Нетните такси, спечелени от инвестиции, продадени за печалба, паднаха с 25 процента през тримесечието до $293 милиона и са намалели наполовина през последните дванадесет месеца.
Разпределяемите печалби на Blackstone — показател, считан за заместител на паричните потоци — се повишиха 1% през първото тримесечие до 1,3 милиарда долара, леко надхвърляйки прогнозите на анализаторите. Показателят включва такси за изпълнение, спечелени от продажби на активи.
Резултатите на групата бяха подкрепени от силния растеж на нейния кредитен и застрахователен бизнес, който има активи на стойност 330 милиарда долара и спомогна за издигането на общите активи на Blackstone до 1,1 трилиона долара.
Богати индивидуални инвеститори също наляха повече от 8 милиарда долара във фондовете на Blackstone, включително 2,7 милиарда долара за наскоро стартирал частен капиталов фонд, насочен към така наречените инвеститори на дребно.
Грей също прогнозира пазара условията ще продължат да се подобряват въпреки несигурността на войните в Европа и Близкия изток и предстоящите президентски избори в САЩ.
„През последните години имаше толкова много геополитически сътресения . . . хората са малко по-десенсибилизирани“, каза той.
