Бонданската фалит на Hertz се заби в обратна
в по -щастливи дни, Херц беше рядката компания в несъстоятелността, която към момента беше разтворител в края на случая. В резултат на това акционерите му, вместо да бъдат изтрити, получи пакет на стойност малко над 1 милиард $ при излизането на компанията от преструктуриране.
, като се изключи че се оказва, че те не би трябвало да имат. Тази седмица федерален арбитър съобщи, че Hertz е променял своите тогавашни страни в своите страни в своето преструктуриране на глава 11 в размер на 270 милиона $ лихвени заплащания: акционерите на процедура присвоиха тази сума от тях. Херц, който съобщи, че е " отчаян ", може да апелира.
Отплащайки, че парите в този момент не могат да дойдат в по -лошо време. Общата пазарна стойност на Hertz се е свила единствено до 800 милиона $. Неговите поддръжници на частния капитал направиха огромен залог в закупуването на десетки хиляди Teslas. Но клиентите на Hertz в никакъв случай не се затопляха до електрическите транспортни средства и Gambit не докара до солидни разноски за поддръжка и обезценка. Загубата на EBITDA на Hertz за първата половина на 2024 година беше повече от 1 милиарда Долара. Той носи действен дълг от близо 5 милиарда Долара. Иронията е - с последната си метаморфоза под светлината на прожекторите - че в този момент се играе още един банкрут.
Съдебната битка, която беше решена тази седмица, съсредоточена върху комплицирания закон за неплатежоспособност, във връзка с това, в което се дължат кредиторите на лихви Рядкият случай, че преструктурирането не изисква от тях да придобият прическа до главницата си. Законът за несъстоятелността на Съединени американски щати изисква „ безспорен приоритет “, в който младшите ищци не могат да печелят възобновявания, до момента в който всички, които се класират по -високо, не получат 100 на 100 от отговорностите си, в това число лихви.
Херц реши, че облигационерите му по това време се дължат на ставка по -малко от лихвата, посочена в контракта им. Съдът не се съгласи, като откри, че е незаслужено тези облигационери да подхващат удар, когато притежателите на капитал, класиращи се младши, получават малко пари.
необезпечената търговия с облигации на Херц под 75 цента за $. Компанията споделя, че ликвидността остава здрава, само че скоро ще би трябвало да се извърнат през оперативните загуби. Това, че акцията е паднала от 34 $ на акция до под 3 $, споделя приказката. Компаниите за коли чартърен обаче имат голям действен ливъридж, при който даже дребни усъвършенствания в успеваемостта могат да доведат до непропорционални облаги.
Тази функционалност беше разрешила на Херц да сложи удивително рали на стойност на фона на скока на пътуванията през 2021 година, оставяйки Windfall да се популяризира в истинския банкрут. Но към този момент, когато неговите скъпи бумаги търгуват, допуска, че акционерите освен биха били нулирани в различен банкрут, младшите облигационни притежатели няма да получат лихви и ще подхващат огромен удар на номиналната стойност на дълга си. Бондацията на Hertz от последния път е в действителност далечна памет.
