Блъсканицата в търговията на дребно подхранва дивото рали на среброто
В Dillon Gage, рафинерия в Тексас, служащите се трудят непрекъснато, с цел да стопят бижута, сервизи за хранене и даже остарели зъбни пломби, само че към момента се бори да поддържа темпото на бързината на клиентите да продават фамилното сребро.
„ Работим на три смени, седем дни в седмицата “, споделя президентът Тери Ханлън. „ Не можем да се оправим. “
Ханлън не е самичък. Миналогодишното бурно рали за среброто се форсира, като цените надвишиха 90 $ за унция тази седмица и, макар отдръпването в петък, към момента се покачиха с към една четвърт тази година. Стойността на метала се е утроила през последните 12 месеца на фона на бурни съмнения в цените. Дилърите споделят, че запасите от сребърни монети се разпродават за рекордно малко време, до момента в който търговците на благородни метали предизвестяват за световен дефицит.
Зашеметяващите облаги – засенчвайки даже историческото рали на златото – идват, когато вълната от спекулации от страна на вложителите на дребно се сблъска с петгодишен недостиг в предлагането на сребро. В същото време извънредно високите ресурси от сребро в Съединени американски щати и Китай са изтощили доставките на кюлчета от трезорите в Лондон, където се дефинират световните цени.
„ Това е съвършената стихия “, споделя Филип Дийл, някогашен шеф на американския монетен двор. „ Ние сме в дълготраен недостиг на предложение и той просто се утежнява. “
Често обсъждано като по-малко популярен братовчед на златото, среброто се обрисува като още по-голям бенефициент от геополитическото безпокойствие и опасенията по отношение на сигурността на щатския $, които доведоха жълтия метал до поредност от рекордни равнища.
Към вложителите, търсещи различно леговище, се причисли поток от пари на дребно, което натоварва действието на пазар, който обичайно е бил доминиран от промишлени консуматори и бижутери.
Средният оборот е единствено $24 милиарда дневно на лондонския пазар, в съпоставяне със $160 милиарда за злато, съгласно статистиката на London Bullion Market Association.
За разлика от златото, което се съхранява всеобщо от централните банки, няма сребро, продавач от последна инстанция, когато цените стартират да скочат. И производството е относително неотзивчиво към измененията в цените, защото се добива най-много като непряк артикул на други метали, като олово и цинк.
Големите съмнения в цените на фючърсите на среброто в границите на деня принудиха CME да покачва неведнъж условията за маржин на фючърсните контракти през последните седмици и в понеделник разгласи, че ще стартира да дефинира маржове като % от цената на контракта, а не като сума в долари.
Индивидуалните вложители са вложили рекордните $921 милиона в борсово търгувани фондове, свързани със сребро, през последните 390 дни, съгласно данни от Vanda Research.
„ Никой не гледа на това като на повишаване на фундаментите “, сподели един пазарен участник в Лондон. „ Това е по-скоро група за вложители на дребно. “
Мнозина вършат паралели със свиването през 2021 година, провокирано от Reddit – когато потребителите на онлайн платформата вложиха в GameStop и в сребро – което за малко увеличи цените на среброто с към $5 до постигане на $30 за унция. Но за съпоставяне, това рали е доста по-силно и по-дълготрайно.
„ Това не е просто скок на акциите на мемовете; ние сме очевидци на структурно струпване, което към този момент е надхвърлило върховете на „ стискането на сребро “ през 2021 година “, написа анализаторът на Vanda Ашвин Бхакре в потребителска записка.
В Sharps Pixley, търговец на злато в Лондон, Обединеното кралство Мениджърът Giles Maber сподели, че продуктите летят през вратата на фона на „ физическа работа със сребро “, която е невиждана.
„ Всичко, което влезе заран, го няма до обяд “, сподели Maber. „ Клиентите желаят от нас всичко, което имаме. “
Популярни артикули като необлагаеми сребърни монети с финансови облаги също са разпродадени – Кралският монетен двор на Обединеното кралство осведоми дилърите си в четвъртък за извънредно очакване от четири до шест седмици, до момента в който може да попълни запасите.
Нарастващите притежания на сребро на ETF значат, че „ free float “ — елементарно наличен материал на пазара в Лондон — е по-нисък от естественото. Въпреки че количеството сребро в трезорите на Сити нараства през последните месеци, по-голямата част от него е заключено от ETF и не е елементарно налично за пазара, съгласно анализатори.
Миналата година големи ресурси от сребро се натрупаха в Съединени американски щати заради опасения, че президентът Тръмп може да наложи мита върху метала - макар че тези страхове към този момент са отслабнали, накара среброто да стартира да се връща назад към Лондон.
В същото време Китай стегна разпоредбите си за лицензи за експорт на сребро при започване на тази година, което докара до опасения, че страната може да стартира да лимитира потоците от сребро.
„ По-тънките ресурси основават условия за стесняване, където ралитата се форсират, защото потоците от вложители гълтам оставащия метал в лондонските трезори “, написа анализаторът на Goldman Sachs Лина Томас в потребителска записка.
Тези нищожни ресурси покачиха лихвените проценти за сребро – цената на заемането на метали – които доближиха рекордни равнища в края на предходната година, само че леко се намалиха тази седмица.
За разлика от златото, среброто се употребява необятно в индустриални приложения – от слънчеви панели до електрически транспортни средства до електроника – които нормално съставляват до половината от годишното световно търсене на сребро.
„ Среброто се е трансформирало в крипто актив заради своята волатилност “, сподели Ники Шийлс, анализатор в MKS Pamp, добавяйки, че скокът на цените може „ да убие индустриалното търсене и търсенето на бижута “.
Но в Dillon Gage няма признаци за спад в търсенето. Рафинерията регистрира триседмично време за осъществяване на своите линии за пречистване на сребро, което нормално лишава единствено 48 часа.
„ Няма дефицит на сребро “, споделя Ханлон. „ Задържането е, че има толкоз доста метал, приближаващ от източници, които не са чист артикул. “
