Брукфийлд иска да се премести за някои американски индекс Фонд Love

Гигантът за други възможности на канадските други възможности Brookfield Asset Management беше хазаин на Ден на вложителите тази седмица, с цел да изясни своите „ големи благоприятни условия “. Един от тях наподобява е административно да реалокира централата си в Ню Йорк.

Компаниите се реалокират непрестанно, само че най -вече за данъчни или бизнес цели. Но рядко се случва главните да го вършат. И това, което прави това толкоз завладяващо, е, че този ход наподобява е обвързван с включването в разнообразни показатели на фондовата борса в Съединени американски щати.

Ето съответния обичай от преписа на Деня на вложителите (който беше в Ню Йорк във вторник), вежливост на Alphasense. Говорителят е изпълнителният шеф на Брукфийлд Хадли Маршал. Акцентът на FT Alphaville по-долу:

. . . Искаме да продължим да разширяваме [нашия акционер] база в най -дълбоките пулове на капитала. И по -конкретно, когато мислим за противоположната връзка, която получихме, това е за по -нататъшно увеличение на ликвидността на запасите от BAM. И по-късно, защото ние се преместихме повече към уравновесен нас, а останалата част от света от позиция на акционерите на акционерите, някои от противоположната връзка са били към включването в други показатели на акциите на световната част от страна на Съединени американски щати.

Така че няколко от стъпките, които обмисляме да подхващаме, са първият, е да се преместим на централата си в Ню Йорк. Сега този има смисъл, единствено тъй като имаме най -големия % От нашите чиновници, нашите доходи и ръководство на активите - ръководство на активи, ситуирани в Съединени американски щати.

Напомняне за хора, които не са на Fait с византийската конструкция на Брукфийлд, през 2022 година Brookfield Asset Management преименува себе си на Brookfield Corporation и изброи 25 на 100 от бизнеса си за ръководство на активи (тъй като подвигна до 27 на цент), който по-късно одобри истинското име на BAM.

Brookfield Corp от своя страна се управлява от група висши сътрудници, ръководени от изпълнителния шеф Брус Флат. Нашият сътрудник на опората Марк Вандевелде написа майсторска дисекция на Брукфийлдската империя тук.

Маршал съобщи, че управлението също по този начин обмисля да накара Brookfield Corp да обменя своя 73 % дял в BAM (чрез компания за холдингови холдингове) за акции в изброеното дружество. Ето съответните слайдове от презентационната тесте:

Това би предиздвикало пазарната му капачка да премине от сегашните C Щатски долар 25 милиарда До цялостния C Щатски долар 92 милиарда (Около Щатски долар 68 милиарда по време на пиксел).

Но, несъмнено, това е просто оптично нещо и не усъвършенства ликвидността на акциите на BAM на Канада и листата с Съединени американски щати, стига Brookfield Corp да се привърже към своя 73 % дял (който споделя, че ще го направи)).

Толкова ясно, че този ход на щаба в Съединени американски щати е най -смисленият, само че макар диалога за „ разширение “ Топ 10 членове на S&P/TSX Composite Index в Канада. Блекстоун, евентуално най -близката сравнима компания в Съединени американски щати, влезе в S&P 500 съвсем тъкмо преди година и от този момент пазарната му капачка се повиши с към 40 милиарда Долара до 175 милиарда Долара.

Да, това е улеснен метод да се уточни въздействието. Акциите на Брукфийлд в действителност са върнали 28,4 на 100 през последната година, единствено тясно зад общата възвръщаемост на Блекстоун с 29,9 % за интервала. Има и някои скорошни проучвания, които демонстрират, че „ резултатът на включване на показателя “ се е изпарил.

Но евентуално към момента има значение - доста. Както по -рано сме написали MorningStar, пресмята, че S&P 500 към този момент е проследен от над 4TN пасивни индексни фондове и служи като пример за още 2,9Tn дейни капиталови фондове. Тогава има всички пари, които не са финансирани, в реалност също по този начин по-малко обществено наблюдават показатели като водещия показател на капитала на S&P.

TD Securities 'Index Guru Peter Haynes отбелязва, че включването в S&P 500 е малко евентуално, даже в случай че Brookfield Asset Management реалокира своя щаб в Ню Йорк (индексът разрешава известна поверителност и явно се регистрира разпоредбите, които биха предотвратили повърхностните HQ се движи за задачите на включването на показателя. Показва, те към момента са доста огромни и авторитетни. В съответните индикатори на Russell и CRSP би довело до закупуване на индексни фондове на към 8,5 на 100 от общия поплавък на Брукфийлд или към 38 милиона акции.

Това няма да се случи в един Go - евентуално ще стане на включване и харесванията на Vanguard, който употребява CRSP, е изключително деликатен по отношение на това, че е тактически и еластичен в своите покупки - само че несъмнено би имало огромно въздействие.

Както Хайнес написа в бележката си, това не е единствено канадски проблем. Това беше част от мотивацията зад някои от последните изходи на Лондонската фондова борса, защото интернационалните компании са подготвени да се откажат даже от възвишена позиция в вътрешните си показатели на фондовата борса, „ с цел да гонят пота на златото в края на S&P Rainbow “.

Brookfield Management е вярно, като съобщи, че решението да реалокира централата си в Съединени американски щати има единствено нагоре и няма минус. Това е правилно от позиция на компанията, само че не и от позиция на световните пазари и в тази ситуация Канада. Ние ненавиждаме обстоятелството, че елементарен инсулт на писалката на щаба може да докара до това, че 8,5% от акциите на компанията са били понижени от индексаторите в друга страна и оставяйки емитент да се раздели на две юрисдикции. Това няма смисъл.

В дълготраен проект чакаме много материално нарастване на пазарния дял на Съединени американски щати за Брукфийлд за сметка на пазара на Канада. Въпреки че това решение единствено по себе си не е смъртен удар, то е още едно рязане, което ще добави към доста други и ни оставя загрижени за крайния външен тип на пазара на акции в Канада, когато в последна сметка този брой е еднакъв на 1000.

Канада не е сама с този проблем, макар че други пазари се борят. Време е да извършите същото.

Не сме сигурни какво могат да създадат по -малките пазари, с цел да се борят против гравитационното евакуиране на финансовата система на Америка, само че FTAV е много убеден, че с показателите имат значение от ден на ден и повече, това е единствено a Въпрос на време, преди да се контролират като фидуциари, а не като издатели. . . 

По -нататъшно четене:

- Доставчиците на показател са всеобщо скучни - и всеобщо печеливши (FTAV)

- доставчиците на показател са безшумно Изграждане на големи сили (FT)

- 'Volmageddon' Fine може да намекне за ерата на по -строга регулация на показателя (FT)